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« It's All About Inspiration ! | Main | La Mort des Business Angels !? »

January 30, 2008

Comments

je suis assez d accord avec vous sur les derives potentielles de cette activité (tres differente de ce l investissement), mais d une part ce genre de catastrophe n arrive pas tous les jours donc les activités de marchés sont tout de meme encadrées et d autre part, ca n arrive pas dans des banques américaines, allez comprendre pourquoi

Ca, on en sait rien !!

Sébastien, qu'en penses tu ?

et à propos d'un bien pour un mal. On parie maintenant sur une OPA qui pourrait faire s'envoler le titre et donc rendre heureux les actionnaires.

au delà de l'aspect 'manque de contrôle', un élément très surprenant reste la rapidité avec laquelle la SG a liquidé les positions prises d'après eux par le trader...
D'une part, cela a réalisé des pertes qui n'auraient pu être que potentielles puisque la valorisation et les ventes ont eu lieu en pleine de semaine noire... ensuite cela efface également l'historique des transactions...

la rapidité avec laquelle ils ont liquidé la position est archi normale en fait, ca a l inconvénient de matérialiser la perte mais ca n aggrave pas la position non plus.

Si vous ne le faites pas immédiatement vous prenez des risques supplémentaires en cas d imprevu : guerre, tremblement de terre, accident, ... et la ca n\'est pas 5Mds de perdus c\'est 50 / 100 / ... et la faillite assurée.

Je ne veux accuser ni les individus ni les banques en question (en l'occurence peuplees de gens beaucoup plus brillants que moi). Mais il me semble que la SG et d'autres banques francaises ont fait un paris incroyable il y a quelques annees, celui des marches derives et du trading quantitatif. Nos banques sont peuplees d'ingenieurs tres creatifs, capables d'inventer de nouveaux produits financiers. Malheureusement, pour eux ce fut un mauvais choix intellectuel. Les managers, les controleurs, n'ont pas le bagage intellectuel pour vraiment comprendre ce que leurs traders font. Pire, il n'y a plus de VRAIS FINANCIERS (en gros des gens qui lisent les comptes des entreprises ou de la recherche economique) a la SG ou a la Calyon. Juste de brillants ingenieurs. La SG a laisse partir ses vrais investisseurs il y a quelques annees (JM Eveillard, Joseph Oughourlian)et une fois les schemes des docteurs folamours de la finance mathematiques epuises....le roi est nu .
La SG n'est pas peuple de gens malhonnetes ou incompetents, juste de gens qui ont fait un mauvais choix intellectuel et theorique il y a une dizaine d'annees. On peut parfois mourir de sa propre arrogance intellectuelle.....

@ GERARD, le fonds quantitatif specialise Alpha de Goldman Sachs a perdu 20% cette annee, malgre les controles. Aucun controle ne peut premunir d'une perte. Mais GS, a la difference de la SG, a d'autres activites que les derives et le trading quantitatif qui ont plus que compenser ces pertes: private equity, credit, risk arbitrage....

Sébastien, j'aime beaucoup ton analyse accentuant l'erreur intellectuelle !

@Sébastien
je suis ok avec l analyse sur l arrogance, très bon.
Pour GS, ils ont aussi gagné pas mal d argent avec les subprimes :
http://www.leblogfinance.com/2007/12/la-crise-des-su.html

oui GS a ete fantastique avec les subprimes. d'un cote, comme ts les underwriters, ils ont perdu de l'argent, mais ils ont aussi massivenent investi dans des CDS dt la valeur montent quand le risque credit du sous jacent (ici les mortages) s';envolent. du grand GS !

oulala, ne jettons pas trop vite le bebe avec l'eau du bain.
tres judicieuse la remarque sur les specialistes qui ne peuvent plus etre controlés par les managers (en plus du gap technique il y a un probleme de generations) mais alors dire que la SG s'est foruvoyee en pariant sur le quantitatif plutot que sur la recherche eco... tant qu ils faisaient des profits on ne disait rien !

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