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« Google Misses Its Target ! | Main | La réponse de Google à l'OPA de Microsoft sur Yahoo ! »

February 01, 2008

Comments

Impressionnant !

45 milliard de dollars moitie cash moitie actions, soit 22.5 milliards de dollars en actions MSFT. market cap MSFT a peu pres 300 milliard, il y a une dilution de 7.5% pour tt les actionnaires MSFT, dc la petite baisse n'est que technique.

Revenons un instant a une des notes de Michel l'an dernier, 25 janvier.

http://micheldeguilhermier.typepad.com/mdegblog/2007/01/google_over_500.html#comments

J'y faisais un commentaire sur Google et la loi des PE decroissants (ok, ca existe pas, mais je viens de l'inventer :)). GOOG effectivement a aujourd'hui une market cap de 164 milliards de dollars, pas bcp plus qu'il y a un an. Les profits augmentent tjs tres vite, mais:
1) le PE inevitablement doit decroitre (on est qd meme tjs a 37 sur la base profits07)
2) les cash flows ont du mal a croitre, avec ts les investissements en server, tt e qui est paye a des sites tiers (myspace, etc...).

Une analyse très intéressante. J'ajouterai aussi que les cultures de Yahoo! et MSFT sont très différentes. Une partie du défi de la "digestion" de l'acquisition sera de bien intégrer les deux "ADN".

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