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September 22, 2008

Comments

Ces Subprimes se sont décidément immiscées partout, comme un mauvais virus ! Je suis sûr que des millions d'Européens possèdent des petits morceaux de toutes ces maisons qui sont en train d'être vendues aux enchères pour un tiers de leur prix d'il y a 1 an ! Et sans même le savoir pour la plupart...

je me permet de renvoyer à la notice de la COB associée à ce produit.

http://www.amf-france.org/BIO/BIO_PDFS/NIP_NOTICE_PRODUIT/70155.pdf

on y lit :
que l'objectif de ce produit est la surperformance par rapport à son indice de référence, que la stratégie d'investissement de ce produit consiste à intervenir sur les marchés des taux et des crédits, qu'il utilise des dérivés de crédits, que la gestion n'est pas indicielle et que le FCP pourra s'éloigner sensiblement de son indice de référence etc etc etc

bref la lecture de cette notice présente le produit comme un peu plus complexe que du "monétaire" pur et dur.

31 page de texte à lire... mais la notice me semble claire. En fait en ce moment et depuis quelques temps je lis toujours attentivement ces notices avant de me décider afin de bien veiller à comprendre les produits et à bien choisir des produits "purs" comme je les aime

Amicalement

Le reporting du fonds au 31/07/2008 mentionne bel et bien des ABS dans les actifs à hauteur de 7.6%,

cf page 1 en bas à droite dans ce document Axa :

http://documents.axa-im.com/Product_Reporting/B2B/B2B_fr_pdf/axa_b2b_130_fr.pdf

NB : l'objectif du fonds étant de surperformer l'eonia capitalisé, le gérant est mécaniquement obligé de prendre quelques risques, par exemple en prenant une exposition sur l'immobilier.

Il est vrai que l'objectif de gestion mentionné dans le prospectus est explicite. Ceci dit, dans ce même prospectus, la classification du fonds est "monétaire euro" et non "monétaire dynamique". De plus, le libellé du fonds fait penser à un monétaire régulier (répliquer l'EONIA sans risque) et non à du dynamique (tenter de faire un peu mieux que l'EONIA).

Est-une erreur d'AXA ? un manière pour AXA de contourner habilement les règles ? une chose est sure, l'AMF doit faire le ménage dans les catégories, rendre plus présentable les prospectus (ce prospectus simplifié fait 31 pages, de combien de page est composé celui qui n'est pas simplifié ??). De plus AXA doit revoir son marketing de amnière à ce que le libellé de type fonds soit plus explicite.

Pour information je me suis permis de remonter ce post à Axa IM, via l'un de nos contacts.

J'aurai une réponse, selon la formule, rapidement.

Il faut toutefois observé et relevé que pour Axa Eonia les ABS sont européens.

Le rapport du gérant à fin août précise à propos de l'actif "Au cours du mois, nous avons vendu une position sur un ABS espagnol, l'exposition totale du portefeuille étant de l'ordre de 7,5%. Le reste des opérations a été effectué sur des TCN de maturités inférieures à 3 mois. Notre situation de liquidité est bonne avec aux alentours de 25% de cash au jour le jour."

Bonjour,

Votre avis sur AXa banque en général dans le contexte actuel ?

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