Si en 1999-2000 on était ponctuellement tombé sur la tête concernant la valorisation des actifs Internet, ce qu'il se passe actuellement est le reflet d'un problème encore bien plus profond !
La réalité crue est qu'on a longtemps payé certaines personnes de véritables fortunes pour acheter bien trop cher et/ou de façon hyper leveragée des actifs, ce qui a creusé le sillon de la grave crise que nous connaissons actuellement.
En clair, on a grassement payé des gens pour agir de façon fondamentalement malsaine d'un point de vue économique.
Très fort quand même !
Il va falloir "de-leverager" l'économie, ce qui arrive actuellement de façon brutale. Soyons lucide, le rétablissement d'une situation saine va prendre du temps, beaucoup de temps, et l'effet domino n'est selon moi pas encore arrivé à son terme. Le point bas sera sans doute atteint en 2009, début, milieu ou fin, je ne peux me prononcer.
Comme en 1929, le rétablissement ne peut pas être "naturel" par la force des marchés, un gros coup de pouce et d'intervention des Etats est absolument indispensable.
Maintenant, les crises graves, et nous en sommes dans une vraie bien profonde, donnent l'occasion, en autres :
- Aux malins, réactifs et aux frugaux de s'en sortir mieux que les autres, par définition.
- Aux optimistes, travailleurs et compétents, d'émerger, car seuls ceux-là prendront des initiatives.
- Aux hommes d'Etat de justement se montrer hommes d'Etat, les autres se contenteront de discours creux. Un homme d'Etat, c'est celui qui a une vision, qui dit les choses telles qu'elles sont tout en distillant de l'espoir, car il sait où il va.
je souscris pleinement à cette superbe conclusion !
je reste un peu circonspect sur ta prémisse, dont je ne saisis pas bien si elle s'adresse aux traders en CDO, aux opérateurs du Private Equity... ou aux deux !
Posted by: Frederic (investisseur zéro leverage) | October 23, 2008 at 05:42 PM
Frédéric, plutôt aux traders et banquiers !
Posted by: Michel de Guilhermier | October 23, 2008 at 06:28 PM
j'espere que tu ne me mets pas ds le lot, malgre mes professions.....mais je suis d'acord avec la vision d'ensemble, a nous de reinventer cela.
Posted by: sebastien (ny) | October 23, 2008 at 09:21 PM
Il va falloir "deverelager" l'économie...
Très fort quand même... en matière de langue de bois !!!
Posted by: Raymond | October 23, 2008 at 10:15 PM
Euh...non, non il s'agit juste du plus grand Hold Up du siècle Michel, c'est tout. Mieux que Spaggiari ;-).
Sinon, je suis d'accord avec toi sur les atouts d'une période de crise pour sortir du lot en effet...
On pourrait demander à des chasseurs de têtes de recruter un nouveau Roosevelt peut être ?
Allez, Michel ne boursicotte pas trop quand même en ces temps difficiles hein ?
Au plaisir de te voir le mardi 18 novembre au Club des Panthères à Lyon. 19h30 as usual...
A bientôt
/Olivier
Posted by: /Olivier | October 24, 2008 at 12:22 AM
Cette déflation des actifs va être surtout préjudiciable aux rentiers et profitable effectivement à ceux qui vont se retrousser les manches pour créer de nouveaux actifs immatériels. Le travail devientra t-il alors la valeur refuge d'un XXI ème siècle vertueux ?
Posted by: Michel | October 24, 2008 at 07:25 AM