Après un grand bravo en avril dernier pour Stéphane, ICI, au tour de Boris et Paul, fondateurs et dirigeants de Spartoo.
J'ai d'ailleurs une pensée émue pour Spartoo car le les suis depuis l'origine, en fait depuis juillet 2005, avant même que le projet ne soit lancé, même pas une Powerpoint company, juste une idée de Boris et Paul, les co-fondateurs, rencontrés sur le campus HEC lors de la préparation du séminaire création "Entrepreneur". 2 mois plus tard, j'encadrais une équipe de 3 étudiants qui planchaient la dessus comme sujet d'étude, avec justement Boris et Paul comme "clients".
ICI d'ailleurs mon 1er post sur Spartoo en août 2006, lors de l'ouverture du site, avec des commentaires de Francis, co-fondateur et dirigeant à l'époque de Sarenza, et un message de Boris, déja focalisé sur ses clients !
J'ai encore aussi bien gravé en mémoire une longue discussion au téléphone avec Boris en juillet 2006, pour que je rentre au capital, alors que j'étais en vacances, mais la valo proposée de 5 millions d'Euro ne m'allait pas du tout pour une start-up qui venait de lancer son site ! L'histoire ne s'est donc pas faite et je ne suis jamais rentré au capital de Spartoo !
4 ans plus tard, sacré développement, profitant d'une période de flottement de Sarenza, qui entre temps s'était imposé comme le gros concurrent direct en se lancant 1 an auparavant (remplacement de Francis et des autres fondateurs par Stephane Treppoz, autre HEC Entrepreneur), Spartoo a rattrapé son retard et réalise plusieurs dizaines de millions d'Euro de CA.
Aujourd'hui, belle consécration du chemin parcouru, Spartoo organise un tour de table de 12,3M€, l'un des plus importants en e-commerce, avec Highland Capital en chef de file. A noter qu'en juillet 2005 Photoways avait organisé avec ces mêmes Highland Capital, dont s'était le 1er coup en Europe à l'époque, un tour de table de 24M€. Dans les 2 cas, on ne communique pas sur la portion de "cash out" de l'opération. A l'époque de Photoways, la majorité du tour de table avait servi à racheter les actions des actionnaires existants.
Un grand bravo, donc. Une levée n'est qu'une étape, pas une fin en soi, mais il faut saluer l'opération car elle n'est jamais simple. Boris m'a d'ailleurs avoué qu'il était épuisé après tous ces longs mois de négo, de même que je l'étais en juillet 2005, après 6 mois de négo intenses et de préparation du closing. Lever des sommes importantes, c'est presque un full time job !
En prime, Boris et Paul vont certainement recevoir une belle sacoche Highland Capital Partners, telle celle que j'ai reçue en 2005 et que...j'utilise toujours, au grand damn parfois des VCs que je rencontre régulièrement, surtout qu'elle commence maintenant à être sacrément usée. Promis, 2010 sera sa dernière année, il est temps de changer !
Félicitation également à Clipperton Finance et l'équipe de Nicolas von Bulow, un excellent leveur de fonds (avec qui nous aurions pu travailler pour la levée IS de 10M€ en 2008).
A noter qu'en Europe Highland Capital est maintenant bien présente question e-commerce avec Photoways/Photobox, Glasses Direct, AutoQuake, et maintenant Spartoo.
PS : photo prise dans le train régional en province...ça vibrait !
12M€, pourquoi faire ? Quelle valo atteindre à la sortie pour se rembourser et faire le x5 souvent exigé ?
Ca laisse songeur....
Posted by: Philippe Lagente | January 14, 2010 at 11:21 AM
Entendu à ce sujet sur BFM ce matin de la part d'un des deux fondateurs interviewé : "le CA de la première semaine des soldes est équivalent au CA de toute l'année 2007". Impressionnant !
Posted by: mathias | January 14, 2010 at 12:19 PM
J'ai eu une très mauvaise expérience client avec Spartoo.
Je préfère, de loin, Sarenza dont la qualité de service est irréprochable.
Posted by: The Dudde | January 14, 2010 at 12:54 PM
@Philippe,
On est en présence d'un marché très vaste, potentiellement 8Mds€ en Europe, donc ça nécessite de gros capitaux si l'objectif est d'être le leader en Europe présent partout. On a rien sans rien si on veut accélérer.
Est-ce que Highland fera du x5, j'en doute énormément,
Dans la réalité, les VCs rêvent de faire du x5, mais déja faire du x3 en 3 ans les contente.
Posted by: Patrick T. | January 14, 2010 at 12:56 PM
@Patrick T, on sent le spécialiste non ? VC ?
Welcome en tous cas.
Posted by: MdeG iPhone | January 14, 2010 at 01:35 PM
Sinon, sur le fond et le multiple de sortie, ce que je peux dire :
- Sur VistaPrint ils ont fait du x5 ou x6 en 3 ans
- Sur Photoways, ils seront tres heureux s'ils arrivent à faire du x2 en 5 ans ! Mais je rappelle que VPRT a propose en 2005 de racheter Photoways pour pres de 2x ce qu'avait mise HCP quelques mois auparavant. HCP a trouve cette offre "ridicule" et l'avait refuse sans coup ferir...Grosse erreur.
Maintenant, sur spartoo, on ne connait ni la valo ni la preference de liquidation, encore plus importante a la limite que la valo en elle meme
Posted by: MdeG iPhone | January 14, 2010 at 02:03 PM
@The dudde : je suis vraiment désolé pour votre expérience client. Nous travaillons dur pour nous améliorer. N'hésitez pas m'envoyer un mail afin de m'expliquer votre situation (boris(aro)spartoo.com). Notre service client a été de nombreuses fois récompensées pour sa qualité (Cercle d'excellence de shopzilla sur plus de 50 000 commentaires, très bonne note sur CIAO, très bonne sur l'ensemble des comparateurs : kelkoo and co)
Concernant l'opération, le deal que nous avons réalisé avec HCP et Endeavour est très équilibré sur de nombreux points (valo, liquid pref & co). Fergal (hcp) a fait preuve d'écoute et de professionnalisme à notre égard lors des négociations.
Je suis très heureux de les voir à nos cotés pour poursuivre l'aventure.
Merci Michel pour le post.
Boris
Posted by: boris | January 14, 2010 at 03:28 PM
Bravo Boris pour ta reactivite !!
Posted by: MdeG iPhone | January 14, 2010 at 03:53 PM
"Il est IMPOSSIBLE de vendre des chaussures sur internet !" <--- Lu il y a quelques années.
On a deux gros acteurs en France depuis, bravo à vous !
Posted by: Rémy Bigot | January 14, 2010 at 05:30 PM
A écouter une bonne ITW de Boris sur BFMradio http://bit.ly/6T8Zof
Posted by: maurice | January 15, 2010 at 10:27 AM