Quand le n°1 de la distribution américaine (et mondiale) publie ses résultats trimestriels, c'est un baromètre dont il faut tenir compte.
Walmart a annoncé hier un bénéfice en augmentation sensible sur 2009 et largement supérieur aux attentes des analystes, mais il a en même temps agité un petit drapeau rouge.
Si le CA global a cru de l'ordre de 6%, c'est essentiellement tiré par une croissance de 20% à l'international, car à périmètre comparable les magasins aux US (les 2/3 de son business) ont chuté de 1% environ.
Et la hausse du bénéfice est pour une très large part due à un gros effort de restructuration et de réduction de coûts.
Si Walmart reconnaît candidement avoir fait quelques erreurs de merchandising (le CFO Thomas Schowewe : "we made some mistakes, we'll correct them"), le problème pour Walmart semble double au niveau de ses consommateurs :
- Son coeur de cible de consommateurs au pouvoir d'achat bas est toujours fortement sous pression. Un signe clair : l'usage en forte hausse vs l'année dernière de "food stamps". Le chômage reste élevé aux US frôlant les 10%. Sans compter le sous-emploi, dont les statistiques ne tiennent pas compte. "More than ever our customers are living paycheck to paycheck...They're very concerned about their own personal finances."
- Et la partie de la clientèle plus aisée, qui était venu avec la crise chercher des prix plus bas, est repartie à la concurrence avec le rebond économique : "did we lose some customers that we picked up before ? Possibly yes" a dit le CFO.
Walmart a alors annoncé des prévisions prudentes pour le 2ième trimestre.
Son plus important concurrent local dans le discount, Target (CA annuel 70Mds$ vs 400Mds$ pour Walmart), avec un positionnement un peu plus chic (tout en restant discounter), a pour le coup fait état sur le 1er trimestre de ventes en croissance de 3% environ à périmètre comparable. Ce rebond étant d'ailleurs observé chez nombre de retailers spécialisés, à commencer par Home Depot et Saks qui ont également publié de bons résultats et de "comps" en hausse.
MAJ Jeudi 20 mai soir : dans la lignée de ce post, Fortune a sorti aujourd'hui un article intitulé "why Walmart's sales should have everyone worried".
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