Bon, après 4 mois de négos intenses et épuisantes, à rebondissement, je me suis levé ce matin en me disant que le process toucherait enfin à son terme aujourd'hui, avec un "closing" en bonne et due forme, à 99,9% de probabilité.
Les derniers détails/points de négo furent réglés dans la nuit, et ce matin j'avais la joie de recevoir des emails des vendeurs indiquant "plus de commentaire, bon à signer" !
Je ne donnerai pas trop de détails sur ce deal pour une raison simple : nous sommes un (tout) petit challenger dans un secteur très concurrentiel, avec un leader archi dominant, et trop en dire sur la cible et sur la façon dont le deal s'est passé serait dévoiler certaines informations.
Disons simplement que rien ne nous aura été épargné, et qu'il fallait bien une ténacité extrême pour aller jusqu'au bout, les vendeurs n'étant pas du tout en ligne entre eux, bien au contraire. Et ce qui est amusant, c'est que ce sont certains des actionnaires vendeurs actuels qui nous remercient aujourd'hui le plus vivement de la persévérance affichée au cours de ces mois !
Pendant des mois, il m'est tombé presque chaque jour une déconvenue et une raison d'arrêter ce deal ! Entre les réticences de certains vendeurs, les exigences du management, les problèmes techniques, le manque d'information ou le flou artistique sur d'autres, le financement du deal (j'ai aussi notamment des co-actionnaires à 10.000kms de Paris), les complexités juridiques (4 entités juridiques dans 3 pays), les problèmes linguistiques et culturels, la disponibilité de certains acteurs clés du deal côté vendeur (l'un d'entre eux passait les 3/4 de son temps au Vietnam), j'ai eu droit à toute la palette des problèmes potentiels...
Aujourd'hui, après tant d'énergie investie desssus, ce n'est absolument pas un sentiment de "victoire" que je ressens, mais un mix entre plusieurs choses, que je vous livre en vrac :
- Un immense soulagement tout d'abord. La pression va enfin retomber avec un "done deal". Il y a des nuits où je n'ai quasiment pas réussi à trouver le sommeil à cause de cette pression. Et ce deal m'a finalement absorbé bien plus de bande passante que ce que j'avais prévu, m'obligeant à mettre ponctuellement de côté d'autres projets (ie Tapis Rouge, Soirée du Déclic, "30 Glorieuses", etc...). J'ai même du annuler 3 Ateliers Entrepreneurs (février, avril et mai) !
- Un plaisir humain, car l'aventure se fait avec un ami de longue date qui sera le CEO de l'affaire. J'en prends seulement la Présidence, je ne serai pas opérationnel day-to-day, fidèle à ma vocation "d'entrepreneur investisseur". L'ami en question est un grand spécialiste du secteur ("if you don't know jewelry, know the jewelrer", Warren Buffet). De plus, il y a dans mon tour de table de nouveaux amis, dans des pays ou des zones géographiques que j'ai hâte de découvrir.
- Un désir de conquête, être petit challenger a un côté puissamment motivant. Nous jouissons d'un avantage concurrentiel certain, mais il faudra d'une part le cultiver et l'embellir, et d'autre part le transformer en M€ de ventes concrètes en s'y prenant bien au niveau stratégie commerciale.
- Une satisfaction "professionnelle" : au cours de ma carrière, j'ai racheté une douzaine de sociétés, mais là, ce fut vraiment, et de loin, le deal le plus complexe (techniquement et humainement) et stressant, qui m'a donc aussi énormément appris.
- Un plaisir intellectuel, celui de découvrir et de m'immerger à fond dans un nouveau secteur avec des problématiques, des acteurs et des règles que je ne connais pas encore bien (mais ça commence !). Cela tombe bien avec le Groupe MotoBlouz/Access Moto maintenant très solidement on track, parfaitement sous contrôle par ses 2 managers co-fondateurs, et qui demande donc de moins en moins de supervision. Ce n'est pas le secteur de l'équipement moto/motard online qui est intrinsèquement attractif, ce sont vraiment eux qui sont "au dessus du lot". Comme toujours, on en revient au management, c'est ça qui fait la différence.
- Side point, mais qui s'est révélé absolument crucial et totalement déterminant, la satisfaction d'avoir fait le bon choix d'avocat ! Anne-Charlotte Riviere du cabinet Dechert a fait un travail extraordinaire. Mais un grand bravo et merci également à toute l'équipe, François Hellot (Partner en charge du dossier) et Xavier Leroux à Paris, Karla Vuyts et François Reytens au bureau de Bruxelles (et oui, ça se passe la haut). Je connais François H et Anne-Charlotte depuis de nombreuses années, puisque c'est eux qui avaient fait la vente de Photoways en 2005. Je peux le dire, le deal ne se serait pas fait sans la ténacité et la créativité de François et d'Anne-Charlotte. La aussi, certain des vendeurs la remercient chaudement car sans elle le deal n'aurait pu voir le jour. Pour ceux qui y avaient assisté, elle avait animé une partie de l'Atelier Levée de Fonds d'Octobre dernier. Jeudi dernier, j'étais prêt à arrêter, mais Anne-Charlotte a su me convaincre, à raison, de revenir dans la boucle. Des avocats très bons et impliqués, ça change tout !
Soulagement d'avoir fini un process long et painful, mais l'aventure ne fait que commencer, et bien entendu elle ne sera certainement pas un long fleuve tranquille !
Tout avait commencé il y a environ 1 an, lorsque mon ami - celui qui devient donc justement le nouveau CEO - m'avait parlé de cette société en disant que c'était "une tuerie", car elle possédait un actif clé, très en avance sur les autres de son secteur !
Initialement, l'idée était simplement que je l'aide à faire une levée de fonds. Puis, en creusant, je me suis aperçu que pour "tuerie" potentielle qu'était la boite, elle avait pas mal de problèmes, à commencer par un couple management-actionnariat qui ne s'entendait plus du tout.
Et, de fil en aiguille, après avoir bien validé techniquement et commercialement que l'actif était vraiment de très belle qualité, que le potentiel de marché et les perspectives de développement étaient aussi là, je suis passé d'aider à faire une levée de fonds en organisateur du rachat pur et simple avec installation d'un nouveau CEO. L'ancien management reste cependant dans la structure, motivé comme jamais !
Update 22h30
Bon, le deal a bien été signé en fin d'après-midi, entre Paris et Bruxelles, le champagne a coulé...
Il s'agit d'un éditeur de logiciel professionnel (B2B donc) qui a déja quelques milliers de licences installées chez une soixantaine de clients dans une vingtaine de pays. La société était de droit Luxembourgeois mais avec des entités juridiques en Belgique et aux Pays-bas, et l'équipe opérationnelle est avant tout à Bruxelles.
Salut Michel,
tu nous dévoiles quand le secteur/la boite ?
Posted by: Thierry | May 11, 2011 at 08:41 AM
Des demain, quand ce sera signe...
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 08:42 AM
Je suis curieux, tu as bien réussi le teasing ;)
Posted by: Sébastien | May 11, 2011 at 08:47 AM
Content pour toi et ta famille.
C'est dingue comment ce deal aura fait de l'ombre (sur ton blog) au rachat de Skype par Microsoft :)
Posted by: Didier Rols | May 11, 2011 at 09:02 AM
Merci Didier, et oui, je n'ai meme pas pu poster sur ce deal...Microsoft ne sait plus ou faire de la croissance pour payer un tel prix...
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 09:08 AM
Bravo Michel!
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 09:24 AM
Merci Jerome, vous allez donc prendre François egalement (ou Erwan, autre star d'avocat) ?
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 09:26 AM
François, mais j'ai un investisseur qui m'a pété dans les doigts et je dois retrouver 750k€!
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 09:30 AM
Bienvenue au club, j'ai eu exactement la meme somme qui m'a pete dans les doigts durant le process, mais j'avais anticipe en rassemblant 50% de plus que ce qui etait necessaire
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 09:31 AM
Moi c'est à cause d'un crétin de fils d'un entrepreneur retail très successful.
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 09:33 AM
Ah, "les fils de"...
Posted by: MdeG iPad | May 11, 2011 at 09:49 AM
Mon autre investisseur est "un fils de", à 34 ans il a fait de très beaux investissements et siège au board de la société cotée de son père...Il a fait Sces Po et la London School of Economics...Ce n'est vraiment pas un crétin. Il est très humble et a besoin de tout cerner (c'est légitime) avant d'investir.
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 10:11 AM
Vous m'en direz plus à l'occasion !
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 10:47 AM
J'espère qu'après toute cette série d'article, on en saura un peu plus sur cette activité, enfin dès que cela sera possible.
Posted by: Nathanael | May 11, 2011 at 11:26 AM
Oui, voir ma réponse plus haut a Thierry
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 11:41 AM
Bonjour Michel, félicitations pour ce deal que nous avons finalement un peu vécu avec vous !
En tant qu'ancien avocat d'affaires d'un cabinet similaire (collaborateur) reconverti dans l'entrepreneuriat, j'aurais aimé avoir des clients comme vous qui prennent le soin de remercier à la fois l'associé mais aussi l'ensemble de son équipe ;)
Posted by: Un ancien avocat | May 11, 2011 at 11:42 AM
Merci, mais c'est normal non ! Un avocat est un partenaire en affaires, et quand il est bon et implique, il faut le souligner !!!
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 11:47 AM
Michel, je te nomme CEO en teasing. Chairman peut être. En attendant demain...
/Olivier
Posted by: Olivier | May 11, 2011 at 12:14 PM
Oui oui, mais franchement la ce n'est pas tant le nom de la boite et le secteur qui sont intéressant mais tout le process pour en arriver la !
Le nom ne dira certainement rien a personne ici, si ce n'est aux concurrents du secteur (secteur pointu et technique) mais eux savent déjà pour la plupart je crois !! Je ne me fais aucune illusion, ça a déjà fuité...
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 12:20 PM
Bonjour Michel, ais-je raison de penser que Bruxelles et le Vietnam sont deux indices clés ?
Posted by: Arnaud | May 11, 2011 at 12:39 PM
Très intéressant. Je garde en tête les noms des avocats qui ont traité le dossier, cela permet de débroussailler un peu et de pouvoir identifier vos recommandations. C'est toujours utile ! :)
Posted by: idée entreprise creation | May 11, 2011 at 12:45 PM
Salut Arnaud ! Non !! Je crois deviner a quoi tu penses, mais pas du tout, ce n'est pas lié à D qui est au Vietnam.
Ceci étant, j'ai déjeune avec Christian S last week (mais sur Paris)
Je pensais justement a toi hier...
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 12:45 PM
Done deal?
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 07:13 PM
Yes, done deal !
Posted by: MdeG iPhone | May 11, 2011 at 07:52 PM
:-)
Posted by: Jerome | May 11, 2011 at 07:54 PM
Comme toi Arnaud, j'y ai pensé mais seulement au début du message.
Chez nous "we are for keeps" :-)
Michel, Un grand bravo !
Posted by: Hilde | May 11, 2011 at 07:58 PM
Félicitations ! Le dossier avait l'air d'être particulièrement complexe et exotique...
Posted by: mathias | May 11, 2011 at 10:10 PM
Ça y est je sais : t'as racheté le seul constructeur automobile qui t as fait un monospace 7 places sur mesure, super équipé, avec des matériaux de qualité et qui ressembe a ton ancienne Q7.....
Cerise sur le gateau : un ipad 2 sur chaque appui tête pour les enfants, un ipad 2 sur ton tableau de bord ... Alors jme trompe ????
Vivement qu on reparle de tapis rouge ensemble du coup :-)))
A tres vite. Renaud
Posted by: Renaud | May 11, 2011 at 10:23 PM
Thks Mathias !
Salut Renaurd, bravo, tu as deviné que j'avais racheté Audi avec comme 1ere décision l'impératif de me faire un Q5 et un Q3 7 places !!
Posted by: Michel de Guilhermier | May 11, 2011 at 10:27 PM
waiting to say to you Congrats until you announce "the deal is signed".... Un fidele lecteur tenu en haleine depuis qq mois par ce teasing.... Next step in the cinema area? ;-)
Posted by: Raphael | May 11, 2011 at 10:27 PM
Thks Raphael, ca y est, j'ai updaté le post, done deal...
Et donc, tu passes quand en France ?
Posted by: Michel de Guilhermier | May 11, 2011 at 10:35 PM
Toutes mes félicitations Michel ! A la prochaine j'espère ;)
Posted by: dan | May 11, 2011 at 11:29 PM
Thks Dan, see u soon sur Paris
Posted by: Michel de Guilhermier | May 12, 2011 at 05:59 AM
Bonjour Michel
Bravo donc et tous mes voeux de succès pour cette nouvelle aventure ;-)
Posted by: Olivierb | May 12, 2011 at 10:40 AM
Merci Olivier, moi je voudrais aussi bien faire comme toi avec P...
Posted by: Michel de Guilhermier | May 12, 2011 at 10:45 AM
Félicitations pour la conclusion du deal ! A lire ton post, je retrouve pas mal de choses que j'ai ressenties lors de notre levée de fonds !
Posted by: Karim | May 12, 2011 at 11:17 AM
CONGRATULATIONS!!!
France, maybe in June....I'll keep you inform.
Again, FELICITATIONS!!!
Posted by: Raphael | May 12, 2011 at 04:21 PM
Félicitations Michel!
Posted by: Antonin | May 13, 2011 at 12:12 AM
C vrai que le luxembourg c super pour les taxes eCommerce. D'ailleur je me vois bien au bahamas avec une holding lux :)
Posted by: Maltamir | May 13, 2011 at 11:21 AM
Bravo Michel, moi aussi je suivais ca de pres, pour le coup je n'ai aucune idee de qui / quoi :)
Onwards!
Posted by: Ilan | May 13, 2011 at 09:03 PM
Félicitations !
Posted by: Eric | May 13, 2011 at 09:34 PM
Si je dis Nixxis aujourd'hui je suis en retard, right ?
:o)
Posted by: Fabrice | June 14, 2011 at 07:07 PM