Michel de Guilhermier's Blog

Du Nouveau pour Dino & Dino !

Petit à petit, la marque et ses superbes chaussettes premium, Made in Italy, à moitié prix (*), se développe.

Plusieurs nouveautés produits sont attendues dès septembre (dont des chaussettes hautes, particulièrement aimées des Italiens), et Marc a également eu une grande et belle idée pour améliorer encore l'expérience consommateur. Un vrai plus, unique, différençiant, que nous mettrons en oeuvre vers octobre...

Mais d'ores et déja :

Tout d’abord, nous avons une nouvelle page FaceBook qui vous invite à devenir fan de Dino&Dino si vous ne l’êtes pas déjà. Nous nous sommes faits aidés pour ce joli travail par Nicolas Boccaccio (un français d’origine italienne, ça ne s’invente pas!), de Bring Communication. Ce fut un plaisir de collaborer avec lui, et nous espérons avoir d’autres opportunités de travail commun à l’avenir. Le résultat ci-dessous…et la page suivante après avoir cliqué sur « j’aime » (onglet « Benvenuto »).

Ma che, rejoignez la communauté des "fans" Dino & Dino, les amateurs de belles chaussettes premium, hyper confortables, Made in Italy.

Ensuite, toujours dans la thématique « réseaux sociaux », vous pouvez désormais partager les pages produits que vous aimez avec vos amis, via email/facebook/twitter.

Egalement, suite à de nombreuses sollicitations d’amis Belges, nous venons d’ajouter la livraison à l’étranger : Belgique, Luxembourg, Pays-Bas et Allemagne. Nous ne nous attendons pas à de gros volumes, mais comme cela ne demandait au final pas tant de travail que ça à ajouter, nous l’avons fait, pour satisfaire Thierry et les autres ! Bien entendu, nous ne pouvons pas offrir les mêmes conditions tarifaires de livraison que pour la France, puisque la Poste nous facture 12 euros l’envoi ! Oui, 12 euros, ils ne font pas semblant ! Donc à partir de 4 paires on prend la moitié à nos frais (soit 6 euros de frais de port pour le client), et on offre à partir de la 10ème paire.

Enfin, suite à l’article de Capitaine Commerce, nous avons été contactés par Amazon et avons ouvert un compte vendeur chez eux, même s’il nous reste encore à le paramétrer. Et oui, bientôt la pieuvre" proposera bientôt les superbes chaussettes premium Made in Italy Dino & Dino !

Voilà, Dino&Dino poursuit son chemin, piano ma sano, les ventes ont un peu baissé avec les vacances mais moins que prévu grâce / à cause du mauvais temps, et on se console avec un excellentissime taux de conversion jusqu’à ce jour (proche de 4% !).

A prestissimo, Marc nous faira un prochain billet en direct de l’Italie où il part en vacances (where else ?), et dès lundi il organise une session photo chez notre fabricant Luigi pour partager avec vous l’univers de la fabrication des chaussettes Made in Italy…

(*) A moitié prix : vs des chaussettes strictement identiques, simplement étiquettées avec une "grande marque"

Retour de Vacances : Belle Demie Semaine Entrepreneuriale !

Retour de vacances mercredi dernier et, pour cette petite demie semaine, sans transition, j'ai notamment enchaîné les rdv "entrepreneuriaux" : coaching, 1ère rencontre, discussions à bâtons rompus ou séance de travail !

En vrac, en me remémorant ma semaine :

- Une équipe de 3 ingénieurs dans les services autour du mobile. Je les oriente vers le tryptique chaud du moment : mobile/social/local !

- Un entrepreneur, Eric (dont la femme est passée par l'Atelier Entrepreneurs !) qui entend se lancer sur un important (et vieux) marché, mais où les acteurs en place ne font clairement pas ce qu'il faut du point de vue clients. J'adore ces approches où on ne se pose pas de question sur le marché et sa taille, ils sont bien là, mais où tout réside dans une approche adéquate et une bonne exécution pour aller faire la nique aux acteurs du secteur qui se sont endormis.

- Une autre équipe de 3 entrepreneurs au profil complémentaire (le tech, le financier, le commercial) qui développent une plateforme et un ensemble de services B2B et B2B2C innovants dans un secteur porteur.

- Un déjeuner avec mon ami Denis de "Tapis Rouge", qui a enfin trouvé où appliquer le concept, et il se trouve que c'est dans le même secteur que l''Eric du dessus ! Sacrée coincidence, il va falloir que je les fasse se rencontrer...

- Rendez-vous avec un cadre d'entreprise, pas encore entrepreneur mais l'envie est là : on a évoqué un projet autour de la voiture de luxe, répondant à un besoin parfaitement identifié et bien réel. Rien à voir cependant avec BG Cars qui fait principalement de l'achat et du financement.

- Séance de travail avec Marc de Dino & Dino, revue complète des différents sujets : le site, les produits, les feedbacks clients, les idées marketing, etc. Ca bouge, j'y reviendrai dans un post ultérieur.

- Rencontre avec Antonin et Sacha les fondateurs de Jimmy Fairly, les lunettes de vue designed en France, hand made in Italy, à 95€ seulement. Les débuts sont extrêmement prometteurs : après 3 mois, des centaines de commandes déja, des milliers de fans sur FaceBook. Ils s'y prennent de façon smart, et font bien les choses !

- Ah, j'oublais, il faut bien les financer tous ces projets...Alors rencontre aussi avec un fond d'entrepreneurs !

Passionnant, varié, et quel plaisir de palper l'enthousiasme de construction de tous ces entrepreneurs ! Il n'y a pas à dire, le monde de l'entreprenariat et des entrepreneurs est bien le plus beau et le plus excitant des mondes ! Et vous comprenez alors pourquoi le projet de monter l'Accélérateur (de start-ups) me trotte de plus en plus dans la tête !

Mais, amis entrepreneurs, un point clé : quel que soit votre projet, il ne marchera que si vous écoutez vraiment vos prospects et vos clients, que vous compreniez intimement leurs besoins et leurs problématiques, et que vous soyez focalisé sur leur apporter ce qu'ils veulent, et ce mieux que vos concurrents !

C'est d'ailleurs tout le programme de l'Atelier Ecoute Clients, tout aussi fondamental que l'Atelier Entrepreneurs. Lire aussi ICI et encore LA les objectifs et le programme de cet Atelier. L'Accélérateur reprendrait évidemment cet atelier Ecoute Client.

Combien d'entreprises oublient le client, parfois totalement ? Combien d'entreprises qui disent penser au client ne le font pas vraiment ? Et combien d'autres qui se disent customer-centric ne le sont pas réellement non plus dans les faits.

Au sujet du customer-centrism, coup de tonnerre hier soir, VistaPrint a reporté ses résultats trimestriels, tout à fait corrects, mais a surtout annoncé qu'ils allaient modifier leur stratégie économique et commerciale afin de mieux saisir les opportunités de croissance. Concrètement, ils allaient devoir bien plus investir en 2012 & 2013 pour parfaire l'expérience client à tout point de vue : site, produit, manufacturing/fulfilment.

Et que tout cela commencait, comme l'a annoncé publiquement le Directeur Financier, par la nécessité de mieux comprendre les clients et leurs besoins. D'une certaine façon, c'est donc un aveu qu'ils n'ont pas été totalement customer-centric dans le passé, que cela limitait leur croissance, et que c'était une erreur qu'ils entendaient maintenant corriger.

La Bourse n'a évidemment pas apprécié du tout, faisant plonger le titre de près de 40% ! En terme d'investissement boursier, le cas VistaPrint est intéressant, j'essayerai d'y revenir plus longuement semaine prochaine.

A l'opposé, Amazon, "customer-centric" voire même comme ils le disent "customer-obsessed", vole toujours de records en records avec des taux de croissance hallucinants.

Investing Case, Apple : Rêvons, de Façon Etayée : 1000$ l'action en 2015/2016 !

En valorisant Amazon plus de 100Mds$ aujourd'hui, soit 100x ses résultats annuels, les investisseurs extrapolent et rêvent de brillants lendemains. ils rêvent que les gigantesques investissements de "la pieuvre" vont finir par payer dans ce qui reste une gigantesque opportunité (e-commerce, cloud services, logstics services, etc). Je reste on the sideline, mais ils n'ont peut-être pas tort, la société est exceptionnelle.

Mais avec Apple qui n'est valorisé que 10x ses résultats annuels hors cash, on ne peut pas en dire autant, ces bas multiples montrent qu'ils rêvent beaucoup moins, voire pas du tout.

Et d'autres, ie Marketwatch, rêvent aussi d'un Google à 1500$ l'action, contre environ 630$ aujourd'hui. Et en lisant l'article, ça peut en effet se défendre, même si certains arguments laissent penser qu'on retrouve la bulle de 2000 ! Comme mettais d'ailleurs en gros titre le magazine Barron's ce week-end au sujet du social media "yes, it's a bubble" !

Alors rêvons aussi sur Apple...mais de façon construite en prenant le "very best case" !

En octobre dernier, je faisais quelques prévisions et perspectives pour étayer pourquoi on pouvait extrapoler de manière raisonnable un cours entre 500 et 700$ d'ici 2015 (contre 400$ aujourd'hui et 320$ à l'époque).

Mes principales hypothèses de marché et de part de marché en 2015 étaient :

1. Ordinateurs : marché de 500M d'unités, Apple en vendant 25M (5% PDM), 30Mds$
2. Balladeurs : marché de 60M d'unités, Apple en ayant 70% avec environ 40M d'unités, 10Mds$
3. Tablettes : 250M d'unités, Apple 1/3 à 80M, soit un business de 50Mds$
4. Smartphone : 400M d'unités, Apple 25% à 100M, soit un business de 40Mds$

Et j'arrivais à un total de CA entre 150 et 200Mds$.

Mais si je devais vraiment rêver sur les opportunités, voila alors ce que je pourrait extrapoler :

1. Ordinateurs : marché de 500M d'unités, Apple en vendant 30M (6% PDM) et disons 40Mds$ de CA
2. Balladeurs : la, il est très difficile de rêver, le marché est vraiment en baisse, je ne peux que rester sur 40M d'unités, et c'est un maximum. 10Mds$ de CA.
3. Tablettes : marché de 500M d'unités, Apple en prenant 1/3 environ à 150M, soit un business de 60 à 70Mds$ (ASP de 400 à 500$/unité). Vu le rythme d'adoption, incroyablement rapide, aussi bien dans le grand public qu'en entreprise, vu qu'Apple pourrait diversifier son offre avec une tablette plus petite, rien d'impossible. C'est vraiment un "game changer" : au moins 10% des résidents de là où j'étais en vacances avaient un iPad !
4. Smartphone : marché de 1Mds d'unités (chiffre lancé hier par AllThingsDigital suite à l'étude d'IMS Research, lire ICI), Apple en prenant 25% à 250M, soit un business de 100 à 130Mds$. A noter qu'Apple va déja vendre sur 12 mois glissants 100M d'iPhones, donc la prévision de 100M à l'horizon 2015 apparait d'ores et déja comme extrêmement timide et conservatrice. A noter aussi que le marché est de 420M en 2011...

Au total, au cumul de ces différentes lignes de produits, on arriverait déja alors à 200-250Mds$ de CA.

Mais ce n'est pas tout puisqu'on en est ici à rêver : avec son expérience et ses atouts en R&D, en design, en interface utilisateur, sa supply chain hors norme, son image de marque, son réseau de distribution, sa clientèle fidèle, Apple est parfaitement capable de se lancer avec succès sur un ou plusieurs autres marchés et de créer from scratch 50Mds$ de CA supplémentaires : la ligne iPhone fait 50Mds$ après 4 ans et après 2 ans l'iPad va faire plus de 20Mds$.

En terme de nouveaux marchés, on pense notamment à une télévision HD, wifi, intégrant l'Apple TV évidemment pour du streaming video et photo, etc.

Ainsi, en tirant le rêve jusqu'au bout, je crois qu'on arriverait à construire un CA de l'ordre de 300 à 350Mds$ pour Apple en 2015/2016.

On en dériverait alors 60 à 70Mds$ de bénéfice net, et avec un multiple de 12 à 15, on arriverait à une market cap entre 700 et 1000 Mds$, soit un cours de Bourse entre 800 et 1100$...

Evidemment, ça paraît totalement fou, surtout que la 1ère market cap au monde actuellement est Exxon avec "seulement" 410Mds$. Mais cela n'est pas non plus impossible sur le fond : Apple dispose d'avantages concurrentiels notoires sur des marchés en forte croissance.

Pas impossible, mais c'est aussi le "very best case optimiste", si Apple continue de sortir des upgrades excitantes tous les 6 ou 12 mois, ce sur tous ses marchés, si la concurrence ne la rattrape pas, si la transition Steve Jobs se passe bien, si, si et si... Et on sait que dans ce monde de la technologie, les descentes peuvent être plus rapides que les montées (ie Nokia, RIM).

En ce qui concerne le downside, on peut aussi imaginer dans un scénario très pessimiste que les ventes d'Apple montent initialement en 2012 & 2013, plafonnent en 2014 puis régressent à 100Mds en 2015, ne générant alors que 20Mds$ de profit, et là on aurait sans doute une market cap de 300-350Mds$ (en comptant 100 à 150Mds$ de cash qu'il devrait alors y avoir dans les caisses). Cela mènerait à un cours de l'ordre de 350$.

Avec un cours actuel de 400$, on aurait comme scénarios 2015/2016 : 350$ dans le worst case (-15%), 1100$ dans le best case (presque x3) et environ 700$ dans un scénario médian (presque x2). The odds are favorable.

Rare Débauche de Supercars devant le Plaza Athénée (bis) !

En août 2007 je postais "rare débauche de supercars devant le Plaza Athénée", ICI, et je peux aujourd'hui en faire de même, photo prise cet après-midi, pour mon retour sur Paris !

Les amateurs auront reconnu une Bugatti Veyron SuperSport, une Koenigsbergg Agura et une Pagani Zonda Cinque, des voitures encore plus rares que celles que j'avais shootées devant le Plaza en août 2007.

Les immatriculations n'étant évidemment pas françaises et pour leur propriétaire la valeur de ces voitures doit représenter quelques jours d'argent de poche seulement !

Impressionnant ces voitures, mais honnêtement, je préfère de loin les beaux couchers de soleil que j'avais en vacances !

Grosse Acquisition pour PhotoBox qui Accélère et Consolide le Marché Européen !

Très beau move stratégique pour PhotoBox qui vient de racheter Moonpig pour 120M£ - soit 140M€ - un important acteur anglais de la carte de voeux personnalisée par internet. L'opération couvait depuis un certain temps et en avril dernier le fondateur de Moonpig avait d'ailleurs du démentir l'acquisition !

PhotoBox réalisant environ 100M€ de CA cette année (80M€ en 2010) et Moonpig autour de 50M€ (42M€ en 2010), l'ensemble va représenter 150M€ de CA en 2011 et constitue ainsi un acteur de poids sur le marché, près de 4x plus gros que le n°2 qui doit être le belge Extrafilm.

Les 2 acteurs sont complémentaires et les synergies semblent assez évidentes : si Moonpig est le roi de la carte de voeux personnalisée, Photoways/PhotoBox est très fort sur le livre photo, mais les moyens de production sont identiques (HP indigo notamment).

L'acquisition s'est conclue avec du cash - plus de 80M€ ont été levés pour cette belle opportunité, souscrits par les 3 actionnaires actuels de PhotoBox (Highland, Index et HarbourVest) et de nouveaux comme Insight (chef de file du nouveau tour) et Quilvest - et par échange d'actions. Les actionnaires actuels se diluant avec cette opération, il va leur falloir je pense sortir à 300M€ de valo strict minimum pour commencer à avoir un TRI acceptable (ie 15%/an), mais ce n'est pas impossible. Car, si je compte bien, c'est près de 130M€ au total qui auront été injectés dans Phoways/PhotoBox depuis juillet 2005 par les investisseurs...

Pour l'anecdote, le site Moonpig fut live en juillet 2000 alors que j'ai ouvert Photoways le 26 juin 2000, soit quasiment au même moment !

Bravo à l'équipe PhotoBox, je suis fier de mon ancien bébé...même si je n'ai plus rien à y voir depuis près de 5 ans maintenant ! Content d'avoir lancé l'aventure en passant de 0 à 30M€ de CA environ en 5 ans avec seulement un peu plus de 2M€ de levés, satisfait de l'avoir très bien vendue à l'époque, et heureux de suivre aujourd'hui à distance son beau développement !

Une pub télé de Moonpig :

Résultats Trimestriels : la Pieuvre Accélère Toujours Autant !

Amazon présentait hier soir ses résultats du Q2 2011 et, comme à son habitude, ils restent impressionnants en terme de croissance : +51% vs 2010, taux atteint aussi bien aux US qu'à l'International.

C'est évidemment largement mieux que l'e-commerce dans son ensemble, ce qui traduit de gros gains de parts de marché et des extensions dans de nouvelles catégories : ainsi, le segment EGM (Electronics & General Merchandise, donc tout ce qui n'est pas son métier d'origine "Media", livres, CD et DVD) est en croissance de +67% aux US et de +71% à l'international. Des extensions qui, parfois mais rarement, se font par une grosse acquisition, ie Diapers en novembre dernier.

Au total 144 Millions de clients ont allégé leur portefeuille pour venir acheter chez Amazon au dernier trimestre. Amazon ne reporte pas le nombre total de clients dans sa base (contrairement à Apple qui annonce plus de 220M de compte iTunes) mais je suppose que c'est moins de 200M. Donc les 3/4 des clients sont venus acheter au moins 1 fois au dernier trimestre. Par comparaison, CDiscount annonce je crois près de 11M de clients en base mais seulement un peu plus de 3M de clients actifs sur l'année, soit un taux de retour annuel inférieur à 1/3. La récurrence n'est pas la même, fruit notamment d'une sélection gigantesque couvrant des dizaines de rayons différents.

Marge brute globale de 25% et 20% d'Opex, cela laisse un EBIT de l'ordre de 5%, faible dans l'absolu mais très bon pour un retailer ou un grand e-tailer généraliste. Les autres de la place en France (ie Pixmania, RueduCommerce, CDiscount) étant très loin de faire aussi bien.

La Bourse a apprécié les résultats, le titre s'enflammant de 7% en after-hours pour atteindre ses plus hauts historiques. Aujourd'hui en séance, Amazon va officiellement dépasser les 100Mds$ de capitalisation boursière...Mais en ce qui me concerne j'ai toujours beaucoup de mal à payer 100x les résultats d'une société ou 50x son EBITDA, même si elle est très très belle, ce qui est le cas.

Surtout que, si la croissance est exceptionnelle, il faut tout de même noter que les très lourds investissements (logistiques avec 15 nouveaux centres de distribution cette année et IT) pèsent sur la rentabilité qui est en retrait sur 2010 : 191M$ vs 207M$. Mais on peut toujours supposer que ces lourds investissements payeront fortement plus tard..."Spend we must"' semble être le mot d'ordre d'Amazon actuellement : au dernier trimestre la croissance des coûts opérationnels fut supérieure à la croissance du CA et de la marge brute.

Ceci étant, comme je l'écrivais récemment, il est extrêmement difficile de valoriser objectivement Amazon avec ses multiples facettes : e-commerçant, concepteur & distributeur de device électroniques (kindle et très probablement une tablette dans les mois à venir), place de marché, fournisseur de contenus numériques (les ventes de livres numériques dépassent aujourd'hui les ventes de livres physiques), de services logistiques et informatiques (Cloud, FBA, etc)...

Lors de la conf call, on a eu l'habituelle petite phrase customer-driven, sur laquelle je reste 100% en ligne : "we remain heads down focused on driving a better customer experience through price, selection, and convenience. We believe putting customers first is the only reliable way to create lasting value for shareholders".

Ca devrait être la ligne de conduite principale de tout retailer, voire même de toute entreprise ! Bien que cela paraisse évident, je ne suis pas du tout certain que sur le terrain cela soit le cas pour beaucoup d'entreprises qui cherchent très souvent à améliorer leur bottom line par des "pricing tricks" qui sont loin d'aller dans le sens des clients ! Sur le long terme, ce n'est pas une bonne stratégie.

Plus de détails sur les résultats d'Amazon ICI

Résultats Trimestriels Apple : Amazing !

Vacances exceptionnelles, je décompresse totalement, et déja plus d'un millier de mails de retard que je lirai à mon retour le 27 juillet...Pour ceux qui m'ont envoyé des emails, je vous demande un peu de patience, la purge sera difficile.

Je reprends très pontuellement la plume pour évoquer les résultats trimestriels d'Apple annoncés hier soir : je ne suis pas sûr que "exceptionnel" soit assez fort pour les décrire tellement ils sont époustouflants.

Malgré la pénurie d'iPad 2, malgré l'absence d'un nouveau modèle d'iPhone, Apple néanmoins réussit à croître ses revenus de plus de +80% vs 2010, et ses profits nets de l'ordre de +120% !

Pour une entreprise qui va réaliser plus de 100Mds$ de ventes cette année, ces taux de croissance sont juste sidérants, extraordinaires, uniques dans les annales économiques. Apple s'est positionnée sur plusieurs marchés en forte croissance, avec des produits stars qui plaisent énormément, épaulés par un marketing extrêmement efficace et un puissant réseau de distribution propre, et en récolte aujourd'hui les fruits.

Plus de 20M d'iPhone (x2,5 sur 2010) et 9M d'iPad (x3 sur 2010) ont été écoulés, ce qui constitue de nouveaux records trimestriels. Avec ces chiffres, on devrait avoir près de 100M d'iPhone et plus de 40M d'iPad vendus sur l'année 2011. Pour donner un ordre de grandeur, 40M d'iPad c'est 10% environ du marché mondial des PC...

N'en déplaise à ceux qui ne croyaient pas dans l'iPad, ou ne voyaient qu'un gadget, le rythme d'adoption dans le grand public comme en entreprise est de facto absolument remarquable, et voila ce qu'en dit Tim Cook :

"We are also seeing strong adoption internationally with 47% of Global 500 companies testing or deploying iPad. In the 15 months since iPad has shipped, we've seen iPads used in the enterprise in ways we could have never imagined. Companies like Boston Scientific, Xerox and Salesforce.com are deploying thousands of iPads and revolutionize in how their sales teams engage their customers. iPad is being used inside the country's top hospitals like HCA and Cedars-Sinai and in retail at Nordstrom and at Esteé Lauder's Clinique counters. General Electric, SAP and Standard Charter have developed internal Apps for training, currency tracking and business process management to help make employees even more productive. And Alaska Airlines and American Airlines are using the iPad in cockpit to replace paper-based navigational and reference information pilots carry with him on every flight".

Et aussi bien dans l'avion qu'ici en vacances, j'ai été étonné du nombre d'iPad qu'on pouvait voir (qui a dit qu'on ne pouvait pas lire l'écran en plein soleil avec des lunettes de soleil ?!). Voici clairement venu l'ère de la tablette. Et 15 mois après le lancement de l'iPad, il n'y a pas encore de vrai concurrent sérieux, même si évidemment cela viendra. Mais si Apple ne conserve que le 1/3 d'un marché de 300M d'unités dans 4-5 ans, cela fera encore beaucoup de Mds $ de CA avec la ligne tablette !

Les iPod continuent de chuter, assez fortement : -20% vs 2010 (7,5M vs 9,4M), ce qui est parfaitement logique. Si en 2002-2006 l'iPod fut le 1er vecteur de croissance, l'iPad et surtout l'iPhone le sont aujourd'hui. Concernant ce dernier, ça en est presque devenu une vulnérabilité, puisque 50% du CA d'Apple dépend aujourd'hui de l'iPhone ! En 4 ans, from scratch, Apple a crée un business de plus de 50Mds$ avec l'iPhone. Sidérant cela aussi.

Apple bénéficie d'une très forte croissance en Chine, x6 vs 2010, avec 3,3Mds$ de CA réalisé ce trimestre, soit environ 12% du CA global de la firme.

"Petit détail", Apple a augmenté son cash de la bagatelle de 11Mds$ au dernier trimestre et dispose aujourd'hui de 76Mds$ dans ses caisses...Wow ! Si ce chiffre colossal ne vous parle pas assez, dites vous qu'avec cette somme Apple pourrait aujourd'hui se payer cash HP (74Mds$ de market cap) ! A ce rythme, c'est bien plus de 100Mds$ de cash dont Apple disposera fin 2011 : de quoi cette fois se payer cash HP et Dell à la fois !

Bien évidemment, avec de tels résultats, l'action Apple a fait un bond en after hours, et il est probable qu'aujourd'hui en séance elle approche ou dépasse les 400$, ce qui donnerait alors à Apple une market cap de l'ordre de 370Mds$. On peut de façon à peu près certaine prédire que bientôt Apple dépassera Exxon et ses 410Mds$ pour devenir la 1ère capitalisation mondiale. A moins d'un gros bond du pétrole à court terme, qui ferait aussi monter Exxon, je m'avance à dire qu'Apple devrait rattraper Exxon d'ici la fin de l'année.

Je me suis personnellement fixé une target de 420-430$ à très court terme avant de songer, éventuellement, à m'alléger par prudence. J'avoue que j'aime faire des allers-retours sur des valeurs en croissance...Mais sur le moyen terme, dans les 3-4 ans à venir, je maintiens mes prévisions faites en octobre dernier d'une action Apple pouvant monter à 700$. Suite aux résultats, on trouve même un analyste ayant réhaussé sa target à 12 mois à 666$ ! Personnellement, je vise plutôt 500$ dans les 12 mois, soit un +25/+30% sur les cours actuels.

A noter qu'à force d'être hyper conservateur dans ses propres prévisions officielles, et de les surpasser systématiquement de 20 à 30%, voici ce qu'on peut maintant lire comme commentaires : "Apple’s Guidance Is Now, Officially, A Joke", lire ICI. Pour le Q3 Juillet-septembre (fiscal Q4 2011), Apple annonce 25Mds$ de ventes et l'on peut donc s'attendre à 30-32Mds$.

Tim Cook a cependant précisé qu'un "product transition" allait impacter le CA du 3ième trimestre, on comprendra par la l'arrivée de l'iPhone 5...

Pour plus d'info sur les résultats Apple, ICI

Allez, je me remets en mode vacances !

Vacances : Repos !

J'avoue que ces vacances étaient vraiment très attendues, et j'en profite à fond en farnientant intensément !

Plusieurs centaines de mails de retard, que je purgerai tranquillement fin juillet. J'anticipe également aucun blogging jusqu'à la fin de mois. Juste, peut-être, quelques tweets et retweets d'info/articles intéressants.

La rentrée et la 2ième partie 2011 seront intense, avec un focus sur la soirée de Déclic Entrepreneurial (les leviers psychologiques et les armes pour se lancer), les Ateliers et le Coaching Entrepreneurs (les principes fondamentaux immuables de la réussite entrepreneuriale), Plus-de-Bulles (le grand spécialiste français du champagne en ligne) et Dino and Dino (chaussettes de qualité premium made in Italy, à moitié prix).

Avec mon pari ICI qui a bien été gagné le 13 juillet, m'apportant ainsi d'importantes liquidités, je compte reprendre l'investissement en tant que "business angel" et ainsi favoriser l'éclosion de belles start-ups ! Entre le financement et le coaching, on devrait pouvoir faire de belles choses !

N'hésitez donc pas à m'envoyer vos dossiers ! J'investis avant tout sur les hommes et leur capacité d'entrepreneur, dans des business que je comprends et dans lesquels je peux avoir un levier en y passant le temps qu'il faut.

MotoBlouz, le "One Stop Shop" Leader Incontournable de l'Equipement Moto & Motard en Ligne !

Amis motards et scooteristes, voici un nouveau beau milestone pour MotoBlouz, le n°1 en France et sans doute en Europe de l'équipement de la moto du motard en ligne !

Après l'équipement (blouson, bottes, pantalon) et le casque nous étendons aujourd'hui notre offre et nous nous lancons dans la pièce et l'accessoire pour réellement devenir le one stop shop incontournable de la catégorie ! L’internaute va ainsi maintenant trouver tout ce dont il a besoin pour lui et sa moto sur le site.

Motoblouz.com met ainsi en ligne plus de 50 000 nouvelles références dans de nombreuses familles : allumage, freinage (plaquettes, disques, durites...), filtres, habillage tuning, kit chaîne, partie cycle, outillage ou encore bagagerie. D'ici la fin de l'année, toutes les catégories de pièces seront représentées et plus de 100 000 références seront disponibles pour la moto, le scooter et le tout terrain !

Avec une couverture des pièces pour plus de 80% des motos du marché, l'internaute peut trouver facilement tout ce dont il a besoin pour sa moto grâce à un moteur de recherche par type, marque, cylindrée, modèle et année. Sa recherche peut être affinée par famille de pièces ou encore par type de pièces.

L'arrivée des pièces détachées sur le site ne vient bien sûr pas changer les conditions de livraison proposées par Motoblouz avec toujours une expédition en 24/48h pour les produits en stock et les frais de port offerts dès 50€ d'achat, n°1 oblige !

Léo Vince, Ermax, Brembo, D.I.D, Castrol, Ipone, Chaft, Pirelli, ou encore GIVI, toutes les grandes marques de pièces sont désormais sur Motoblouz.com !

Investing : la Philosophie "Few Bets, Big Bets, Unfrequent Bets". Select Comfort : Pari (presque) Gagné !

 

Suite du post d'avril 2010 (à relire pour comprendre le contexte). Tout est dit dans le graphe ci-dessus (pointage trimestriel de la valeur de l'action Select Comfort).

Le gros pari que j'avais pris en juillet 2007 sur la chaîne de distribution de matelas Select Comfort (en fait à travers un produit structuré qui en étonne plus d'un !) s'est revélé payant en délivrant finalement du quasiment x3 net en 4 ans. Sachant que sur la même période le marche américain a fait -15% environ (le S&P passant de 1550 à 1350 points environ).

J'anticipe légèrement de quelques jours, la date de constatation du pari est la clôture du 13 juillet. Ceci étant, au jour d'aujourd'hui le pari a déja délivré du x2,6 (je peux revendre à ces niveaux) et si le 13 juillet prochain il n'y a pas débouclage, on repart alors pour une année jusqu'au 13 juillet 2012 où là ça pourrait délivrer du x3,5.

Ce qu'il faut retenir ici, c'est que le retail a des cycles, et attentdre patiemment puis miser en bas de cycle peut se révéler fortement payant sur la durée, l'effet de levier étant mécaniquement très fort : le retail est drivé par de gros coups fixes, aussi la rentabilité évolue de façon bien plus forte que le CA.

Par 2 fois au cours des 12 dernières années Select Comfort a été capable de perdre plus de 90% et même 99% de sa valeur, pour après également par 2 fois faire du x50 et du x90 (le cours valait 0,2$ au plus bas fin 2008/début 2009, pour 18$ aujourd'hui), ce sur des cycles de disons seulement 3 ans. Volatilité et amplitude exceptionnelles, propice à de jolis coups !

Je crois aussi me rappeler que sur les 10 1ères années de son parcours boursier, Walmart a connu plus de 7 baisses supérieures à 30%. Mais sur la distance, l'action a bien du faire du x2000 depuis son intro à Wall Street en 1970...

Il faut savoir attendre, patiemment, son heure et investir au bon moment, de façon significative : few bets, big bets, unfrequent bets. Honnêtement, c'est difficile, réclame une discipline de fer, mais le secret de la performance est sans doute la.

Le cash récupéré de cette opération SCSS va ainsi être mis sur des placements très peu risqués, voire pas du tout, en attendant des opportunités majeures qui arriveront...quand elles ariveront.