Michel de Guilhermier's Blog

LouerUnSenior S'attaque à la Problématique de l'Emploi des Seniors !

LouerUnSenior, Promo 4 (automne 2013) de L'Accélérateur, fondé par David Rudnianski (double formation économiste/HEC Entrepreneurs), s'inscrit dans une vague porteuse, celle de l'emploi des seniors.

Un vrai problème sociétal comme on les aime à L'Accélérateur : les senior ont l'expertise, l'expérience, la maturité et la stabilité, mais force est de reconnaître que bien souvent, dans un track de carrière classique, la place du senior de plus de 45 ans n'est pas toujours aisée...

Alors, la solution simple qu'a imaginé LouerUnSenior est une plateforme Internet de mise en relation entre ces experts "poivre et sel" devenus indépendants avec ces entreprises qui ont des besoins de compétences expérimentées. Les champs d'intervention et les domaines de compétence étant très large, pouvant toucher tous les services et toutes les fonctions de l'entreprise (achat, production, logistique, administratif, commercial, direction générale, direction financière, etc :

• Conseil
• Formation
• Vente/commercial/apport d'affaires
• Management de transition
• etc

La plateforme ouvre d'ici quelques jours, avec déja quelques dizaines de mission d'entreprise à proposer !

Alors, si vous êtes un senior expérimenté indépendant cherchant des missions, ou si vous êtes une entreprise cherchant un apport ponctuel d'expertise et de compétences, inscrivez-vous sur LouerUnSenior pour être informé de l'ouverture du site dans quelques jours.

A noter que L'Accélérateur est également dans la "silver economie" avec le projet Valcor Invest, l'expert du viager au service des institutionnels, toujours dans la promo 4 !

Et dans la glorieuse 1ère promo de l'Accélérateur (Printemps 2012)...on avait Comitam...

 

Combien d'IPhone 5C/S Seront Vendus Lors du 1er Week-end de Commercialisation ? Grosse Inconnue sur les Stocks Disponibles ! (MAJ 20/09)

Pour mémoire, voila les scores historiques de l'iPhone lors du 1er week-end de lancement :

• Lancement de l'iPhone 1 (2007) : 300,000 unités vendues le 1er week-end
• Lancement de l'iPhone 3 (2008) : 700,000
• Lancement de l'iPhone 3GS (2009) : 1 Million
• Lancement de l'iPhone 4 (2010) : 1,7 Million
• Lancement de l'iPhone 4S (2011) : 4 Millions
• Lancement de l'iPhone 5 (2012) : 5 Millions

Pour le millésime 2013, quelques éléments pour appréhender les volumes potentiels :

3 facteurs favorables :

1. Apple sort 2 appareils en même temps, un milieu et un haut de gamme
2. Pour la 1ère fois la Chine est dans la liste des pays bénéficiant du lancement
3. Apple a maintenant DoCoMo comme partenaire opérateur au Japon (65M de souscripteurs environ). Pour China Mobile, on attend encore...

2 facteurs minorants :

1. Apple n'a pas ouvert de pré-commandes pour le 5S. Pour avoir l'appareil le jour du lancement, il faudra donc se déplacer et faire la queue, ce qui n'intéresse clairement pas tout le monde. Vu les délais qui s'étaient très rapidement allongés sur Internet pour les lancements précédents, il y avait eu énormément de pré-commandes, qu'on aura donc pas cette fois-ci. Seul le 5C est ouvert aux pré-commandes depuis le 13/09 (avec visiblement un intérêt assez faible, du moins chez nous et aux US).
2. Si la demande est potentiellement la et forte, il y a une autre grosse inconnue cependant, c'est la disponibilité des produits. Chaque année il y a des ruptures de stocks plus ou moins rapides. La rumeur étant qu'Apple cette année n'aurait pas proposé de pré-commande sur le 5S en raison d'une dispo très faible (problème de production du capteur d'empreintes), ce qui est une explication cohérente. Si cela s'avérait exact, les ventes pourraient alors être fortement minorées.

5 Millions d'unités vendues le 1er week-end serait le minimum pour qu'on puisse parler de succès, 6,5 Millions serait un bon chiffre médian, et plus de 8 Millions serait exceptionnel, mais je n'y crois pas. Un chiffre plus bas pourrait ne pas être le signe d'une demande faible, mais de problème de production et de pénurie de stocks...

Réponse lundi prochain normalement, Apple devrait communiquer comme d'habitude les chiffres du 1er week-end. Maintenant, si les ventes sont trop faibles du fait de problèmes d'approvisionnement, Apple pourrait choisir de ne pas communiquer de chiffres, et juste d'insister sur l'importance de la demande..

ICI une compilation des revues par la presse. Les echos sont globalement excellents, avec notamment un Walt Mossberg qui affirme que l'iPhone 5S est le "the best smartphone on the market", notamment impressionné par la qualité de l'appareil photo, et estimant que le capteur d'empreintes est un game-changer potentiel.

Sur ce dernier point, je suis entièrement d'accord, il faudrait qu'Apple arrive à déployer cette techno largement. Elle remplace plus efficacement les mots de passe, mais également la carte de crédit ! Avec 500M de comptes iTunes avec les cartes de crédit enregistrées, 250M de possesseurs d'iPhone qui un jour pourraient switcher sur le 5S, le potentiel est huge...

 

MAJ Vendredi 20 Septembre

Confirmation dans la matinée qu'il y a de gros problèmes d'approvisionnement et une certaine pénuire : de nombreux Apple Stores français sont déja en rupture partielle sur certains modèles, et sur le Store en ligne, les livraisons sont maintenant pour octobre sur tous les modèles. C'est bien pire que l'année dernière...

Aux US, à 12h, déja 7 à 10 jours de délais et le modèle Gold pas avant octobre...

 

MAJ Samedi 21 septembre

A l'Apple Store Opéra il n'y avait eu un réappro que de quelques dizaines d'unités samedi matin, mais aucun réappro à la boutique du Carrousel du Louvre. Apple n'est clairement pas capable de servir toute la demande.

Il semble que ce ne soit pas un problème d'allocation géographique, puisqe tous les sites en ligne d'Apple (y compris la Chine) affiche maintenant une livraison pour octobre.

Sur les sites Internet des opérateurs en France (Orange, SFR, etc), la livraison est également annoncée en 2 semaines, sauf pour le modèle Champagne/Gold lui indisponible.

Vu la pénurie, le nombre de ventes ne va donc pas vraiment nous éclairer sur la demande réelle. Je me demande vraiment si Apple va jouer la transparence sur les chiffres, vu que je m'attends à ce qu'ils soient inférieurs à l'année dernière...

 

MAJ Lundi 23 Septembre

9M d'iPhone 5C/5S vendus ce week-end, soit +80% vs le précédent lancement, et dans un contexte de disponibilité très limitée, c'est sidérant. Vu qu'il y avait des ruptures de stocks à peu près partout dans le monde dans les magasins physiques (d'Apple et des opérateurs), la seule explication est donc qu'ils ont été écoulés en grande partie sur Internet, par des clients prêts à attendre octobre pour la livraison...

La demande est de toute façon donc bien considérable, le 4ieme trimestre devrait être un feu d'artifice...

La Stratégie iPhone d'Apple est Pertinente, Mais le Succès Dépendra Comme Toujours des Innovations !

Le marché avant largement anticipé qu'Apple annoncerait le 10 septembre un iPhone "low cost", ie 399$, pour attaquer efficacement les marchés émergents en forte croissance - notamment la Chine - où elle se fait maintenant largement distancer par des alternatives bien moins coûteuses dotées d'Android.

La part de marché d'Apple en Chine - 1er marché mondial avec plus de 300M d'appareils - est ainsi sous la barre des 5%...

Pourtant, à la surprise quasi générale, Apple n'a pas sorti d'iPhone low cost mais a essentiellement choisi de se renforcer dans le milieu et le haut de gamme en sortant 2 produits, un 5C à 549$ qui reprend en gros les caractéristiques techniques du 5 avec un habillage en plastique de couleur, et un 5S à 699$, doté lui de technologies plus avancées.

Le message est clair, Apple ne poursuivra pas une stratégie de volume à tout prix et préfère se focaliser sur le segment milieu/haut de gamme aux plus fortes marges évidentes, segment qu'elle estime suffisamment large aujourd'hui pour sortir 2 appareils à la fois, ce qui est une 1ère à Cupertino.

Si le marché n'a pas apprécié cette stratégie - l'action a en effet dévissé de près de 9% depuis les annonces, soit près de 40Mds$ de capitalisation boursière en moins - la vraie question est de savoir si cette stratégie sera gagnante, permettant bien à Apple de continuer d'augmenter CA et profits à un bon rythme. De nouveau, oui il est clair que la part de marché d'Apple devrait continuer à s'éroder avec une telle stratégie, puisqu'elle restreint le marché accessible, mais le point n'est pas là.

Dès le lendemain de l'annonce, 3 ou 4 analystes ont "downgradé" Apple. Sacrés analystes, il est de notoriété publique que ce sont des penseurs libres, maîtres es stratégie, sachant toujours mieux que les entreprises elles-mêmes ce qui est bon pour elles !

En sanctionnant fortement Apple pour ne pas avoir sorti de modèle low cost, le marché semble ainsi penser que la seule une stratégie de volume avec un appareil low cost peut être gagnante pour Apple. Et en ne la suivant pas Cupertino s'apprête à revivre dans les smartphones ce qu'elle a connu dans l'industrie du PC, elle va se faire marginaliser et revivre ses heures les plus sombres...

L'hypothèse sous-jacente de ce genre de raisonnement est nécessairement que le marché du smartphone va se commoditiser, et seule une stratégie de masse pourrait alors fonctionner. Une stratégie de différenciation et de haut de gamme, qui marche dans l'industrie du luxe ou dans l'automobile avec par exemple un Audi qui ne dépasse pas 2% du marché mondial, ne pourrait pas être pertinente pour l'industrie du smartphone.

Ce postulat m'apparaît d'autant plus étonnant que, de manière très factuelle, le seul constructeur qui gagne vraiment bien sa vie aujourd'hui dans cette industrie commoditisée qu'est devenu le PC...c'est justement Apple avec sa stratégie de différenciation ! Certes, Apple n'a peut-être que 5 ou 6% du marché mondial du PC, mais au moins sa division Mac est (très) rentable avec des marges brutes de l'ordre de 30%, très supérieures à ce que les PC-makers gagnent. Dans le monde du PC, tous les profits vont vers Microsoft et Intel...

Toujours factuellement, si Apple n'est pas plus aujourd'hui qu'hier dans le low cost, je constate qu'au dernier trimestre ses ventes de smartphones ont fait un bond de +30% vs 2012, ce qui était supérieur à la croissance du marché. Et je note aussi que la part de marché d'Apple remonte aujourd'hui assez clairement aux US, elle a atteint 40% récemment, un plus haut historique.

En clair, être absent du low cost n'empêche visiblement pas Apple aujourd'hui d'afficher de belles performances, tant en volumétrie qu'en CA, même si encore une fois sa part de marché se dégrade mécaniquement. Et question profit, il est évident que les constructeurs chinois de smartphones low cost ne doivent pas en engranger beaucoup. Quant à Samsung, s'il a vendu 2,5 fois plus de smartphones qu'Apple lors du Q2 2013, il a aussi engrangé 2 fois moins de profits...

Autre argument avancé par les promoteurs d'une stratégie de volume : pour réussir, l'eco-système est capital, et plus il y a d'appareils vendus, plus l'eco-système sera intrinsèquement fort. En perdant du volume, Apple va perdre la bataille de l'OS et de l'eco-système, et rebelote comme dans les PC. Si l'importance de l'eco-système est en effet capital, je mets un bemol à cette relation mécanique volume - force de l'eco-système, avec 5 remarques principales :

1. D'abord il y a la notion de taille critique. A partir d'un certain niveau de volume, l'effet d'un volume additionnel devient plus faible, et à partir d'un certain niveau, il est même marginal. Est-ce qu'Apple a atteint la taille critique sur le marché des smartphones ? Avec 700M de devices iOS vendus au total, je pense que oui, ce qui n'était pas le cas dans le monde du PC.
2. Ensuite, si Android a disons 75/80% de part de marché aujourd'hui globalement, la réalité est que ce sont 80% fragmentés sur de nombreux types d'appareils. Pas sûr du tout que les développeurs apprécient d'avoir un parc aussi hétérogène. A noter aussi que de nombreux appareils Android ont la NFC, ce qui n'a pas permis à cette techno de percer, tout simplement parce qu'Apple ne la supporte pas. C'est qui le vrai leader ?!
3. Question volumétrie, même si en effet Apple ne maximise pas ses ventes en se coupant du bas de gamme, à l'inverse d'un Samsung, elle devrait tout de même bénéficier de la croissance naturelle du marché. 900M de smartphones vendues actuellement, 1,7Mds attendues dans 4 ans. Et on peut aussi rappeler que l'iPhone 4S va dorénavant être "donné" dans le cadre d'un abonnement.
4. Au delà de la volumétrie, il y a aussi l'usage. Et il semblerait que les propriétaires d'iPhone fassent un usage beaucoup plus intense de leur appareil que ceux d'Android. Par exemple, la part de l'iPhone dans le trafic web domine toujours largement les appareils Android. Il doit en être de même au niveau des Apps.
5. Enfin, back to basics, back to products. Apple a failli disparaître dans les années 90 d'abord car elle ne faisait vraiment plus rien d'excitant. Et à partir du moment où Steve Jobs est revenu et où Apple a sorti l'iMac, les gammes de Powerbooks (ah le fameux Titanium), le MacBook Air, etc, la part de marché dans le monde PC est reparti à la hausse.

Alors, ce que je crois tient en quelques points :

1. Rien n'indique ajourd'hui qu'une stratégie de différenciation ne peut pas fonctionner dans les smartphones, au contraire même. Sur un marché de 900M d'appareils aujourd'hui et 1700M dans 4 ans, il y a la place pour un très important segment haut de gamme.
2. Evidemment, pour se différencier, il faut continuellement avoir des produits innovants au top. Et la, il n'y a pas plus d'assurance qu'Apple en aura dans 2 ans, dans 3 ans, dans 5 ans que pour Samsung ou d'autres. C'est le point clé.
3. Avec environ 150M d'iPhone vendus en 2013 et une base installée mondiale sans doute de l'ordre de 200 à 250M de personnes (total de 420M d'iPhone vendus à ce jour), Apple a aujourd'hui largement atteint une taille critique, un eco-système fort et des économies d'échelle importantes.
4. Les innovations apportées au 5S me semblent sous estimées dans leur potentiel (processeur 64 bits, le co-processeur M7, le capteur d'empreintes qui peut être un véritable game-changer, etc). C'est pour moi une belle évolution du 5, un vrai concentré de technologies nouvelles. Et l'appareil est toujours aussi exceptionnellement bien fini, et toujours aussi léger avec ses 112g.
5. Le 5C, initialement proposé à 99$ avec un contrat, sera vraisemblablement offert pour 0 par moultes opérateurs. A 0€, on peut difficilement être plus low cost ! Ce en parallèle du 4S qui est bien déja offert dans le cadre d'un abonnement.

On en revient à la base, si la stratégie d'Apple peut parfaitement marcher, elle repose tout de même fondamentalement sur une capacité d'innovation forte, et sur la préservation de la valeur de la marque de manière générale. Une marque d'autant plus préservée par ailleurs qu'elle ne s'aventure justement pas dans le low cost. Le contraire aurait fait mécaniquement peser un risque.

Pour que sa stratégie de différenciation porte ses fruits, Apple doit donc continuer à fortement innover dans les smartphones, et si la firme échoue sur ce marché, c'est qu'elle n'aura pas su innover suffisamment, pas parce qu'elle ne se serait pas lancé dans la bataille du low cost. Ma conviction est que ce n'est pas son marché naturel. Apple n'a jamais fait de low cost, leur ADN n'est pas la dedans, pas plus qu'un Audi ne fait du Dacia, qu'un Louis Vuitton ne fait du Monoprix, ou qu'un Coca Cola ne fait de la marque distributeur ou du 1er prix.

Sur le plan boursier, je ne peux que réaffirmer les mêmes choses : avec 150Mds$ dans les caisses et un cash flow supérieur à 50Mds$, la market cap de 420Mds$ seulement intégre dèja très largement les éventuels problèmes futurs. Upside potentiel important, même si inconnu et non garanti, mais downside plus que très limité. Surtout avec un Carl Icahn qui rode autour et a réaffirmé qu'Apple était un "no brainer" !

A noter que le point haut de l'action Apple, 710$ environ, avait été atteint il y a juste 1 an !

iPhone Keynote Follow-up ! Apple Reste Focalisée sur le Segment Haut de Gamme, Pas de Stratégie Volume à Tout Prix !

De manière très binaire sur les principaux points et attentes :

iPhone 5C et iPhone 5S : OUI

IPhone 5C low cost à un prix agressif : NON, 599$ sans abonnement, contre 399$ attendu, bien plus cher que prévu et pricing également étonnament proche du 5S. Le marché attendait et anticipait un iPhone Low Cost, mais Apple n'avait jamais dit lui qu'il le ferait...et il ne l'a pas fait ! C'est un iPhone C comme couleur, pas du low cost.

Ce n'est clairement pas avec un tel pricing qu'Apple va regagner des parts de marché en Chine où elle n'est que 7iême, ni élargir son marché adressable. Fondamentalement, ce qu'a fait Apple c'est de renforcer ses positions dans le "haut de gamme" avec 2 appareils pour ce segment. Apple fait comme toujours...de l'Apple, prix élevé, marge élevée. Premium products at premium prices...Finalement, tout est très logique. On s'était trompé en extrapolant et spéculant que l'iPhone plastique serait low cost ! Et bien non, le 5C n'est ni low cost ni cheap, puisque à part le plastique il reprend les specs de l'iPhone 5.

Le message pas du tout subliminal envoyé voire confirmé au marché : "nous ne visons pas une stratégie de volume à tout prix, nous restons sur le haut de gamme, nous voulons dominer ce segment, et que ce segment".

La stratégie est limpide, très intéressante et prenant à contrepied ce qu'on avait anticipé, reste à voir si elle marchera ?!

D'un côté, il est probable - voire même certain - que la part de marché d'Apple continue à s'effriter régulièrement. De l'autre, ce qui compte in fine c'est pas la part de marché mais de faire croître les ventes, les profits et le cash dégagé. La question est donc de voir si en choisissant de se focaliser sur le haut de gamme, Apple peut augmenter volume, CA, profits; etc.

Ma réponse à ce stade est plutôt oui, avec cependant des "mais" et des "si", et des risques... J'y reviendrai plus longuement dans un post, cela demande tout de même une petite analyse étayée !

Et ce qui est aussi certain, c'est que vu le pricing de l'iPhone 5 les marges vont rester excellentes.

Deal China Mobile : NON, pas encore annoncé (ni hier soir ni lors de la retransmission en Chine ce mercredi 11 septembre).

Features iPhone 5S : OUI pour la reconnaissance d'empreintes (qui dévérouille l'appareil et autorise les achats sur iTunes et App Store), qui était la nouvelle techno attendue sur l'appareil, OUI pour la puce A7 plus rapide (2x plus selon Apple) qui a - nouveauté intéressante et surprise - un processeur "adjoint", le M7, dévolu aux mesures de l'accéléromètre, du gyromètre et du magnétomètre. Le capteur photo stagne à 8 MP, mais il est plus grand, plus lumineux, l'optique a été largement améliorée et il y a un stabilisateur. NON pour la version 128Go. Le 5S comme le 5C sont compatibles avec la 4G LTE en France, très bon point. Au global, une belle évolution, un iPhone bien plus puissant visiblement sans augmentation de prix, et toujours un très bel appareil à la finition irréprochable.

Prix iPhone 5S : 699$ en 16Go, soit juste 100$ de plus que le 5C tout en étant largement plus puissant.

Couleurs iPhone 5S : OUI pour or/champagne, pas de version graphite par contre.

Disponibilité : OUI, le 20 septembre comme prévu (pré-commande le 13 pour le 5C, Apple ne parle pas de pré-commande pour le 5S, ce qui va obliger les pressés à camper devant les Apple Stores). iOS 7 sera lui dispo au téléchargement le 18 septembre.

Pas de deal annoncé avec China Mobile et un 5C bien plus cher que prévu, qui étaient mes 2 attentes principales sur le plan économique comme je le mettais ci-dessous, la Bourse n'a donc pas sauté de joie et Apple a rechuté sous les 500$, en baisse de 2%, et je suis prêt à parier que ça va encore baisser aujourd'hui !

Ceci dit, avec un Carl Icahn aux aguets, qui a redit hier qu'à ces niveaux de cours Apple était un "no brainer", aucune chance d'après moi que le cours de Bourse chute durablement. Et toujours, avec 150Mds$ dans les caisses et une société qui génère aujourd'hui plus de 50Mds$ d'EBITDA par an, pour une market cap de 450Mds$ seulement, aucune inquiétude, j'achète en cas de dips (donc probable que je me renforce aujourd'hui).

Welcome iPhone 5S & 5C ! (MAJ 9/09)

C'est dans 2 jours, mardi 10 septembre à 19h heure de Paris, qu'Apple dévoilera son, ou plutôt ses nouveaux iPhones, les 5S et 5C !

Il y a 18 mois, Tim Cook avait déclaré vouloir qu'Apple soit encore plus secrète et moins prévisible, et sur ce point c'est totalement raté. La taille de l'entreprise, ses multiples sous-traitants en Asie et les centaines de milliers de travailleurs associés à la production font qu'il est maintenant virtuellement impossible de conserver un secret total.

Quant à la prévisibilité des annonces et au calendrier, c'était le 12 septembre 2012 qu'Apple dévoilait son iPhone 5...On est donc dans la grande régularité ! Et il est probable qu'Apple fasse un événement et un refresh de la ligne iPad en octobre...comme ils avaient fait un événement et un refresh iPad le 23 octobre 2012 ! La aussi on sait à quoi s'attendre, les videos ont déja circulé : un iPad Mini retina et un iPad affiné reprenant le design du Mini. Et on suppute qu'Apple garderait en vie l'iPad Mini standard comme 1er prix d'accès (comme il l'a fait avec l'iPad 2 qui a coexisté en parallèle des iPad Retina 3 et 4).

 

Features des iPhone 5S et 5C, China Mobile

Ce que l'on croît aujourd'hui savoir avec un bon degré de certitude sur cette évolution du 5 :

• Le successeur du 5 est le 5S (suite logique : 3/3GS, 4/4S), reprenant semble t'il exactement la même form-factor et les mêmes matériaux.
• En plus du blanc et du noir, il y aurait une couleur "champagne" (Apple ne pourra pas l'appeler comme cela, voir tout en bas) ainsi que peut-être une version noir/graphite.
  
• Le capteur d'appareil photo passerait en 12MP (8MP sur le 5), avec des améliorations sur la prise de vue en environnement sombre.
  
• Il sera plus rapide avec un processeur A7 (A6 sur l'iPhone 5).
• Il y aurait une version 128Go (64Go max actuellement).
• L'appareil serait disponible 8 jours plus tard (comme on avait eu en 2012).
• La grande innovation serait que le bouton home incorpererait un capteur d'empreintes. S'il ne servirait initialement qu'à authentifier l'utilisateur pour unlocker l'appareil, il pourrait ultérieurement être utilisé pour le paiement mobile et on peut imaginer tout un tas d'autres usages. En juillet 2012, Apple avait racheté Authentec, spécialiste de ces technologies...

A part le dernier point, on parle bien ici juste "d'évolutions", qui permettront à Apple de consolider ses positions sur le marché "premium". 6 ans après l'introduction du 1er iPhone, une vraie révolution par rapport à ce qui existait à l'époque question "smartphone", il est évident que, année après année, release après release, il y a de la part du public une certaine "upgrade fatigue" : il n'est pas possible de le surprendre en introduisant une révolution technologique tous les ans, et les nouveautés introduites ne sont plus de puissants motivants à upgrader, sans compter que changer a évidemment un coût important.

D'ailleurs, dans les ventes d'iPhone du trimestre dernier (excellentes dans l'absolu, elles ont surpris à la hausse, en croissance de 30% sur 2012, soit une croissance largement supérieure au marché, j'en parlais ICI), il y avait eu une proportion importante de 4 et 4S.

En parallèle du 5S, et là cela aura un impact bien plus fort sur le plan économique, 2 choses :

• Apple devrait introduire une version "low cost", 5C, identique en form-factor au 5S, mais avec une coque plastique déclinée en 5 couleurs (blanc/bleu/rouge/jaune/vert). Inconnue sur la zone de distribution du 5C, il pourrait n'être distribué qu'en Asie/Chine intialement, et bien évidemment sur le price point (399$ ?), qui sera un point déterminant de son succès. La problématique est qu'Apple, alors qu'elle caracole aux US où elle devance Android, n'est que le 7ieme acteur du marché des smartphones en Chine aujourd'hui, avec une part de marché de quelques % seulement, car la firme ne dispose pas d'une offre adéquate en prix pour la vaste majorité des chinois. Cet iPhone pas/moins cher est donc indispensable pour maintenir les volumes sur ce qui est, de très loin, le 1er marché mondial (plus de 300M d'unités, soit près de 3x le marché US !). Le marché "low end" smartphone est estimé à 900M d'unités en 2015, si Apple en prend 10%, cela fait 90M d'unité, 30Mds$ de CA incrémental...
• Et, autre nouvelle qui aurait une portée économique tout aussi considérable pour la firme, lié au 5C d'ailleurs, est qu'Apple en profiterait pour - enfin - annoncer un deal avec China Mobile, 1er opérateur mondial avec 700M d'abonnés et très présent dans les zones rurales où Apple n'est justement quasiment pas implantée ! Un accord qui selon mes estimations pourrait générer 3 à 4Mds$/an de bénéfices supplémentaires pour Apple.

Bien évidemment, iOS 7 sera implanté sur ces nouveaux appareils, le nouveau système d'exploitation au design bien plus élégant et fin que j'aime beaucoup et qui va apporter un grand coup de frais visuel (cf la video du keynote de présentation plus bas). Jonathan Ive, maintenant en charge du design au sens large, tant matériel que logiciel, y a mis sa patte. Au delà de l'interface visuelle, on aura aussi quelles fonctionnalités très attendues comme le multitâches pour toutes les applications.

Encore quelques heures pour voir si Apple a éventuellement réussit à conserver quelques secrets et surprises !?

 

Stratégie et cours de Bourse...

Entre le 5S qui va consolider les positions, le 5C et le deal avec China Mobile qui vont fortement élargir le marché accessible d'Apple, la ligne iPhone ne va certainement pas diminuer son poids dans le CA total d'Apple, où elle représente plus de 50% (et peut-être les 2/3 de la marge). C'est là évidemment un risque. N'importe quelle structure est plus solide avec 3 pieds, or là pour Apple il y en un très gros (l'iPhone), un moyen qui grossit (l'iPad) et plusieurs jambettes plus ou moins importantes (les Mac, l'iTunes Store, les accessoires, le software...).

On se sentirait struturellement mieux avec une ligne iPad aussi grosse que la ligne iPhone, et une 3ième grosse catégorie à créer. Mais l'opportunité qu'a eu Apple dans les smartphones, que Steve Jobs avait sentie avant tout le monde, était proprement unique...C'est un marché exceptionnel de 1 Milliard d'unités et sans doute 300-400Mds$ de valeur aujourd'hui, amené à peut-être encore doubler dans les 5 ans, et également très rentable... L'opportunité ne semble pas aussi importante dans les tablettes qui seront peut-être à terme un marché de 500-600M d'unités et autour de 150Mds$ +/- 50Mds$.

Ceci étant, même si on se sentirait mieux avec 3 gros pieds pour atténuer la vulnérabilité à terme, on ne va pas se lamenter qu'Apple soit ajourd'hui un acteur très solide aux multiples avantages concurrentiels dans ce qui est un marché de taille exceptionnelle ! Mais l'histoire de Blackberry et Nokia montre que dans ce marché les choses changent très vite, quoi que ces 2 firmes ne jouissaient pas d'eco-systèmes. Mais d'autres concurrents ont maintenant des ecosystèmes concurrents puissants, à commencer par Google et Amazon.

Je ne vais cependant pas ici revenir sur l'opportunité boursière d'Apple, je crois que toutes les mauvaises nouvelles potentielles sont dans les cours, et avec 150Mds$ de cash at hand et plus de 50Mds$ d'EBITDA généré par an actuellement, une market cap de 450Mds$ est très raisonnable. Je suis donc très long et "lourd" en Apple actuellement après m'être bien renforcé entre 400 et 450$.

Si Apple confirme le deal avec China Mobile, si l'iPhone 5C est vraiment proposé à un prix agressif, et si le 5S revêt quelques belles innovations (ie le capteur d'empreintes), alors on peut s'attendre à un nouveau fort boost du cours de Bourse d'ici à la fin de l'année.

MAJ : Carl Icahn a annoncé le 9 septembre qu'au cours actuel, Apple était un"no brainer"... Depuis le temps que je le clâme !

Photo et video

Ci-dessous la présentation de iOS 7 durant la WorldWide Developer Conference en juin dernier :

Ci-dessous la fameuse nouvelle couleur "champagne" du 5S, qui a fait s'émouvoir le CIVC (Comité Interprofessionnel des Vins de Champagne), toujours très affuté pour la défense de cette appellation ultra protégée, lire ICI :

L'Allemand Mutares Reprend Pixmania, Contre 69M€ Cash !

Fait pas très glorieux pour l'anglais Dixons Retail, qui après avoir racheté 75% de Pixmania en 2006 pour de mémoire 250M€, et le solde aux Rosenblum en 2012 pour 10M€, vient de tourner la page en donnant 69M€ à l'allemand Mutares pour qu'il reprenne Pixmania !

Oui, il n'y a pas d'erreur, Mutares s'est bien fait payer pour reprendre ce qui est aujourd'hui une société avec des ventes en chute libre et perdant beaucoup d'argent, et qu'il va donc falloir lourdement restructurer.

Je ne connaissais pas Mutares, mais en allant sur leur site web on comprend que c'est une holding industriel spécialisé dans les opérations de reprise et restructuration.

Cette histoire m'inspire beaucoup de choses parce qu'entre Photoways et Pixmania ce fut une sacrée histoire et une sacrée rivalité, mais si je laisse de côté cela (avec d'autant plus de sérénité qu'aujourd'hui Photoways-PhotoBox est devenu une vraie pépite de l'économie Internet), je dirais que la morale économique et simple, Warren Buffett l'a résumée en quelques mots clairs : "ce qui compte avant tout sur la durée c'est de disposer d'avantages concurrentiels pérennes dans son domaine".

Et, malheureusement, Pixmania n'en avait pas vraiment vs un Amazon qui a investit des milliards au cours des années pour avoir une proposition de valeur exceptionnelle (volume d'achat, logistique, fluidité/ergonomie du site, réactivité du service client, etc), ou même vs un CDiscount qui a un modèle spécifique assez clair, et par ailleurs appuyé par le Groupe Casino.

Alors les centaines de millions € de CA de Pixmania ne m'ont jamais impressionné, car intrinsèquement, sur la durée, le modèle ne pouvait pas fonctionner vu cet environnement concurrentiel. Il y a eu également selon moi des erreurs commises au niveau du positionnement.

En créant TheKase, les Rosenblum ont aujourd'hui un modèle économique d'une qualité certainement bien supérieure à celui de Pixmania.

Dans la Guerre des Smartwatch, Samsung a Dégainé avant Apple ! So What ?

Si Samsung, large leader dans les smartphones, n'est pas le 1er à sortir une "smartwatch", il a en tout de même dégainé une avant Apple, qui est supposé également travailler dessus, avec - paraît-il - une équipe de 100 personnes, et également avant Google qui planche aussi sur le sujet.

J'ai même l'impression qu'ils se sont fait un point d'honneur à sortir coûte que coûte leur smartwatch avant celle d'Apple...au prix de compromis discutables...

Car ceci dit, plus que d'être le 1er dans l'absolu, ce qui compte c'est d'être le 1er à sortir un appareil vraiment opérationnel, jouissant de fonctionnalités telles que ça en fait un objet réellement utile au quotidien pour ce qu'il est censé accomplir. Sinon, il sera relégué au rang de gadget sans lendemain.

Sony avait déja sa smartwatch, ce qui n'a pas pour autant fait décoller le marché, resté plutôt confidentiel à ce jour.

Et Apple fut très loin d'être le 1er à sortir une tablette, mais quand il a sorti la sienne en 2010, il a montré ce qu'une tablette devait être. Tout est question de compromis entre fonctionnalités techniques, form-factor & design, poids, autonomie et bien entendu prix. Steve Jobs avait le génie pour "définir" les compromis idoines et le 1er iPad en 2010, bien que loin d'être parfait (assez épais, assez lourd, dos arrondi qui ne facilitait pas la pose, écran basse définition, etc) était tout de même très largement au dessus des tablettes existant à l'époque et "il faisait le job".

Idem dans les smartphones, Apple n'a sorti le sien qu'en 2007, après les Tréo, Nokia et autres Blackberry de l'époque...Et Samsung est arrivé après Apple dans ce segment...

Il ne s'agit pas de sortir un produit qui fasse tout, mais une produit qui fasse très bien - et mieux que d'autres devices - certaines choses, ce qui en fait alors un objet dont l'utilité se justifie bien intrinsèquement.

Concernant la smartwatch de Samsung, je dois dire que justement je reste sur ma faim, et c'est un euphémisme. Questions fonctionnalités elle est encore plutôt limitée, même s'il y a des choses "sympas", car elle reste clairement l'esclave du smartphone auquel elle doit être liée. Sans lui, elle ne sert strictement à rien. Dit autrement, cet objet en a absolument besoin d'un autre à côté pour être fonctionnel, car il n'est jamais qu'une extension du smartphone, concept futé non ?!

Et question autonomie c'est pas ça du tout, la montre ne tenant a priori pas vraiment une journée complète. Même si Samsung annonce 25h, les journalistes l'ayant essayée ne sont pas vraiment convaincus. D'ailleurs, le même jour Qualcomm a aussi annoncé sa smartwatch, la Toq (!), avec elle 5 jours d'autonomie...

Les journalistes l'ayant eu entre les mains n'ont pas non plus été emballés par la réactivité de l'écran.

Question form-factor, la Galaxy Gear est grosse et encombrante pour une montre...mais petite pour un device électronique...

Et 299$ pour ce qui me semble surtout n'être qu'un écran déporté et qu'une extension du smartphone, pour donc faire ce que fait le smartphone ni plus ni loin, je ne suis pas convaincu de l'intérêt du rapport fonctionnalités/prix, voire même de l'intérêt tout court.

Bravo à Samsung pour s'être lancé et avoir sorti une 1ère ébauche, meilleure que celle de Sony. Mais elle est encore largement trop imparfaite, pas assez bien pensée, et mon avis est qu'elle restera à ce stade cantonnée à un petit succès d'estime et un marché de niche.

Ceci dit, il y a tout de même un gros problème de base à résoudre pour cette catégorie de devices, et je ne sais pas comment Apple va et s'ils vont bien le résoudre. L'ambiguïté est simple, une montre doit être "petite et compacte", esthétique, et c'est aussi pour les hommes leur seul "bijou"; alors comment faire pour d'une part mettre dans un tout betit boitier assez de fonctionnalités indispensables et assez d'autonomie pour en faire un device réellement utile voire indispensable à quelque chose, et d'autre part réconcilier les besoins d'esthétisme, ce pour motiver la porter en permanence.

L'un des axes de réflexion serait de cantonner cette smartwatch à des utilisations bien précises et non pas dans l'idée de la porter de façon universelle tout le temps. Il y a ainsi des montres GPS utilisées par les joggers et les trailers quand il courent, et j'ai personnellement une montre Casio Protrek faisant altimètre/baromètre/profondimètre et donnant la température dont je ne me sers qu'en plongée et en montagne, car je ne porte jamais de montre par ailleurs ! Mais plus une montre à une utilisation spécifique, moins son marché est large...

Et si Apple n'a pas encore dégainé, c'est aussi peut-être parce que ils ne sont pas encore arrivés à rendre leur device suffisamment autonome (plusieurs jours), ou qu'ils ne sont pas content de la form factor, ou que les fonctionnalités ne leur paraissent pas suffisamment attractives, etc. Je ne suis pas certain que la sortie avancée de la smart watch de Samsung motive Apple à accélérer, ils suivent certainement leur propre plan et stratégie, qui est de sortir un produit parfait (à leurs yeux). Et s'ils n'y arrivent pas, ils ne la sortiront pas, ce qui n'est pas à exclure non plus !

A suivre dans les mois à venir...

 

FamiHero (Promo 1 L'Accélérateur, Printemps 2012), Place de Marché Futur Leader des Services à la Personne !

Peut-être avez vous déja aperçu la pub FamiHero.com à la télé (notamment sur BFM) ?

C'est fort des excellents 1ers résultats obtenus sur le début 2013 (aussi bien au niveau des parents que des héros) que la décision a été prise de fortement accélérer et de conduire cette 1ère campagne publicitaire télé.

Très beau développement en effet que cette start-up qui était dans le glorieux 1er train de L'Accélérateur début 2012, avec des condisciples aussi successful que 1001Menus, FioulReduc ou TheFrenchTalents par exemple.

Après la levée de fonds avec Jaina Capital à l'automne 2012, les choses se sont accélérées et le service de mise en relation entre parents et baby-sitter (qui s'appelait alors ZeNanny) a très fortement évolué et est devenu une plateforme parmi les leaders des services à la personne :

• Lancement du soutien scolaire en février 2013
• Lancement de la garde d'animaux, du ménage/aide à domicile, bricolage et jardinage durant l'été
• Nouvelle version du site à la mi-août, allié à une Appli iPhone

Aujourd'hui, la plateforme regroupe plus de 70.000 "héros" sur les différents services proposés, il est donc quasi impossible de ne pas trouver la personne adéquate, quel que soit l'endroit où vous vous trouvez en France, et ce très rapidement.

Par exemple, le site à un taux de réussite de 99,2% sur son service SOS Baby-sitters en moins de 20' ! le délai moyen de réponse à une demande est d'une poignée d'heures seulement.

Réactivité extrême, mais aussi qualité des "héros" évidemment, avec des profils checkés, diplômes vérifiés, etc.

La demande est forte, il y a actuellement plus de 3000 offres de jobs à pourvoir sur le site !

Bien évidemment, un gros travail a aussi été effectué sur ce qui ne se voit pas forcément, notamment l'optimisation du tunnel d'inscription pour faire baisser les coûts d'acquisition.

Swann et Cyril, L'Accélérateur et sa communauté d'alumni sont très fiers de vous !

Pour vos besoins à la maison, prenez le réflexe FamiHero !

Printic vs Photobox : Love vs Production !

Peut-être avez-vous aperçu la pub télévisuelle de Photobox (on la retrouve notamment sur BFM TV), avec le slogan à la fin : "donnez vie à vos meilleurs souvenirs". Et je viens de recevoir ce matin un mailing avec l'objet "immortalisez vos vacances"...Et un autre spot parle lui de "conservez vos souvenirs".

Il reflète parfaitement le positionement et la stratégie de Photobox (ex Photoways), et sur le fond il n'a pas changé depuis 10 ans. L'objectif de la firme est bien de proposer de "matérialiser ses souvenirs numériques" sur une panoplie de supports extrêmement large, le tirage photo classique proprement dit devant par ailleurs assez marginal.

Et avant de passer sa commande chez Photobox, le consommateur passera sans doute un certain temps sur son ordinateur à sélectionner les photos numériques qu'il souhaite voir matérialiser, et s'il crée un livre photo, là il passera un temps assez considérable à sélectionner et positionner les photos. Le jeu en vaut la chandelle, en bout de course il aura un magnifique souvenir pour le reste de la vie...

De facto, Photobox est un magnifique producteur de souvenirs photographiques, c'est un très bel industriel (10,000M2 de surface de production environ d'ailleurs entre Londres et Sartrouville que nous avions construit avec Martin Genot en 2005) avec une interface web. Et dans son domaine, c'est le n°1 européen et le n°2 mondial après Shutterfly. Beau bébé, les VCs fairont une très belle sortie en 2014 sans doute, à hauteur de nombreuses centaines de Millions d'€...

La vocation et le positionnement de Printic sont par contre totalement différents.

Printic, c'est d'abord une "App", totalement pensé et conçu pour le mobile et une utilisation "on the spot", qui permet de faire imprimer et d'envoyer très rapidement des clichés au format Polaroid, ce partout dans le monde, en moins de 48h.

Et, à l'utilisation, on en fait pas du tout la même chose : Printic ne sert pas à donner vie ni à immortaliser des dizaines ou des centaines de souvenirs, mais bien surtout à faire parvenir quelques clins d'oeil, des sourires, de l'amitié ou de l'amour à ses proches : quelques photos prises dans une soirée envoyées à l'hôte pour le remercier, quelques photos prises on the spot du nouveau né envoyées à la famille, quelques photos d'un lieu magique envoyées à des amis, etc.

En quelques clics, pour quelques € seulement, depuis le smartphone même qui a servi à prendre les photos, vous faites parvenir un signe d'amour à votre famille et vos amis : simplicité, rapidité, qualité du packaging (très jolie enveloppe orange caractéristique), format même du produit (Polaroid), tout est conçu pour cela.

Quand Photobox parle de "produits photo" (ie newsletter du dimanche 1er septembre au matin "-70% de réduction sur vos produits photo), Printic exhorte à "distribuer des sourires", de l'amitié, de l'amour, des clin d'oeil...

Marketingwise, le territoire de marque est totalement différent...et complémentaire !

Ainsi, si Photobox est sans doute la meilleure solution pour donner vie à ses souvenirs, Printic est de loin le meilleur moyen pour faire rapidement parvenir un signe d'amour sous forme de magnifiques tirages Polaroid, que le destinataire pourra garder ou apposer là où bon lui semble.

Printic is LOVE, Printic c'est de la distribution de sourires et de clin d'oeil ! D'ailleurs, aux US (oùle 1/3 du CA est déja réalisé aujourd'hui) on retrouve l'expression "to Printic", voulant dire envoyer de magnifiques Polaroid à ses proches !

Regardez ci-dessous cette belle video du service Printic, et après chargez l'application si ce n'est déja fait !  L'essayer c'est l'adopter.

ICI article de TechCrunch sur Printic

Printic, de la Promo 3 de l'Accélérateur, que nous avons d'ailleurs aussi refinancée en juin dernier, est certainement promise à un très grand avenir. Le produit est top, l'équipe est top et exécute magnifiquement. La traction actuelle est diabolique, et il ne serait pas impossible d'en faire un succès aussi grand que celui de Photoways...

Ecoutez ici sur BFM l'interview de Nicolas Reboud, l'un des co-fondateurs de Printic

Allez, champagne maintenant pour fêter la pépite Printic !