Michel de Guilhermier's Blog

L'Enseigne Préférée des Français est Decathlon. 1ers Nuages pour Amazon !

Cela faisait 5 ans qu'Amazon était l'enseigne préférée des Français (ou n°2 en 2015).

Cette année, c'est Decathlon (déja habitué du classement à vrai dire), créée en 1976 par la famille Leclercq, notre actionnaire de référence de Day One Entrepreneurs & Partners, ce dont je me réjouis. Etre guidé, inspiré et conseillée par une famille qui a su développé un tel géant mondial (et qui en est toujours aux commandes) est une chance, une fierté et un plaisir. Je m'en suis d'ailleurs encore fait la réflexion pas plus tard que lundi dernier, puisque nous avions  un Board...

Au dela de la propulsion qu'on peut aujourd'hui donner à une start-up en lui injectant des millions voire des dizaines de M€, développer une entreprise sur la longue distance et en faire un géant de 15Mds€ de CA exige un incroyable jeu de qualité et compétences. Day One bénéficie aujourd'hui de tous les conseils avisés qui ont permis à la famille Leclercq de bâtir une telle entreprise, en forte croissance, aimée et respectée des clients, mais aussi (et peut-être en 1er lieu) des collaborateurs..et bien sûr très rentable !

Il y a de fait beaucoup plus de start-up qui connaissent initialement une traction de folie, grâce notamment aux petites fortunes qu'elles lèvent, profitant parfois trop facilement des importantes liquidités existantes sur le marché, que d'entreprises qui font 15Mds€ de CA ! C'est juste un fait.

Et comme il faut toujours relativiser, j'aime rappeler que la performance est un ratio, et qu'il faut toujours apprécier les résultats à l'aune des moyens qui sont injectés. Je n'ai simplement pas d'admiration béate pour les hyper croissances qui se font grâce à des injections de dizaines de M€, et/ou qui se font en perdant une vraie fortune. Les affaires sont bien souvent un jeu de construction, mais moultes ne voient que le côté jeu et adrénaline, pas le côté construction long terme !

Pour parler maintenant d'Amazon, j'interprète la chute et surtout les détails de la chute comme étant les signes avant coureurs de problème d'image potentiel. En juin dernier, suite au rachat de Whole Foods, j'écrivais ce post la, avec notamment :

"Un Amazon omniprésent et hyper dominant, un Jeff Bezos qui deviendra dans quelques années l'homme le plus riche du monde avec plus de 100 Milliards de patrimoine, tout cela pourrait modifier la perception du consommateur et muer l'image du good guy qu'est aujourd'hui Amazon en un ogre insatiable et sans pitié qui tue des concurrents, qui détruit globalement des emplois, qui "optimise" sa fiscalité, etc...".

Et il semblerait bien que cette année la perception d'Amazon soit écornée (Jeff Bezos est d'ailleurs devenu l'homme le plus riche du monde, sa fortune dépasse maintenant largement les 100Mds$). La où Amazon perd le plus, c'est dans la confiance. Il perd sur les dimensions qualité, adéquation aux besoins, ainsi que sur les prix bas, mais c'est surtout sur la confiance qu'il décroche vraiment. Et ça c'est un élément clé.

Et la confiance, c'est tout.

Amazon m'a d'ailleurs personnellement diablement énervé fin 2017 sur une commande qui s'est très mal déroulée, avec au final mon degré de confiance qui s'est fortement réduit. La commande n'a pas été livrée dans les temps, soit, mais surtout le service client m'a réellement pipeauté et balladé, m'assurant et me garantissant plusieurs fois des délais qui n'ont pas été tenus, pour après finalement me dire que comme c'était une commande de la place de marché non livrée par Amazon ils étaient incapable de tracker le colis et de savoir où il était, donc incapable de donner un délai précis... Et quand je leur ai demandé pourquoi alors les 1ers interlocuteurs du service client m'avaient néanmoins assuré d'une livraison à un certain jour, ils ont juste réitéré qu'Amazon n'était pas responsable des délais des fournisseurs sur la place de marché... Dialogue de sourd, mauvaise foi et incompétence.

A propos de confiance, il me semble aussi assez simple de comprendre que celle-ci peut-être maximisée par une proximité et un bon grip physique - par le bais d'une présence locale (des magasins) et des collaborateurs-vendeurs disponibles, empathiques, et compétents - ce qui milite la aussi pour l'arrivée d'Amazon dans le retail.

Focus, Focus, Focus !

Tiens, je lisais récemment cette citation :

"La différence entre les gens qui réussissent et ceux qui réussissent vraiment, est que ces derniers disent non à tout ou presque" ! Warren Buffett

Franchement, avec l'age, je me rends compte à quel point c'est profond et vrai. Il faut savoir renoncer et se focaliser sur ce qui compte vraiment et ce qui fait du sens (un sens, bien évidemment, à définir).

Et je crois qu'on ne renonce finalement jamais assez. et jamais à assez de choses. Notre temps est compté, notre énergie est comptée, notre bande passante du cerveau  est comptée, nos ressources financières sont comptées, alors la logique de focus s'impose !

Avec un bénéfice induit, la vie en est beaucoup plus simple et aussi plus agréable ;-)

Rapprochements Retailers et Digital Players : ça n'Arrête Plus ! Un Vaste Mouvement de Consolidation du Retail est Certainement à Attendre !

Semaine dernière, dans la totale logique de mon post prémonitoire de début janvier 2018 ICI, il y a eu 2 annonces majeures concernant des alliances entre acteurs retail et "digital leaders" : d'une part Carrefour-Tencent, avec ce dernier rentrant au capital de la filiale chinoise du 1er, et d'autre part Walmart-Rakuten, avec pour objectif notamment de bâtir un grand eCommercant alimentaire au Japon autour de la chaine de supermarchés Seiyu qui appartient au géant de Bentonville.

Et cette semaine, hier mardi 30 janvier, on apprenait encore un autre rapprochement tech et retail entre Tencent, encore lui, et Dalian Wanda, un gros opérateur chinois de centres commerciaux (il opère 31M de M2). Le 1er investissant 4,3Mds$ pour prendre 14% du second. Sur un fond de guerre ouverte contre Alibaba pour s'approprier les data et le portefeuille des consommateurs. Comme Auchan et comme Carrefour, qui n'étaient pas forcément au mieux en Chine, ce qui a permis respectivement à Alibaba et Tencent de rentrer au capital à des conditions favorables, comme pour Whole Foods aussi d'ailleurs,, Wanda connaissait lui aussi des problèmes et était fortement endetté. L'injection de cash de Tencent va lui faire du bien...Dans ces rapprochements tech & retail, ceux qui ont l'avantage aujourd'hui, c'est bien les Tech : en forte croissance, très rentable, ils sont en position de force pour négocier. Il faut être réaliste...

Avec ce 2ieme deal (Carrefour et Wanda), la rivalité entre les 2 géants chinois, Tencent et Alibaba, tous 2 jouissant d'une market cap dépassant les 500Mds$, prend une tournure intéressante en se portant également dans le physique, où la pieuvre de Hanghzou a cependant encore pas mal d'avance (revoir leur série d'acquisitions retail et le développement de Hema Fresh). Mais le ton est donné.

A noter en passant que sur le papier tous ces deals Retailers - Digital Players font beaucoup de sens (relire mon post ICI), mais la différence va aussi et peut-être surtout se faire au niveau de l'exécution et de l'intégration. Avec en corrolaire le choix de l'organisation et des hommes, car il s'agit tout de même d'un choc des cultures entre ces 2 types de sociétés !

Une petite remarque de fond aussi, en passant et rapidement car c'est un vaste débat (qui commence à poindre) : tous ces combats et ces rapprochements pour acquérir et exploiter commercialement un maximum de données sur les consommateurs, ce qui est la grande force des GAFA mais aussi de Tencent et Alibaba, va quand même finir par faire réagir les gens. C'est tout de même un peu grâce à nous, et surtout quelque part à notre insu, que ces géants gagnent des dizaines de milliards de $ !

On notera aussi que le mardi 23 dernier Bompard a annoncé vouloir faire de Carrefour le leader de l'eCommerce alimentaire.

Amazon ayant aussi racheté Whole Foods, et Alibaba ayant depuis 3 ans développé sa propre chaîne de supermarchés Hema Fresh, et étant également rentré au capital d'Auchan Chine (via Sun Art), une conclusion s'impose : l'alimentaire représente le grand terrain de combat des prochaines années pour ces géants du retail et du digital.

En cela, aucune surprise, en raison de 2 éléments notamment :

• La taille colossale du secteur, on parle sans doute d'un marché mondial de 7 ou 8.000 Milliards de $ (l'alimentaire US est déja un marché de 1500Mds$ je crois).
• La récurrence d'achat fait que c'est un excellent moyen de sceller une relation forte avec les consommateurs. Le consommateur Amazon actuel achète en moyenne 5x par an selon mes estimations, mais avec des l'alimentaire la fréquence d'achat pourrait quintupler au strict minimum.

Pour les retailers alimentaires, une chose est simple : perdre le combat de la distribution alimentaire, c'est tout simplement perdre la guerre. Dans le non alimentaire, il se sont déja fait largement battre par Amazon et Alibaba, proposant aux consommateurs un choix immense (100M+ de références) à petit prix, l'alimentaire est donc leur dernier cheval de bataille.

Une distribution alimentaire qui est amenée à profondément changer dans les 10 ans à venir, et ce grâce notamment à la technologie comme le montrent les initiatives de magasins sans caisse Amazon Go aux US et Auchan Box en Chine, ou encore la chaîne de supermarchés hyper connectés d'Alibaba, Hema Fresh (60 unités d'ici la fin de l'année).

Aussi, en parallèle des 2 annonces Carrefour/Tencent et Walmart/Rakuten de la semaine dernière, ce qui m'a aussi et surtout marqué ce sont les rumeurs de discussions entre Kroger et Alibaba. Rumeurs que ce dernier n'a pas démenties, se contentant juste de dire qu'ils discutaient avec beaucoup de monde...

Et là, pour le coup, ça pourrait être une vraie belle contre attaque à Amazon/Whole Foods.

Quand Amazon et annoncé le rachat de Whole Foods en juin dernier, la distribution alimentaire américaine a tremblé, et le cours des Bourse des principaux acteurs s'est largement affaissé. Inquiétude tout à fait légitime, car Amazon a la volonté, les moyens (financiers, technologiques et commerciaux) et le long termisme pour disrupter durablement le secteur et au moins quintupler la taille de Whole Foods dans les 10 ans. Des parts de marché qui seront prises aux autres, avec en plus le double effet de la baisse des prix et donc des marges.

Et s'il y bien un retailer américain qui a fortement trinqué à l'annonce du deal, c'est Kroger, qui a perdu 25% en 2 jours !

Inconnu chez nous car purement présent aux US, Kroger est pourtant un véritable géant de la distribution avec 120Mds$ de CA (donc plus gros que Carrefour), mais à 96% en alimentaire. D'où la réaction de peur avec le deal Amazon - Whole Foods, induisant comme on l'a d'ailleurs constaté par la suite de nombreuses baisses de prix.

Des baisses de prix qui étaient tout ce qui a de plus logique : Whole Foods était positionnée en haut de gamme, mais depuis plusieurs années avait perdu des parts de marché en ne réagissant pas à la commoditisation du secteur du bio. Amazon, avec son ADN de mass marketisation, a bien compris le levier qu'il avait en baissant les prix. Ce, au détriment de l'ensemble des concurrents du secteur, à commencer par Walmart et Kroger. Ce dernier étant plus vulnérable que le 1er car 100% américain et quasi 100% alimentaire.

De son côté, Alibaba cherche à prendre pied aux US de façon bien plus significative que ce qu'il a fait jusqu'à présent (d'autant plus que le rachat de Moneygram a été récemment bloqué par les autorités US). Une alliance voire un rachat de Kroger changerait totalement la donne pour lui, même si le morceau paraît quand même très important. Pas forcément en terme de prix d'achat (Kroger vaut 27Mds$ en Bourse, à la portée d'Alibaba qui pèse presque 20x plus) mais en terme d'intégration et de gestion, avec quelques milliers de magasins...

Ce qui me semble aussi assez logique, c'est que la mainmise ou les alliances des digital players sur/avec les retailers pourraient aussi motiver le 1er d'entre eux, Walmart, à en acquérir d'autres. Il n'a pas forcément envie de voir Amazon continuer à faire son shopping en actifs physiques après le rachat de Whole Foods et le géant de Bentonville montre depuis 2 ans une sacrée détermination.

Je m'attends donc dans les années à venir à une vaste consolidation du secteur, dans tous les sens :

• Alliances et acquisitions menées par les Digital Players sur/avec des retailers de toute sorte, y compris de bonne taille (ie Amazon - Whole Foods, Alibaba - Auchan, Carrefour - Tencent, etc). Je pense notamment qu'Amazon devrait continuer à faire ses emplettes.
• Acquisition d'actifs digitaux par des retailers. Ie la série d'acquisitions de Walmart : Jet.com, MouseJaw, ShoeBuy, Bonobos, etc. Pour Kroger, on évoque aussi actuellement le rachat de Boxed (le Costco Digital, ou encore appelé le Costco des Millenials) et Overstock. Shipt a lui été racheté en décembre dernier par Target. En Europe, il y a le cas Ocado, je ne vois pas trop comment il peut rester indépendant et focalisé sur le seul segment eCommerce ?
• Acquisition de retailers de taille intermédiaire par d'autres plus gros et puissants. Surtout Walmart. Et par acteurs intermédiaires, je mets aussi des gens comme Costco, Kroger, Target et Carrefour, qui font donc entre 100 et 130Mds$ de CA.
  
• Regroupement entre retailers de taille intermédiaire.

2018 devrait déja certainement être le théâtre d'opérations de grande ampleur.

A noter aussi que l'on a largement évoqué les initiatives retail d'Amazon et Alibaba, mais il ne faudrait pas oublier Google et Facebook, les 2 autres géants du digital...Ils pourraient s'inviter dans la danse un jour ou l'autre, d'une façon ou d'une autre.

Dernier point, comme je l'évoquais notamment dans le post du 8 janvier, le retail de demain exigera la maîtrise de ces 3 actifs, physiques, digitaux et logistiques. Il ne serait donc pas étonnant qu'Amazon se renforce encore dans cette dernière dimension, en acquérant un XPO, un Fedex ou un UPS ! Ces 2 derniers étant peut-être des proies un peu trop grosses pour lui (70 et 110Mds$ de market cap) alors que le 1er est largement à sa portée (12Mds$).

Le retail de demain, très différent de ce que nous connaissons aujourd'hui, va finalement se construire à coup de rapprochements, d'alliances et d'acquisitions. Pour espérer y jouer encore un rôle demain, du moins de façon indépendante, il va falloir une belle vision long terme, l'imposer à son Board, de sacrés moyens pour consentir des investissements colossaux, et une détermination sans faille.

Ca va être passionnant ;-)

Dimanche 28 janvier 2017 : 10km de Natation (Record) !

J'étais parti ce matin dimanche pour me faire quelques kilomètres de natation - 4 ou 5km - et finalement la forme physique et mentale étant la, je me suis fixé d'aller battre mon précédent record de 8km (touché il y a 15j) et d'atteindre les 10km, la distance marathon en natation. Le record du monde de la spécialité est en 1h52 environ, ce qui n'est en effet pas loin du temps du marathon.

2h47 non stop et 304 bassins (de 33m) plus tard, objectif atteint, ce qui donne une vitesse moyenne honorable de 3,6km/h. Le poul moyen de 137 seulement montre que j'ai bien géré l'effort.

Très franchement, je suis content à 55 ans de pouvoir encore faire ce genre de performance.

A force de réitérer régulièrement ces sessions de natation longue distance (3 sessions de plus de 6km depuis début janvier: 6.6km le 6 janvier et 8km le 14 janvier), je commence à intégrer les choses :

Le plus compliqué c'est finalement la partie 20-100 longueurs. Passé les 1ers bassins, on tombe en effet très vite dans la monotonie, ce alors que l'échéance est encore très loin. La, il faut lutter contre le découragement, l'envie d'arrêter et les longueurs paraissent bien...longues !

Ca fait penser aux 1ers temps d'une start-up, qui cherche son marché, qui cherche son modèle, qui peut se décourager car c'est compliqué...Mais il faut tenir, la ténacité est clé.

Après, progressivement, on prend le rythme et une fois qu'on a basculé dans la 2ième moitié (donc après 120-150 bassins, ie 4 ou 5km), le temps s'écoule finalement sans qu'on y fasse très attention. On déroule alors, tel un métronome, avec le cerveau qui s'occupe en cherchant à penser à de multiples choses, pas prises de tête si possible pour ne pas perdre la concentration sur le rythme et la respiration !

Je dirais qu'arriver à la moitié environ, c'est l'équivalent pour une start-up d'avoir prouvé le product/market fit et défini son modèle. On se sent bien mieux, les bases pour construire sont bien là.

Les 50-60 derniers bassins (soit disons 1,5-2km) se passent finalement assez facilement. Le graal est proche.

Créer et bâtir une belle entreprise, ce n'est pas un sprint mais vraiment un marathon (agrémenté parfois de quelques sprints ceci dit).

10km et 2h47, c'est long, très long, je ne me vois pas chercher à dépasser cette distance, mais plutôt à améliorer mon temps, avec l'objectif de gagner une dizaine de minutes en 2018, ce par des entrainements très réguliers de 3 à 5kms (100 à 150 longueurs). Et une tentative de 10km toutes les 5 à 6 semaines. Au bout du compte, je devrais avoir fait au moins 300km de natation cette année, 5 à 6km par semaine en moyenne.

Rien que sur janvier, l'historique de ma Watch indique que j'en suis à 37km depuis le 1er janvier.

Ironiquement, ma Watch qui était à environ 30% d'autonomie environ quand je me suis glissé dans l'eau à 7h17 - je pensais que c'était suffisant - est tombée en rade de batterie à la 295ième longueur, soit 9.735m (ci-dessous) ! Les 9 derniers bassins m'amenant exactement à 10.032m, et 5' de plus environ, n'ont pas été comptabilisés. Argh !

 

 

 

Prévision : Les Résultats Apple Q4 2017 Seront Extrêmement Impressionnants !

Allez, je vais prendre un risque en m'engageant sur les résultats trimestriels d'Apple qui seront publiés semaine prochaine (jeudi 22h30 heure de Paris). Genre de pari où je n'ai rien à gagner mais où je perds de la crédibilité si je me trompe lourdement !

Un certain nombre de rumeurs négatives circulent actuellement concernant les ventes du nouvel iPhone X, qui seraient plutôt molles, ce qui fait pression sur le cours d'Apple qui depuis 2 mois ne bouge de fait pas beaucoup, oscillant dans une fourchette 170-180$, ce alors que le marché new yorkais s'est enflammé (l'action reste cependant proche de ses records historiques).

2 analystes ont d'ailleurs tout récemment publié des "downgrades". Mais, en ce qui me concerne, je m'attends à des résultats absolument ébouriffants et records pour le 4ieme trimestre 2017 (le Q1 de l'exercice 2018 d'Apple) .

CA : un minimum de 95 à 96Mds$, soit une croissance d'au moins +22/23% sur le Q4 2016. A ce niveau de CA, une telle croissance est tout de même absolument exceptionnelle.

Ce record va pourtant se faire avec des ventes d'iPhone en croissance relativement modérée (en volume) : Apple avait vendu 76M d'unités au Q4 2016, je m'attends à 82 à 84M ce trimestre, soit une hausse de 8 à 10%. Pas énorme, mais c'est déja cela. A noter qu'Apple a aujourd'hui une gamme de 8 iphones (X, 8, 8 plus, 7, 7 plus, 6s, 6s Plus et SE) alors ne regarder que les performances du X, le flagship très cher de la gamme, ce n'est voir qu'une partie de l'équation.

Par ailleurs, le prix moyen devrait être en forte hausse vu que le X 256Go est vendu 1329€. Au final, on peut s'attendre à du +15 à +20% en CA de la ligne l'iPhone.

Et dans le même temps, les autres lignes de CA devraient aussi très bien se porter en volume :

• IPad 15M d'unités, en croissance de 15% sur 2016. La aussi avec un prix moyen en hausse.
• Apple Watch à 10M d'unités, +80% sur 2016 (en CA, si on compte un ASAP de 350$, ça ne fait jamais que 3,5Mds$, ça reste une ligne de revenus encore assez mince pour Apple).
• Mac 6M d'unités, en hausse de 10% sur 2016 (la aussi avec un ASP au moins 5% plus haut qu'en 2016).

La partie Services, une belle pépite à l'intérieur d'Apple, devraient continuer à fortement croitre, sur une tendance de +18 à 22%. Apple veut en faire un business de 50Mds$/an en 2020.

En terme de rentabilité, Apple devrait gagner 22 ou 23Mds$ sur ce trimestre...soit 220M$ par jour...ou encore 10M$ par heure environ. La cash machine fonctionne à plein ! En croissance de +22 à 27% sur 2016, ce sera le plus important bénéfice trimestriel jamais gagné par une entreprise au monde...Le précédent record appartenant déja à Apple !

Et vu qu'Apple rachète régulièrement ses actions, il devrait y en avoir 5% de moins que l'année dernière, le bénéfice par action va booster de l'ordre de +30% sur 2016 (qui était déja un record absolu).

Attendons jeudi prochain 22h30 la confirmation - ou l'infirmation - de cela !

Annonce du Plan Carrefour et mes Posts Retail. Prémonition ? Non, juste Logique !

Fin février 2017, j'écris ce post la où j'expliquais pourquoi Amazon, la pieuvre de Seattle, allait débouler massivement dans le retail physique ("pourquoi et comment Amazon peut et va disrupter le retail physique"). Le post est repris début juin par Frenchweb et, oh coincidence, quelques jours plus tard Amazon annonce le rachat de Whole Foods, ses 500 magasins et ses 16Mds$ de CA !

Le 30 octobre 2017, je fais un long post qui présente Alibaba, la pieuvre de Hangzhou. Et, oh coincidence, à peine 3 semaines plus tard Auchan s'allie à Alibaba qui prend le 1/3 du holding de tête chinois !

Enfin, début janvier 2018, pour le magazine LSA, j'écris une chronique dont le titre est "de nouveaux rapprochements Retail & Tech sont à prévoir en 2018", précisant même que Carrefour devrait lui aussi s'allier avec un acteur de la technologie (comme d'autres retailers généralistes). Et, oh coincidence, hier mardi, on apprend que Carrefour s'allie avec Tencent, l'autre géant techno chinois (qui livre d'ailleurs une guerre très dure et directe avec Alibaba).

Franchement, si j'ai eu clairement de la chance pour le timing, il n'y a aucune prémonition dans ces 3 chroniques, c'est juste une logique assez implacable quand on comprend un peu où va le retail après avoir analysé pragmatiquement.

Pour bien maitriser le retail de demain, il faudra des actifs physiques, des actifs logistiques, et des actifs technologiques. Alliances et acquisitions pour maitriser ces 3 actifs vont donc très logiquement continuer...

On remarquera d'ailleurs à propos de logistique que Bompard a parlé "d'un accord très important avec La Poste et sa filiale Stuart", ce afin d'étendre la livraison en 1 heure à 10 nouvelles villes française.

Bompard décide bien entendu d'accentuer le cap sur le digital, il multiplie par 6 les investissement avec 2,8Mds€ sur 5 ans (sans vraiment détailler cependant), ce qui me semble aussi tout à fait logique, mais je continue à me demander si ce sera réellement suffisant pour se maintenir dans la course au plus haut niveau.

Constatant que les investissements en rénovation d'hypermarché ne marchent pas vraiment (il a donné l'exemple d'une rénovation de 50M€ qui n'a fait croitre le CA du magasin que de 5%), il les réalloue donc massivement sur le digital. Logique et pragmatique aussi ! Personnellement, je milite aussi pour cette logique dans le Nord. Ce qu'il faut, ce n'est pas faire évoluer les hypermarchés, c'est les révolutionner.

Il n'annonce pas de fermeture d'hypermarché mais va supprimer 100.000M2, soit 5% de la surface totale. On doit peut-être comprendre qu'il va par exemple concéder ces M2 à d'autres, ce à l'intérieur du parc actuel. Du genre des espaces Fnac-Darty. Cela aussi me semble faire beaucoup de sens, autant déléguer la gestion de certains espaces à d'autres meilleurs que soi, ce sera plus pertinent pour le consommateur et aussi plus rentable/moins risqué pour Carrefour. Si l'hyper n'est pas mort pour moi, il l'est bien dans sa forme actuelle, il faut le réinventer.

Logique aussi de regrouper les différentes activités Internet sur un site unique Carrefour.fr, y compris Ooshop, mais pas Rueducommerce qui restera séparé (je ne donne pas cher du maintien du site à moyen terme ceci dit).

Bompard a déclaré vouloir accentuer l'axe alimentaire et devenir le leader du commerce omnicanal de la catégorie. Quoi de plus logique ? Le physique y reste totalement clé (Amazon n'aurait pas dépensé 14Mds$ pour racheter WholeFoods), bien plus que dans les autres, même s'il faut coupler avec des services digitaux et logistiques. Le problème c'est que cet objectif de leadership de l'alimentaire omnicanal est aussi repris par plusieurs autres acteurs ! Avec l'ouverture au public de son magasin sans caisse avant hier, Amazon a un petit coup d'avance en terme de techno. Mais Auchan (qui lui aussi s'axe sur l'alimentaire avec "le bon, le sain, le local") a déja l'équivalent, avec déja une trentaine d'Auchan Minute en Chine.

Concernant l'accord avec Tencent, s'allier à un géant technologique, maître notamment dans l'art du big data, fait beaucoup de sens sur le papier (cf plus haut), mais reste à voir ce qu'il y a derrière, comment il va être mis en place et exécuté très concrètement sur le terrain. Alibaba, au delà de sa puissance technologique, est aussi devenu un vrai retailer physique comme le montre ses différentes acquisitions dans le domaine depuis 3 ans ainsi que l'incubation from scratch, puis le développement, de sa propre chaine hyper connectée, Hema Fresh, qui sera forte de près de 60 magasins en 2018. Tencent, surtout connue pour WeChat, son milliard de users et l'ensemble des services qui y sont liés, y compris le moyen de paiement, est au contraire avant tout une techno house, même s'ils ont aussi une participation de 20% dans JD.com (1er eCommerçant chinois) et dans la chaine de supermarchés Yonghui qui prend part au deal) Si bien qu'au final je crois un peu plus au potentiel concret d'Alibaba - Auchan que de Tencent - Carrefour. Mais l'évolution de ces 2 partenariats sera très intéressant à suivre.

Bien entendu, Bompard coupe aussi les coûts aussi en parallèle en supprimant 2400 emplois dans les services centraux. Il a jugé qu'il y avait du gras, il ne devait pas avoir tort.

Bompard n'a pas évoqué en détail ce qui me semble aussi un point essentiel pour Carrefour (et pas que...) dans le commerce digital de demain : aujourd'hui l'entreprise fonctionne en silos (les hypers, les supers, etc), il va falloir organiser tout cela dans une même logique centrée client. Il y a de multiples bases de données clients, ce qui fait bien - comme il l'a précisé - un réservoir gigantesque de data à exploiter, mais c'est aujourd'hui totalement disparate et non coordonné.  C'est la où le lien avec Tencent pourrait potentiellement aider.

Amusant, hier à Wall Street Tencent a grimpé de 2,2%...mais Alibaba a lui jumpé de 4,5% ! 

De Nouveaux Rapprochements Retail & Tech Sont à Prévoir en 2018 !

L’année 2017 fut incroyablement riche et passionnante pour le « big retail », et marque probablement l’an 1 d’un nouveau mouvement de transformation et de consolidation du secteur, de grande ampleur.

Amazon, la pieuvre de Seattle, est l’année dernière devenue un vrai retailer physique de poids, le 6ieme des Etats-Unis, en rachetant pour 13,7Mds$ Whole Foods et ses près de 500 magasins. Ce au delà des 13 librairies (Amazon Book Stores) et des 53 corners high tech dans les centres commerciaux (Amazon Pop Up) qui ont été ouverts aux US depuis 3 ans.

A l’arrivée de 2017, l’autre pieuvre, de Chine cette fois, Alibaba, qui représente pas moins de 75% de l’eCommerce chinois et même plus de 10% de tout le commerce local, était déjà indirectement un important retailer physique avec ses investissements dans Suning Commerce Group en 2015 (le Darty chinois) et dans la chaine de supermarchés Sanjiang en 2016. Mais le groupe de Hangzhou s’est cette année considérablement renforcé dans le domaine en acquérant l’intégralité du capital de l’opérateur de centres commerciaux Intime Retail Group, en prenant 20% de la chaine de supermarchés Linhua, et enfin en investissant 2,9Mds$ pour prendre 36% de Sun Art et ses 450 hypermarchés en Chine en partenariat avec Auchan. Ce sans compter l’expansion de sa propre chaine ultra connectée créée il y a 3 ans, Hema Fresh, forte aujourd’hui d’une vingtaine d’unités. En annonçant au passage vouloir franchiser le concept et licencier sa technologie à 10.000 magasins en Chine…

Enfin, le 1^er retailer mondial, Walmart, 12.000 magasins et 2.3M de collaborateurs, après avoir cassé sa tirelire en août 2016 afin de s’offrir pour 3,3Mds$ Jet.com, avec dans la corbeille son emblématique et visionnaire patron Marc Lore qui a du coup pris la responsabilité du digital et de l’eCommerce du Groupe, s’est quant à lui un peu plus digitalisé en rachetant coup sur coup en 2017 plusieurs actifs eCommerce et digitaux : Shoebuy en janvier, Mousejaw en février, Modcloth en mars, Bonobos en juin et enfin Parcel en octobre (petite société spécialisée dans la livraison rapide de produits frais). Tout en lançant également son incubateur retailtech, baptisé « Store n°8 » (du nom du magasin expérimental qu’avait dans le passé crée Sam Walton), localisé dans la Silicon Valley et non pas au fin fond de l’Arkansas, et dirigé par une entrepreneuse talentueuse, Jennifer Fleiss, cofondatrice de Rent-the-Runway (une belle start-up qui a levé au total 180M$). Avec une croissance annoncée de +50% au 3ieme trimestre 2017, très supérieure à celle de l’industrie et même d’Amazon, l’eCommerce de Walmart est devenue une vraie force sur laquelle il faut aujourd’hui compter.

Les initiatives stratégiques prises en 2017 par ces 3 géants de commerce illustrent parfaitement le fait que le retail de demain sera composé de magasins physiques, absolument incontournables car ancrés dans la vie locale des consommateurs, apportant des services que le online ne peut pas apporter, et pouvant aussi servir de hub de livraison (ie concept Hema Fresh, notamment), de services logistiques aux consommateurs, le tout agrémenté d’énormément de technologie.

Celle-ci entraine en effet une sacrée disruption du secteur en ouvrant un incroyable champ de nouvelles possibilités. Elle sera présente à tous les niveaux, afin d’une part de réinventer le parcours et l’expérience client de A à Z, mais aussi d’autre part d’optimiser tous les process : places de marché online proposant une offre quasi illimitée ; big data, intelligence artificielle et machine learning afin, notamment, de mieux cibler les consommateurs, de permettre une communication et un relationnel plus personnalisés avec les clients, de leur apporter des recommandations pertinentes, d’optimiser le merchandising en magasin, d’anticiper la demande et d’ainsi gérer les stocks plus finement ; capteurs divers, computer vision et reconnaissance faciale, paiement mobile, réalité augmentée, drones, etc.

Ainsi, très logiquement, Amazon et Alibaba, qui sont à la base des sociétés de technologie, employant des dizaines de milliers d’ingénieurs, et qui disposent aussi de l’infrastructure logistique one-to-one (Alibaba a depuis septembre 2017 une participation majoritaire dans Cainiao Logistics, et a prévu d’y investir 15Mds$ supplémentaires dans les 5 ans), acquièrent ou rentrent maintenant au capital d’acteurs physiques. Et de son côté, le 1^er retailer physique au monde, Walmart, qui jouit lui des emplacements physiques, se mue en une powerhouse technologique avec également des actifs eCommerce et de fulfilment (« we’re building an Internet & technology company inside the world’s largest retailer », Walmart CEO).

Les investissements requis pour rester dans la course, posséder et maîtriser ces 3 actifs devenus indispensables, physiques/technologiques/logistiques, deviennent alors maintenant considérables. La barre a de facto été fortement rehaussée. Walmart a du investir pas loin de 20Mds$ depuis 6 ans pour se digitaliser et devenir un eCommerçant de poids, en acquérant des technologies diverses (cloud, intelligence artificielle & machine learning, big data, etc), des digital brands comme Bonobos, et en ouvrant des fulfilment centers. Amazon a du dépenser la même chose au total pour acquérir des actifs physiques (dont les 13.7Mds$ pour Whole Foods), et Alibaba ne doit pas en être très loin non plus. Ce, pour ces 2 derniers, au delà des milliards qu’ils investissent déjà annuellement en technologie (Alibaba a d’ailleurs annoncé il y a 2 mois un plan de 15Mds$ supplémentaires en R&D sur 5 ans), et en expansion de leur infrastructure logistique.

Ces 3 mastodontes génèrent chacun entre 300 à 600Mds$ de CA ou de volume d’affaires par an, pour servir 250 à 500 millions de clients, et dégagent entre 12 et 16Mds$ d’EBITDA. Ils ont ainsi la surface commerciale et financière pour se permettre ces investissements considérables - on parle ici en dizaines de milliards - et construire progressivement ce qu’appelle Jack Ma le « new retail », regroupant de façon intime, fluide et transparente le offline, le online et les services logistiques.

Mais qu’en est-il des retailers généralistes de taille inférieure, y compris pour des acteurs importants, tel par exemple un Target aux US (70Mds$ de CA) ou un Carrefour en France (80Mds€ de CA). Ce dernier, bien que 3ieme retailer physique au monde, génère moins de 4Mds€ d’EBITDA annuellement, soit le tiers ou le quart seulement des 3 géants ci-dessus, et est en stagnation voire en baisse depuis plusieurs années ?

Le nouveau PDG, Alexandre Bompard, venu de l’extérieur et pouvant donc apporter un œil neuf et critique, annoncera en janvier son plan de relance; profonde remise en cause, dénonciation des dogmes et tabous, électrochoc, fermeture/revente de certain pays (ie la Chine), réorganisation humaine et remèdes de cheval devraient être au programme...

Cela est certainement nécessaire, car si le groupe possède de beaux atouts (son parc de magasins, ses filières d’approvisionnement et sa supply-chain notamment), il est aussi prisonnier de son histoire et de ses lourdeurs, et il est surtout contraint aujourd’hui de totalement réinventer son modèle d’affaires face à ses nouveaux concurrents.

Car, à la vérité, Amazon et Alibaba gagnent essentiellement de l’argent avec les commissions de la place de marché et les services (notamment IT et Cloud), pas avec la vente de produits. Et Walmart, qui propose maintenant plus de 70M de SKUs, leur emboite le pas en devenant lui aussi une plateforme.

Pour autant, est-ce que les transformations que va entreprendre A. Bompard seront suffisantes pour positionner Carrefour en vainqueur dans le monde de demain ?

J’ai à vrai dire de sérieux doutes sur un scénario en « stand alone », même avec une restructuration en profondeur.

En effet, d’une part des acteurs comme Carrefour, et d’autres du même gabarit, n’ont pas forcément la taille critique pour se permettre seuls ces investissements colossaux, et d’autre part ils n’ont plus trop aujourd’hui le luxe du temps car l’histoire s’accélère et leur retard s’est accumulé.

Après avoir vu son action dévisser de 20% en 2017 (et de 60% sur ses plus hauts il y a 9 ans), contrairement à Walmart, Amazon et Alibaba qui ont vu leurs actions s’envoler de respectivement 40, 50 et 90%, Carrefour ne vaut plus aujourd’hui que 14Mds€, soit le 18^ième de la capitalisation boursière de Walmart et le 35^ième de celle d’Amazon. Sur le papier, ceux-ci ne pourraient n’en faire qu’une bouchée.

L’agenda d’Alexandre Bompard pourrait d’ailleurs être de restructurer à la serpe le groupe avant de l’adosser d’ici 18-24 mois. Scénario qui me paraît en fait le plus probable, avec celui d’une alliance de grande ampleur avec l’un des acteurs « technologiques », ie Amazon ou Alibaba. Ce dernier étant fiancé à Auchan, la probabilité me paraît plus faible qu’avec le premier.

Quoi qu’il en soit, si 2017 fut le théâtre de très grandes opérations avec le rachat de Whole Foods par Amazon, la frénésie d’acquisitions de Walmart et l’alliance Auchan - Alibaba en Chine, on peut raisonnablement parier que 2018 verra se poursuivre, d’une façon ou d’une autre, la consolidation du secteur, avec probablement d’autres rapprochement entre les grands acteurs de la technologie et ceux du retail physique.

Décrassage de Début d'Année !

J'étais parti ce samedi matin, tôt comme d'habitude, pour me faire 60 bassins, soit environ 2km (bassin de 33m). Pas forcément avec une forme olympique, le repas d'hier à base de saucisson, d'houmous et de tarama, arrosé par 1 pinte et demi de Grimbergen, ne fut pas des plus légers (merci Gigi !).

Au fil des longueurs,je me dis qu'il faut quand même que j'arrive à en faire 91 (car ça fait juste 3km), car il faut éliminer les excès des fêtes. Puis que je dépasse les 100. Mais une fois arrivé la, avec encore du tonus, je me dis que ce serait dommage de ne pas essayer de battre mon précédent record datant de début décembre (ICI) de 182 bassins et 6km tout rond, et tant qu'à faire alors d'arriver à un chiffre rond de 200 bassins.

Ce serait beau ça, 200 longueurs tout rond, 18 de plus que le précédent record. Je crante ce chiffre magique dans ma tête.

Oui...mais non...Finalement  je me dis que le vrai top, ce serait d'arriver à 7km tout rond, soit 212 bassins...

Et bien non, arrivé à 200 bassins et 1h47 non stop je m'arrête, un peu fatigué bien sûr (4.1km/h de moyenne, la vitesse d'une personne marchant normalement), mais surtout parce que j'étais trop lassé, que j'en avais marre. Vers la fin, je devais en effet faire beaucoup d'efforts pour ne pas chercher à compter les longueurs ni à regarder ma Watch pour savoir combien il m'en restait à faire pour arriver à 200...

En réalité, mon mental n'était pas prêt à faire ce petit effort supplémentaire, alors que le corps suivait. Je m'étais de fait programmé pour arrêter à 200 bassins. Ce chiffre avait été ancré, point.

Petit regret donc quand même maintenant, même si je me dis qu'il faut en laisser pour la prochaine fois !

Allez, je commence d'ores et déja à me conditionner pour faire 8km soit 243 bassins...ce qui va tout de même me prendre 2h de nage non stop. Aucune idée de quand j'aurais la niak de faire ça, peut-être samedi prochain, peut-être dans 1 mois, peut-être pas...Je vais me cranter ce 243 dans la tête, et la prochaine fois mon mental sera totalement conditionné par gérer l'effort pour en arriver la.

A suivre !

Belle et Fière Déclaration d'Alibaba sur l'Extension d'Hema Fresh !

J'ai déja évoqué ici Hema Fresh, la chaine de supermarchés lancée et incubée par la pieuvre de Hanghzou il y a un près de 3 ans. Un Hema Fresh est d'abord un magasin "connecté" où le smartphone joue un rôle important in situ (informations et recommandations in situ, paiement mobile, etc), mais aussi un hub depuis lequel les commandes faites online sont préparées par des collaborateurs, transférées à l'intérieur du magasin via un système de convoyeurs aériens, puis sont soit livrées directement aux clients (via des livreurs façon stuart), en moins de 30', soit disponibles pour un pick-up par le consommateur.

Ce n'est donc pas un simple magasin à qui on a greffé de l'eCommerce et du click & collect, c'est un magasin intégralement et intrinsèquement pensé, physiquement et digitalement, pour un vrai omnicanal fluide et transparent.

Chaque unité Hema rayonne sur un rayon de 3km, permettant d'adresser environ 100,000 personnes (donc pour une livraison en moins de 30').

Il y a aujourd'hui une vingtaine d'Hema Fresh à Shanghai et Pekin, mais Alibaba vient juste d'annoncer hier l'ouverture de 30 unités supplémentaires rien qu'à Pékin en 2018.

Et au passage, une petite phrase intéressante :

"As we enter 2018, we are proud to announce that Hema has found the Sunflower Bible (a fictional book containing treasured secrets of martial arts) of New Retail, as we rapidly expand nationally and globally" !

"Alors que nous débutons 2018, et que nous nous étendons rapidement au niveau national et global, nous sommes fers d'annoncer qu'Hema a trouvé la Bible du New Retail".

Bref, le message est qu'Hema, ça marche, et qu'Alibaba va maintenant la scaler à un bon rythme.

Sans aucun doute, Hema va prochainement créer des émules dans les capitales européennes et américaines. Car le concept m'apparait excellent, des magasins centrés sur l'alimentaire avec des bons produits frais, au coeur d'une communauté locale, capable de livrer en moins de 30', s'interfaçant avec les consommateurs via le smartphone, onsite comme offsite. Et, en arrière boutique, toute la puissance de l'ecosystème et du big data d'Alibaba, à travers sa myriade de places de marché, de sites et de services divers (relire l'article du 30 octobre) pour targetter et connaître les clients de la façon la plus fine possible.

Qui sera le 1er à lancer un copycat à Paris ?

Day One Souhaite Une excellente Année 2018 à Tous Les Entrepreneurs !

Gardez bien vos rêves mais aussi votre pragmatisme, toujours la niak comme au 1er jour, always Day One !