Apple va annoncer ses résultats trimestriels ce soir après la clôture du marché, ainsi que ses anticipations pour l'important trimestre en cours (de loin le plus important de l'année).
Les investisseurs s'attendent à un trimestre plutôt "moyen" question croissance du CA et de la rentabilité. En effet, le "consensus" du marché est :
- CA : 63.0Mds$ vs 62,9Mds$ en 2018, soit flat
- EPS : 2,84$ vs 2,91$ en 2018, soit une baisse de 3%
Et le consensus pour le Q4 2019 est :
- CA : 87Mds$ vs 84,2Mds$ en 2018, soit une hausse de 3%
- EPS : 4,45$ vs 4,18$ en 2018, soit une hausse de 6%
De mon côté, je pense que les investisseurs sont plutôt pessimistes et ne prennent pas bien en compte la dynamique récente (les iPhone 11 marchent notamment très bien) :
- Je m'attends à au moins 64Mds$ de CA sur ce trimestre, soit une petite croissance vs 2018.
- Je m'attends à un EPS à au moins 3$, soit aussi une petite croissance vs 2018 et non pas une décroissance.
- Surtout, je m'attends à un très gros Q4 record de l'ordre d'au moins 90Mds$ de CA, soit +7% sur 2018.
- Ce qui devrait au final générer un EPS de l'ordre de 4,7$, soit une bonne croissance de +12% sur 2018.
Et je parie au passage que Tim Cook va dire lors de la conférence de presse que le démarrage des AirPods Pro (en précommande depuis 2 jours et disponibles aujourd'hui en boutique) est "phenomenal", "off the charts". Ils en auront probablement vendu vendu quelques millions en 3 jours...
Fondamentalement, je pense que les investisseurs, qui il y a encore quelques mois craignaient fortement la baisse inéluctable des ventes d'iPhone, vont progressivement comprendre pragmatiquement que :
- Même si les plus belles années de l'iPhone sont derrière lui, il va encore rester très longtemps un fabuleux business cash cow, à bien plus de 100Mds$/an (145Mds$ de CA en 2019).
- Les services & wearables sont tout à fait à même de prendre la relève, et d'ici 4 à 5 ans ils devraient être significativement plus important que l'iPhone (pas loin de 70Mds$ de CA en 2019).
Wait & see ce soir autour des 21h30 pour les earnings et 22h pour la conférence de presse. Pour l'écouter, c'est ICI.
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