Michel de Guilhermier's Blog

Covid19 : 1 An Après, un Espoir Raisonnable d'Être sur le Début de la Fin !?

Le grand soleil sur une bonne partie de la France et la douceur des températures qu'on connait depuis quelques jours, et qu'on va encore avoir cette semaine, font penser à l'arrivée du printemps...et aussi d'une vie meilleure !

Quasiment 12 mois après l'arrivée de l'épidémie chez nous, qui a tant bouleversé nos vies, on assiste enfin en effet à une véritable chute des chiffres dans le monde :

Alors qu'on avait début décembre plus de 5 millions de nouveaux cas positifs détectés par semaine dans le monde, on était à moitié moins semaine dernière, et quant aux décès on est passé de 100.000 à la mi janvier à 67.000 semaine dernière.

Les US, pays le plus touché au monde avec 29M de cas et plus de 500.000 décès, connaissent notamment une chute spectaculaire depuis début janvier, avec 4x moins de cas et 2x moins de décès hebdo en moyenne :

Idem et encore plus spectaculaire pour le UK, pays d'Europe le plus touché (4M de cas et 121.000 décès), qui a divisé par 5 son nombre de cas depuis début janvier, et par presque 3 son nombre de décès :

Cependant, alors que les indicateurs chutent dans le monde, malheureusement chez nous en France, à ce stade, on est toujours plutôt sur une stabilisation, tant des nouveaux cas que de la mortalité, et ce à un niveau assez élevé (20.000 cas et 350 décès par jour en moyenne) :

Mais globalement, on peut aujourd'hui, enfin, raisonnablement avoir la lueur d'espoir de revivre une vie un peu plus normale d'ici quelques mois. Le bout du tunnel semble à porter de main...mais il y a la prolifération des variants, dont on ne connaît pas tout encore, qui pourraient malheureusement changer la donne. Comme on le voit dans les Alpes Maritimes, où il va falloir reconfiner.

Espoir raisonnable donc...et néanmoins prudent.

On ne peut cependant qu'être surpris et déçu de la très faible vitesse de vaccination qu'on connait chez nous vs nos voisins anglais par exemple. Il est pourtant assez évident que les pays qui auront vacciné la majorité de leur population le plus vite repartiront également plus vite que les autres, et prendront donc une avance...Quand on pense qu'Israel a déja vacciné la moitié de sa population, et que les restaurants vont réouvrir début mars...

Allez, vivement 2022 quand même pour un vrai retour à plus de "normalité"...et une explosion de la consommation, car après ces longs mois de restrictions, et parfois de déprime voire de dépression pour certains, il va y avoir un sacré appétit de vivre, de faire la fête, d'aller au restaurant, de fréquenter les bars, de voyager...Avec un bas de laine ayant grossi de 200Mds€ en France depuis le début de la crise sanitaire, il y a quelques liquidités qui ne demandent qu'à s'employer !

Anecdote St Valentin : Plus-de-Bulles est aussi la Référence Champagne...des Cavistes !

En ce dimanche de la St Valentin, petite anecdote amusante et sympathique qui me rend fier de ce que Plus-de-Bulles a construit au fil des années, patiemment et méthodiquement !

Pour l'occasion, ma femme voulait m'offrir une belle bouteille de champagne...qui me surprendrait ! Pas simple du tout comme objectif, comment faire plaisir et étonner un spécialiste qui a dèja goûté des dizaines de cuvées (voire des centaines)...

Elle s'en est donc allée chez un caviste spécialiste, lui précisant qu'il fallait vraiment quelque chose d'unique...et le gars lui a alors conseillé la cuvée Abyss de chez Leclerc Briant. Une cuvée millésimée et en effet vraiment unique, puisque la maison Leclerc Briant a immergé des bouteilles dans la baie du Stiff, à la pointe Est de l’Ile d’Ouessant !

Au déballage ce matin :

Mon épouse a alors demandé au caviste si c'était vraiment une cuvée rare que j'avais peu de chance de connaître...

Et c'est ce qu'il a ensuite fait qui est très sympa : il s'est mis sur son ordinateur et a cherché toutes les infos sur cette cuvée...sur Plus-de-Bulles ! Ma femme lui a alors mentionné que son mari était un peu derrière Plus-de-Bulles et le caviste lui a de suite précisé qu'il adorait le site et que c'était vraiment sa référence question champagne !

Ce n'est ceci dit pas la 1ère fois que j'entends cela : je sais que des restaurants comme Contraste et Substance à Paris, réputés pour leur incroyable carte des champagnes, mais aussi Arnaud Lallement à l'Assiette Champenoise à Reims (sacré Chef de l'année 2014), s'inspirent du riche contenu Plus-de-Bulles.

Bref, avec la plus belle gamme du marché, un contenu extrêmement complet et riche, le sérieux des fiches techniques produits, pas étonnant que Plus-de-bulles soit la référence des amateurs mais aussi des professionnels !

Pour revenir sur la cuvée Abyss, étant en série très limitée, elle est malheureusement totalement épuisée, chez Plus-de-Bulles comme chez Leclerc Briant. Le seul espoir pour en avoir est de trouver un caviste qui en a encore une en stock...

Pour finir, ce mois de février donne un grand sourire à Plus-de-bulles qui bénéficie de sacrés vents arrières : la tendance était déja excellente depuis le début de la pandémie qui a donné un sacré boost à l'eCommerce, mais des records de croissance sont actuellement battus et l'entreprise triple quasiment ses ventes vs 2020...A vrai dire, nous n'avons pas d'autre explication sur ce turbo boost actuel que la fermeture des commerces physiques à 18h.

Comme disait l'autre, "pourvu que ça doure..."

Un Vigneron Artiste de Grand Talent : Christian Gosset. Amateurs de Champagne : Have a Try !

Christian Gosset est un jeune vigneron...de 55 ans et bénéficiant de 35 années d'expérience. Après avoir acquis ses compétences sur le domaine familial, il a décidé de voler de ses propres ailes et de créer des champagnes bien à lui, à l'image de son talent d'artiste !

Qualifié d'orfèvre du Pinot Noir d'Aÿ par la presse spécialisée, Christian Gosset est un artisan qui met parfaitement en valeur les arômes caractéristiques de ce terroir, ce avec une précision et une puissance inégalée.

Une rencontre avec l'homme met en évidence sa générosité et combien il aime sa terre, l'entretenant avec  grand soin voire amour.

Un artiste exceptionnel...Sensibilité, générosité, expérience et technicité !

Découvrir ICI les cuvées de Christian Gosset, en exclu chez Plus-de-bulles.com.

Enjoy !

Kol Pivote vers un Service d'Ultra Convenience des Courses du Quotidien (Livraison en Moins de 30') !

 

Depuis 2015, Kol (participation de Day One) est spécialisée dans la livraisons de vins, spiritueux et sodas en moins de 30' à Paris, sur des horaires larges, jusqu'à très tard dans la nuit (les opérations sont évidemment aujourd'hui limitées depuis l'arrêté préfectoral de novembre dernier interdisant les livraisons à domicile après 22h).

Le service a rencontré un joli petit succès, a déja servi des dizaine de milliers de clients sur Paris et la petite couronne, et en 2019 a reçu un soutien de poids avec l'entrée de Coke comme investisseur lors d'un tour de table de quelques M€ (photo ci dessus).

Fort d'une sacrée maîtrise logistique, Kol se développe aujourd'hui sur un service bien plus large de livraison des courses du quotidien. L'offre de vins & spiritueux reste toujours large et variée, mais en plus la société offre désormais plusieurs centaines d'autres références en alimentaire (épicerie, plats cuisinés, fromage, charcuterie, etc) et non alimentaire (hygiène, entretien du corps, produits ménagers, etc).

Et toujours dans le cadre d'une livraison en 30' sur Paris et la petite couronne...

De l'ultra convenience !

ICI pour découvrir la nouvelle offre Kol !

 

C'est Quoi l'Optimisme Pragmatique ? Définition par l'Exemple !

Petit entrefilet philosophico-business en ce dimanche matin...

Je vois souvent des entrepreneurs qui sont dans le rêve, qui mettent en avant une "big bold vision", et qui fort de cette vision se laissent envahir par un optimisme excessif...

Reconnaissant qu'avoir une vision et un rêve est indispensable, je défends et je milite aussi pour une approche pragmatique du rêve entrepreneurial, et c'est ce que j'essaye d'inculquer aux entrepreneurs Day One...et aux autres !

Partons d'abord d'un exemple précis que tout le monde peut visualiser et comprendre, et que je connais bien, celui de Plus-de-bulles sur le marché du champagne !

En France, environ 70% des adultes consomment du champagne au moins 1x par an, mais 4-5% seulement des adultes en sont vraiment grands amateurs. Soit une cible d'environ 1 million de personnes et peut-être ainsi 700.000 foyers qui en consomment régulièrement pour leur plaisir.

S'il existe une partie de cette cible totalement accroc à une marque donnée (les amateurs de Ruinart, les amateurs de Roederer ou de Pol Roger, ie Churchill, etc), j'estime que les 3/4 de cette population aime surtout découvrir de nouveaux vignerons et de nouvelles cuvées.

Et pour satisfaire efficacement cette cible exigeante à la recherche de nouveautés, la clé est alors de disposer d'une gamme large recouvrant les tout meilleurs vignerons de la région, et évidemment d'assurer en parallèle un service de qualité (stock à température contrôlée, livraison rapide et fiable, conseils, traitement réactif des problèmes, etc).

Aujourd'hui, sur les 50.000 clients uniques qu'a acquis Plus-de-Bulles au cours du temps (création en 2009), environ 2.000 seulement rentrent dans cette catégorie. Des clients évidemment à haute valeur ajoutée, ayant une Life Time Value de plusieurs milliers d'€...

Autrement dit, et en synthèse, je considère que l'entreprise a une autoroute devant elle :

• Un marché large (700.000 clients potentiels consommant en moyenne 30-35 bouteilles par an à 40-45€, soit un marché rien qu'en France de l'ordre du milliard d'€, sachant que Plus-de-Bulles réalise déja le 1/4 de son CA à l'étranger aussi).
• Avec ses 2000 clients "amateurs VIP", l'entreprise n'a fait qu'effleurer son potentiel de marché.
• Avec sa gamme qui est la fois la plus large et la plus qualitative du marché (les 3/4 du top 50 des vignerons indépendants sont référencés, et souvent en exclu Internet), ainsi que son très riche contenu, l'entreprise jouit d'avantages concurrentiels majeurs.
• L'entreprise est rentable, autrement dit elle jouit d'un modèle économique sain. Conquérir un vaste marché en perdant de l'argent ne permet pas vraiment une pérennité.

...d'où un optimisme que je caractérise de "pragmatique" : ce n'est pas un optimisme béat et lyrique, ce n'est pas juste une vision "out of the blue" pour rêver et se faire plaisir, c'est un optimisme étayé par des faits et une triple réalité : il y a un vaste marché, l'entreprise a de sérieux atouts pour le conquérir, et ce mieux que quiconque, et il y a un modèle économique sain.

Après, bien évidemment, rien n'est jamais gagné, il faut continuellement bien exécuter à tous les niveaux, et la aussi donc être très réaliste sur ce qui fait le succès :

• Garder une gamme au top, d'où maintenir des relations étroites avec les meilleurs grands vignerons et une forte présence terrain, constamment dénicher les nouveaux talents prometteurs.
• Conserver malgré la montée en volumétrie un service impeccable.
• Continuer à bien gérer les finances, ne pas monter les coûts fixes de façon disproportionnée, ne pas se lancer dans des campagnes d'acquisition clients ruineuses en surpayant, etc. Pour Plus-de-bulles, l'entreprise n'ayant jamais vraiment fait de levée de fonds, il n'y avait pas trop le choix, la frugalité et l'acquisition purement ROIste étaient juste une nécessité !

Au final, si c'est bien et même nécessaire d'avoir un rêve, car c'est un puissant moteur d'énergie et de créativité, c'est encore bien mieux quand ce rêve peut aussi s'enraciner dans une réalité économique pure et dure et une parfaite exécution!

Le rêve n'a pas à s'opposer à la réalité, bien au contraire, la grande réussite dépend des 2...

La tête dans les étoile...mais les pieds méthodiquement bien enracinés sur terre !

 

Apple Car : des News Spécifques, et une Extrapolation sur la Stratégie d'Apple d'Entrée sur le Marché !

Fin décembre dernier, j'avais reporté l'article de Reuters sur le projet Apple Car, qui, sur le fond, était malheureusement plus un tissu de "guestimates" que de vraies informations tangibles.

Depuis début janvier, on a maintenant 2 ou 3 articles/rumeurs par semaine qui remontent sur l'Apple Car, signe que le projet commence à se matérialiser un peu plus.

Et CNBC, par la voix d'un de ses journalistes spécialiste du secteur, très crédible (Phil LeBeau) a hier donné des infos précises et spécifiques, diablement intéressantes (voir aussi tout en bas la video) :

“After years of speculation that it will eventually get into the auto business with its own vehicle, Apple is close to finalizing a deal with Hyundai-Kia to manufacture an Apple-branded autonomous electric vehicle at the Kia assembly plant in West Point, Georgia according to multiple sources who briefed CNBC on the plan.

The so-called ‘Apple Car’, which is being developed by a team at Apple, is tentatively scheduled to go into production in 2024, though people familiar with the talks between Apple and Hyundai-Kia say the eventual rollout could be pushed back...

...

While it is still unclear exactly what the first Apple Car will look like, those familiar with the plans say there are a couple of notable features.

‘The first Apple Cars will not be designed to have a driver’ said one source with knowledge of the current plan. ‘These will be autonomous, electric vehicles designed to operate without a driver and focused on the last mile.’ That could mean Apple cars, at least initially, could focus on package food delivery operations and firms incorporating robotaxis.”

C'est la 1ère fois qu'on peut lire des éléments aussi précis tels que :

• La voiture serait autonome dès le départ
• Le focus initial est sur les très courts trajets en ville (ce que le journaliste appelle le "last mile"). Par contre je ne crois pas qu'Apple vise le food delivery.
• Serait produite aux US, en Georgie, par Hyundai-Kia

On entrevoit ainsi un produit très spécifique pour un usage très spécifique (mais un besoin réel). Ce qui est évidemment parfaitement pertinent quand on arrive dans un marché complexe avec une offre déja très importante.

On peut aussi imaginer un véhicule de ville très compact, peut-être à la croisée entre une Twizzy (biplace) et une Zoe ?

Comme je ne vois pas beaucoup de particuliers acheter un tel véhicule pour un besoin aussi spécifique (on voit d'ailleurs très peu de Twizzy ou de Citroen Ami), j'imagine alors qu'Apple va proposer la véhicule à travers un abonnement pour utiliser un parc disponible en ville, un peu comme feu Autolib. On retrouverait alors le tryptique "hardware/software/services" au coeur des innovations de Cupertino et une offre Transport as a Service.

Concernant le roll out, et toujours dans une logique "Autolib", on peut extrapoler qu'il serait alors ville par ville, progressivement, en commençant pas les US et évidemment probablement la Californie.

Si Apple va dans cette direction, il faudra régler la problématique de la propreté du parc, les Autolib étaient malheureusement parfois de vraies poubelles ambulantes.

It all makes sense, on a une "entry strategy" cohérente, Apple vise un segment spécifique pour lequel elle proposera une offre adaptée et adéquate, et un tel plan permettrait bien à Apple d'arriver d'ici 4 ou 5 ans avec une offre de transport/automobile différençiante qui redéfinirait les choses.

Si ce type de véhicule permettrait bien à Apple d'entrer sur le marché du véhicule électrique de façon pertinente, progressive et pragmatique, j'imagine que Cupertino n'en restera pas la et, à terme (fin de la décennie sans doute), proposera bien un véhicule électrique autonome plus généraliste pour le particulier.

Video de CNBC :

Amazon Q4 2020 Earnings : Impressionnant. GAFAM Q4 Earnings Wrap-up !

Amazon a publié et commenté hier ses résultats du Q4 2020, ils furent assez extraordinaires, bien au dessus des attentes du marché mais également de ce qu'ils avaient eux-mêmes anticipé. Signe du fort vent dans le dos que le Covid a apporté.

Key highlights

• CA en croissance de +44% vs 2019 à 125,6Mds$,+50% à l'international, +40% en Amérique du Nord. Avec Apple et Walmart, Amazon est l'une des 3 seules entreprises à faire plus de 100Mds$/trimestre.
• Résultat net de 7,2Mds$, vs 3.3Mds$ en 2019, et EPS de 14,09$ vs 7,23$. Malgré un surcroit de coûts en raison du Covid. Ca indique le potentiel de rentabilité "pro forma".
• Sur l'année 2020, CA de 386Mds$. Si Amazon maintient un taux de croissance de 30% en 2021 la pieuvre de Seattle dépassera donc les 500Mds$ de CA annuel. Ils ne seront alors plus très loin de Walmart et ses 550Mds$ de CA actuellement. Ils passeront devant à coup sûr en 2022.
• Anticipations pour le Q1 2021 : CA entre 100 et 106Mds$, en forte croissance encore de 33-40%.
• AWS en croissance de 28% à 12,7Mds$, c'est maintenant une business unit de 50Mds$ de CA annuel. Ceci étant, le marché s'attendait à un peu mieux et ce taux de croissance est inférieur à ce que connaissent les concurrents, certes bien plus petits - Microsoft, Alibaba, Google - qui sont autour des +50 à +60%. Mais en croissance absolue, Amazon est très loin devant. Par ailleurs, les résultats d'AWS apportent un peu plus de la moitié de ses profits à Amazon...
• Amazon c'est maintenant 1,3 Millions d'employés, 500,000 de plus en 2020, dont 175,000 sur le seul Q4...
• Ils continuent d'investir massivement : 44Mds$ de capex au total, et la surface logistique s'est notamment accrue de 50% en 2020. De quoi assurer la croissance future.

La grande news annoncée hier c'est aussi que Jeff Bezos devrait laisser au Q3 son rôle de CEO au boss actuel d'AWS, Andy Jassy, un fidèle et vétéran d'Amazon, entré à Seattle il y a plus de 25 ans, donc de la 1ère heure quasiment. Bezos restera évidemment extrêmement impliqué en prenant le rôle de "Executive Chair".

Une transition programmée en douceur, pour une entreprise à l'exécution exceptionnelle. Réaliser une croissance de +44% à ce niveau de taille et avec une telle complexité logistique et supply chain, est proprement inoui.

Jeff Bezos aura ainsi un peu plus de temps pour se consacrer à des initiatives sociales ou humanitaires, et ainsi rendre un peu à la société ce qu'elle lui a donné, dans les pas de Bill Gates, Bravo et chapeau.

Fort de son organisation au cordeau, de sa maestria logistique, de l'excellence de son service, et du potentiel de marché sur ses différentes business units, nul doute qu'Amazon a encore de nombreuses années de belle et forte croissance devant elle.

S'il fallait se mettre dans le pas de mes prédictions Apple pour 2030, je verrais bien une firme au CA de 2500Mds$ minimum et également valorisée autour des 7-8000Mds$ (1700Mds$ aujourd'hui). Comme Apple donc et la aussi du x4 potentiellement à attendre sur la décennie à venir. Un autre pari ?

Sauf à ce que l'antitrust s'en mêle...Scénario pas impossible.

Et pour tout eCommerçant de la terre, la question reste encore et toujours "what will Amazon do" !? La voie de salut réside évidement dans la spécialisation et la différenciation, par le produit (exclusivités) et/ou par le service et le conseil.

Même question pour les grands retailers généralistes (Walmart, ainsi que Carrefour, Auchan et autres chez nous). Autant Walmart de par sa taille, et ses colossaux investissements dans le digital réalisés depuis près de 10 ans, devrait s'en sortir, autant pour nos "petits" français on peut se poser pas mal de questions légitimes sur le modèle économique à terme. Mais bon, maintenant qu'on sait que Carrefour est un actif vital pour la sécurité alimentaire des français, et qu'Auchan vient lui de procéder à une nouvelle grande réorganisation, je suis rassuré...

A noter que Google a également publié ses résultats trimestriels hier soir, et ils furent la aussi excellents. Croissance de 23% du CA...

Au final, les 5 GAFAM ont tous reporté d'excellentissimes résultats, forte croissance et rentabilité hors norme, et on ne peut donc que constater qu'ils sont les grands gagnants du Covid. Comme je mettais il y a 9 mois quand on était au creux du marasme boursier, parier sur eux était alors très judicieux...Et à mon sens l'est toujours...

S'il faut reprendre, classement selon le profit net trimestriel du Q4 :

• Apple : 111,4Mds$ en CA (+21%) et 28,8Mds$ en résultat net
• Google : 56,9Mds$ (+23%) et 15,2Md$
• Microsoft : 38Mds$ (+13%) et 11,2Mds$
• Facebook : 27,2Mds$ (+31%) et 11,2Mds$,
• Amazon : 125Mds$ (+44%) et 7,2Mds$

Apple est de très loin le GAFAM le plus générateur de profits nets, autant que Microsoft et Google réunis, ou autant qu'Amazon, Microsoft et Facebook réunis, et Amazon est le GAFAM le plus important en taille, autant que Google, Microsoft et Facebook réunis, et avec la dynamique de croissance la plus forte.

Mes 3 favorites pour les 10 ans à venir sont Apple, Amazon et Microsoft. Puis Google, et en dernier Facebook...

Je pense qu'on peut investir sur eux les yeux fermés puis dormir tranquille, on se réveillera dans 10 ans en ayant fait du x3 à x4, 10-15% de TRI par an hors dividendes (quoi qu'Amazon n'en verse pas encore), soit le rendement d'un bon fonds d'investissement de private equity.

Le fondement de leur réussite passée et future, c'est leur ADN, un ADN de niak, d'agilité, de remise en cause et d'innovation. C'est ce qui manque à moultes grandes entreprises traditionnelles...