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« Q4 2021 Earnings : Apple (Q1 FY22), Pluie de Records ! | Main | Google Q4 2021 Earnings : Wow ! »

February 02, 2022

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Tim Cook est celui qui a fait doubler la valo d’Apple entre 2011 et 2020. But what if Tim prend sa retraite d’ici 5 ans? Tes prévisions a 8-10 ans resteraient-elles valides?

Salut Raphael,

Très bonne question en effet !

Sur ces 10 dernières années de management de Tim Cook, le CA a triplé (128Mds$ CY11 et 378Mds$ CY22) et les profits idem (de 33 à 100Mds$). Dans le même temps l'action a fait du x8 et la market cap a dû quintupler ou sextupler (bien mieux en fait que les x2 que tu évoques !).

La création de valeur sous l'ère Tim Cook est donc phénoménale, ce qui souligne l'incroyable qualité du bonhomme, certainement l'un des tous meilleurs CEO au monde.

Son retrait des affaires serait donc évidemment un risque objectif pour Apple. Des CEO de son calibre ne courent clairement pas les rues et le remplacement sera complexe pour le Board d'Apple.

Dans le même temps :

- Du point de vue externe/consommateurs, Apple est un ecosystème très puissant et très sticky, une vraie "consumer staple" comme Coca ou PepsiCo ou P&G. Au cours des dernières années le marché s'est d'ailleurs rendu compte de la solidité de l'ecosystème et de la stickyness et donne maintenant un multiple de 28 environ alors qu'il était de 10/12 il y a 10 ans.

- Du point de vue interne, Apple est une organisation très puissante, avec un ADN et une culture forte, et de nombreux excellents managers (senior VP), tous "CEO level".

Donc, si je devais émettre une hypothèse, je dirais que la disparition de Tim Cook devrait faire tancer le cours d'Apple à court terme, mais sur le fond elle s'en remettra et poursuivra sa dynamique car les fondamentaux resteront la...

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