Michel de Guilhermier's Blog

Apple : A Quoi Joue Bloomberg ?

Bloomberg vient de publier un article dont il a l'habitude, prenant des faits isolés en provenance de la supply chain asiatique d'Apple pour extrapoler à la va vite que la demande en iPhone serait moins importante que prévue. Ce sont d'ailleurs les mêmes journalistes - Debby Wu et Takashi Mochizuki - qui avaient pondu un article similaire en décembre 2021...et qui s'étaient royalement plantés.

La réalité est simple, la supply chain d'Apple est si vaste et complexe qu'il est impossible pour quiconque de l'extérieur d'en tirer des conclusions certaines à partir d'infos isolées, forcément très partielles.

Suite à l'article Bloomberg, Apple dévissait hier en pré market de près de 4%..mais pour finir sur une baisse limitée d'un peu plus de 1% seulement (dans un marché en forte hausse cependant).

A noter cependant que malgré la baisse hier d'Apple dans un marché en bonne hausse, Cupertino (mais aussi Tesla, mon autre favorite) surperforme largement le marché depuis le début de l'année...

Ce qui est cependant intriguant, c'est de constater à quel point Bloomberg met régulièrement en avant que ses articles affectent les cours. Hum, hum...

Par exemple, en juillet dernier, le chroniqueur maison Mark Gurman (spécialisé Apple) écrivait : "Apple shares fell 2.1% to $147.07 after Bloomberg reported on the [hiring] slowdown, marking the biggest one-day decline in almost three weeks.”

Et dans l'article d'hier, on pouvait aussi lire : “Apple shares fell 3.9% in New York Wednesday morning to $145.90. The shares are down 18% this year, compared with a 23% drop in the S&P 500 Index…"

Un pas serait peut-être vite franchi en posant que Bloomberg cherche à se positionner comme une source d'information essentielle pour "trader", et ainsi vendre ses abonnements...

Enfin, que le cours de bourse d'une action, et d'Apple en particulier évidemment pour moi, soit régulièrement agité de soubresauts causés par des articles peu rigoureux ni respectueux de la réalité, voire carrément biaisés et tendancieux, est inévitable et inéluctable, mais en même temps ce ne sont pas ces articles qui font la trajectoire sur le long terme. C'est la réalité du business et le cash flow concrètement dégagé, donc les fondamentaux, les economics, les avantages concurrentiels pérennes, les dynamiques de marché, etc !

Le court terme, on ne peut pas le prévoir, et il ne faut surtout pas mettre de l'énergie pour le prévoir non plus. Le seul exercice qu'il vaille la peine de faire, c'est de se plonger à fond dans les fondamentaux. C'est non seulement bien plus passionnant et gratifiant intellectuellement, mais ma conviction est que c'est également largement plus rémunérateur sur la durée ! L'énorme pari long terme de Warren Buffett sur Apple (30Mds$ de misés, son plus gros coup), qui représente aujourd'hui plus de 40% de son portefeuille Boursier, lui a rapporté 100Mds$, soit sur ce seul gain 17% environ de la market cap totale de Berkshire Hathaway, un holding d'investissement de 60 ans...

Par ailleurs, en étant ironique, mais aussi très pragmatique, on peut très bien profiter de ces soubresauts court terme irrationnels en faisant sien cette position du génial Carl Icahn : "some people get rich studying artificial intelligence. Me, I make money studying natural stupidity" !

Pour revenir sur les fondamentaux, je profite donc de cette chronique sur Bloomberg pour reposer pourquoi Apple ne peut que se renforcer et croitre dans le futur, avec en résultante une action qui doit (fortement) monter ?

Posé de façon simple :

Parce qu’il y a de plus en plus de users dans l’écosystème Apple (qui généralement arrivent par l’iPhone, entre 40 et 50M de plus par an), achetant de plus en plus de devices et de services Apple (parce que la gamme s’étend, parce qu’elle est de grande qualité, et parce qu’il y a une belle homogénéité entre appareils), devenant ainsi de plus en plus loyaux et fidèles, avec des marges qui s’améliorent (effet volume, économies d’échelle, mix hardware/services), et le tout avec un nombre d’actions qui se réduit car Apple dégage un énorme free cash flow (120Mds$+/an) lui permettant de se racheter des actions à hauteur de 80Mds$/an.

Et pour ceux qui pensent que la valorisation d’Apple doit chuter arguant (de façon plus que simpliste) que son P/E est largement supérieur à sa moyenne historique sur 10 ans, on ne peut que répondre que le Apple de 2022 n’a rien à voir avec le Apple de 2012 : la base installée et le puissant écosystème d’aujourd’hui, qui induisent notamment une belle récurrence d’achat (ie du gros milliard d’iPhone users résulte 250M d’upgrade d’iPhone par an), justifie évidemment un multiple de valorisation bien plus important qu’il y a 10 ans où Apple n’avait ni cette taille, ni cet écosystème, ni fait la preuve qu’il arriverait à maintenir son pricing bien plus élevé que la concurrence, ni développé une gamme de service dégageant aujourd’hui 100Mds$ de CA avec 70% de marge…

Qu’il y ait une crise économique, voire une récession, qui impacte ponctuellement la demande en devices Apple et pèse sur les financials, c’est très possible, mais ce ne serait alors en majorité qu’un report sur les années suivantes car les devices Apple sont des outils essentiels du quotidien, quasi indispensables. Ce qui n’est pas acheté à un certain point dans le temps le serait plus que probablement plus tard.

Je n'ai aucune idée de l'évolution du cours d'Apple dans les jours, les semaines et les mois à venir, quoiqu'on puisse raisonnablement estimer que la probabilité de récession devrait peser sur sur le cours, mais je n'ai aucun doute sur sa trajectoire long terme !

Malgré les nombreux vents de face actuellement et le ralentissement économique pouvant déboucher sur une vraie récession, aucune raison à ce stade de changer d'un iota mes perspectives 2030, avec un Apple réalisant autour de 1000-1200Mds$ de CA, et un cours de Bourse ayant au minimum quadruplé...

Ce qu'il y a certainement de plus pertinent aujourd'hui, avec les marchés ayant dévissé de plus de 20% depuis le début de l'année, c'est juste de prendre du recul, de s'efforcer de maîtriser ses émotions et de rester froid et lucide, confiant dans les perspectives long terme, en laissant juste du temps au temps.

Parfois, la création de valeur provient du fait d'aller à la plage et de ne rien faire (sur les marchés s'entend) (Warren Buffett). Ou à la montagne (comme moi actuellement, cf photos ci-dessous).

Apple Watch Ultra Quick Feedback !

J'ai succombé à l'Apple Watch Ultra dès sa sortie effective hier, upgradant ainsi ma Watch 6 Titane (cf ci-dessus les 2 montres cote à cote) qui me plaisait beaucoup. Et que, point important, je n’avais aucune raison de changer sinon…

Je ne suis pas un marathonien, pas non plus un trailer (et encore moins un ultra trailer), pas non plus l'aventurier allant explorer et se perdre dans des contrées inconnues, et si je suis plongeur, mon ordinateur Mares Quad remplit parfaitement son job aujourd'hui.

Comme je le posais ICI au lendemain de la présentation, ces catégories sont de toute façon des niches voire des ultra niches au global, et clairement Apple ne cherche pas à faire du business dans des ultra niches. Si un produit ne peut pas être vendu en dizaine de millions d’unités (sur la distance), ce n’est pas pour Apple. Cupertino vend aujourd’hui 450 à 500 millions de devices tous les ans (environ 300M d’iPhone, 50M d’IPad, 40M de Watch, 60M d’AirPods, etc).

Et les caractéristiques de la Watch Ultra qui m'ont fait l'acheter sont elles bien mainstream en effet, et je pense que c'est ce qu'Apple visait :

• Un magnifique écran, significativement plus grand (mais pas non plus trop grand), vraiment très agréable, plus lumineux (très utile en outdoor) et son côté plat (vs incurvé pour la Watch classique) améliore aussi la lisibilité. Dur de revenir à l'écran 44mm de ma Watch 6 Titanium après ça.
• Une superbe autonomie, 2x supérieure à la Watch classique. Je l'ai mise hier à 13h30, et ce matin à 9h30 il me reste encore 75% d'autonomie. Je devrais donc bien tenir 2 jours sans problème, ce qui m'évitera de prendre le chargeur lors d'un trip overnight (ce qui m'arrive assez fréquemment).
• Un aspect plus "masculin". Ce fut d'ailleurs la toute 1ère réaction de ma femme quand elle m'a vu l'avoir au poignet. Pour une montre, le look compte, on ne le niera pas. Petit upside bonus quant au look, on commence à voir vraiment beaucoup d'Apple Watch dehors (aux US 20% des possesseurs d'iPhone en ont une, 12% environ chez nous, my estimates), donc être un peu plus distinct n'est pas un mal.
• Un delta de prix relativement marginal vs l'équivalent en Watch classique. Ainsi, ma Watch Titane 6, avec le bracelet sport de base, m'avait coûté 879€ il y a 2 ans. Aujourd'hui, le modèle Edition Titane n'existe plus, mais la Watch Inox (qui était moins chère que le modèle Titane), avec un bracelet cuir de base (pas les bracelets Hermes), est à 929€.

Rien que ces atouts justifient selon moi l'achat de la Watch Ultra, et si elle a de belles fonctionnalités en plus, un GPS double fréquence plus précis, un bouton action, une sirène au cas où, des faces spécifiques (Wayfinder), un profondimètre, un capteur de température dans l'eau, ce sont alors des bonus "nice to have" sympas qui serviront dans quelques use cases spécifiques.

A propos de use case spécifiques, j'attends par exemple de me servir de la Watch Ultra comme ordinateur de plongée, afin de transférer automatiquement dès la sortie de l'eau les données sur l'iPhone, puis mon Mac.

Au final, sans être du tout l’aventurier ou le sportif de l’extrême mis en avant dans le marketing Apple, qui a mon avis n’est strictement là que pour donner un côté aspirationnel, et sans non plus tenir compte des fonctionnalités en plus, la Watch Ultra m'apporte bien tout le plaisir que je souhaitais,

Elle remplace très avantageusement ma Watch Titane d’il y a 2 ans, c'est un produit enthousiasmant, et je pense donc que l'Ultra devrait connaitre un beau succès, notamment en incitant comme moi à l'upgrade les dizaines de millions de possesseurs actuels de Watch, justifiant largement le premium vs la Watch classique.

On essayera de deviner l’ASP de la catégorie wearables lors des prochains earnings du Q4 FY2022 et encore plus Q1 FY2023 (le très important Q4 avec Noel et aussi Thanksgiving pour les américains), mais nul doute qu’il devrait bien monter (de même que celui des iPhone, la gamme « Pro » semblant connaître un succès plus fort).

And The "Winners" Are : Apple & Tesla

Les marchés US viennent de vivre une semaine éprouvante, -5% pour le S&P (et -5,5% pour le Nasdaq). L'inflation reste toujours forte, et la Fed est toujours en chemin pour continuer la hausse des taux.

Dans ce contexte, Apple et Tesla s'en tirent mieux que le marché et très largement mieux que les autres Big Tech. Cf le graphe ci-dessous qui reprend la baisse depuis le 1er janvier...

Réflexion sur l'Apple Watch "Ultra" : un Joli Coup Marketing !

Dans le passé, à chaque nouvelle génération d'Apple Watch, on avait le haut de gamme "Edition", en titane, avec un prix de l'ordre de 800/900€. On a aussi eu une version céramique, encore plus chère.

Cette version "Edition" n'offrait strictement aucune fonctionnalité de plus, pour les quelques centaines d'€ de plus à débourser on avait principalement un boitier avec un métal plus précieux...

Un peu court sur le fond, même s'il y avait bien un clientèle pour la finition titanium (dont votre serviteur), plus raffinée que l’alu, et moins clinquante que l’inox. Et également plus légère et moins sensible aux rayures.

Avec l'Apple Watch Ultra, pour un prix à peine supérieur au modèle titanium de l"année dernière (sachant qu'en plus tous les nouveaux produits Apple ont subit une sacré hausse chez nous du fait du $ fort), non seulement on a un boitier titane et un design significativement différent  et distinct (avec son écran XXL, ce qui est déja un plus, et plus lumineux), mais l'Ultra en offre aussi bien plus en terme de fonctionnalités : profondimètre, température de l'eau, bouton action paramétrable, sirène, GPS plus précis, 2 haut parleur et 3 micros, etc, et elle jouit enfin d'une autonomie 2x supérieure.

Mais il y a aussi autre chose je pense, même si ces specs et foctionnalités en font déja un modèle très attractif, et la meilleure des Apple Watch (et elle aura donc le succès qu'elle mérite).

Lors du keynote de mercredi, Apple a positionné la Watch Ultra comme une montre pour les alpinistes, les ultra trailers, les plongeurs, etc, mais très franchement ces catégories sont des niches au niveau global.

Une niche n'est pas pour Apple, qui vise des marchés en centaines de millions de personnes. Je ne crois donc pas qu'Apple ne targette vraiment avec l'Ultra que ces catégories de niche.

Le propos est ailleurs.

En réalité, et si d'ailleurs Apple a tellement mis en avant la plongée lors du keynote (en autres avec la video de 2' de Huish), c'est qu'ils veulent surtout positionner l'Ultra comme une Watch aspirationnelle haut de gamme.

Certes Apple dit que l'Ultra est pour les baroudeurs et sportifs exigeants, mais en vrai elle n'a pas le côté hyper sportif que peuvent avoir les Garmin (ie photo ci-contre), et encore moins le look des montres de plongée façon Suunto. Elle reste bien une vraie Apple Watch, c'est une "sportive/baroudeuse de ville"...tout comme les SUV sont souvent des 4x4 qui restent en ville !

Ou plutôt, une montre sportive de ville avec une image aspirationnelle d'aventurier, étayée cependant par le design et des fonctionnalités qui vont dans ce sens ! Et nombreux seront ceux qui vont simplement l'acheter pour son look, son écran plus grand et très agréable, et son image...au delà de ses fonctionnalités !

Et alors que l'on commence maintenant à voir beaucoup d'Apple Watch aux poignets du grand public, le look très distinct de l'Ultra, plus masculin aussi, va permettre de se différencier.

Au dela des belles images d'outdoor du keynote avec l'Ultra, le wording utilisé sur le site Apple appuie aussi le positionnement : "une montre qui repousse les limites", "l'aventure vos appelle" (copies d'écran ci-dessous).

Je doute que l'Ultra fasse plus que 10% des ventes de Watch en 2022/2023 (ce serait même un sacré succès, best guess entre 5 et 10%), mais le point n'est pas que dans la volumétrie, il réside d'une part dans l'image que l'Ultra va véhiculer, d'autre part dans la justification plus rationnelle de price points élevés pour la gamme Watch.

Le pricing de l'Ultra est ceci dit plutôt compétitif vs les Garmin (ie la Fenix 7 Titane est à 899€, ou la Descent de plongée, encore plus chère à 1300€), même si je pense de nouveau que ce n'est pas la même cible. Les Garmin ont certainement des fonctionnalités techniques plus approfondies dans leur catégorie respective, elles séduiront donc les sportifs de l’extrême, mais la Watch Ultra est bien plus polyvalente, avec évidemment une intégration imbattable à l’écosystème Apple. Pour les nombreuses features en plus, je trouve que l'écart avec la Watch de base en alumnium est raisonnable, et il est même marginal vs la Watch Inox bracelet cuir (999 vs 949€) !

Lors de l'annonce du prix (799$), la salle du Steve Jobs Theater à Apple Park n'a d'ailleurs pas bronché...elle s'attendait à 900/1000$ !

Chez nous elle atterrit à 999€.

Au final, un design bulky plus masculin, une image d'aventurier, une superbe écran, belle autonomie, des specs et fonctionnalités plus riches, et enfin un surcroit de prix raisonnable vs les Watch 8, c'est je trouve un joli coup marketing de la part d'Apple...

A noter qu'en parallèle on a toujours la gamme Hermès, mais dont la différenciation repose et se justifie elle par les beaux bracelets en cuir spécifiques de la marque (ainsi que des Watch Faces "Hermès").

 

 

Apple Event Quick Wrap Up & Feedback !

Bien, on a pas eu le "one more thing" que j'espérais concernant le mode d'achat des iPhone mais, pour le reste, la plupart des autres annonces avaient bien été anticipées.

De nouveau un superbe show pré-enregistré de 1h35, rythmé et millimétré (un poil plus long que les 1h28 de l'année dernière), agrémenté de sublimes cadres naturels (désert, montagne, mer, campagne...) et de magnifiques videos (ie photos ci-dessus). Franchement un beau voyage virtuel...

Si je reprends :

• iPhone 14, Apple Watch 8 et nouveaux AirPods Pro seulement.
• Airpods Pro : son et réduction de bruit améliorés grâce à la puce H2 (vs H1), meilleure autonomie. Apple a aussi pensé à placer une encoche pour dragonne sur le boitier, plutôt utile.
• iPhone : je retiens une autonomie légèrement meilleure, des photos améliorées en faible luminosité, et une détection automatique des accidents (à partir de données telles que le bruit, la pression de l'habitacle, les changements brusques de direction et/ou de vitesse, etc). Mais ce sont les modèles "pros" qui reçoivent le plus d'upgrade : appareil de 48MP, feature "always on", et aussi disparition de l'encoche au profit d'une pilule appelée "Dynamic Island" qui devient une très intéressante nouvelle zone d’interface et d’interaction. Voir ICI. Et en effet aussi plus de version "mini".
• Watch : comme prévu un nouveau modèle typé "sport" (précisément "for exploration, adventure and endurance"), bien plus grande et bulky question design (écran de 49mm, cf photos plus bas cote à cote avec une Watch 7), en titane exclusivement cependant pour gagner en poids (la finition Titane n'est plus dispo sur la Watch 8 standard, dommage c’était ma préférée), plus autonome (jusqu'à 60h), plus précise question GPS, plus lumineuse (2000 nits vs 1000), un capteur de profondeur et de température de l'eau, avec un nouveau bouton "action" en plus, et qui est baptisée "Apple Watch Ultra", et non pas "pro" comme je l'avais deviné (ça ne faisait aucun sens). "The best sports watch out there" (dixit) ! A 799$ (mais 999€ chez nous), je trouve qu'elle en offre vraiment beaucoup vs la Watch 8 standard, et elle est même moins chère qu'attendu. Nulle doute qu'elle devrait connaître un beau succès, car elle ne séduira pas que ces niches que sont les rock climbers, triathloniens, ultratrailers et autres amateurs de sports extremes, et faire monter l'ASP de la Watch. Enfin, Apple arrive dans le pré carré de Garmin, leader des montres type "outdoor" vendues entre 500 et 1500€, la bataille commence. Bonne chance et bon courage Garmin pour lutter contre l'écosysteme et la usability Apple Watch.

2 choses m'ont marqué :

• Conséquence malheureuse d'un € aujourd'hui à la parité avec le $, voire même en dessous, soit un delta de 20% environ avec l'année dernière, les prix des dernières nouveautés Apple prennent une sacrée inflation en €, ce alors qu'Apple à la surprise générale n'a pas modifié ses prix en $ aux US (ce qui peut donc être Outre Atlantique perçu comme une performance et un pricing agressif par ces temps d'inflation. Heureux américains...). Par exemple, l'iPhone 13 Pro Max de 256Go est maintenant à 1609€ chez nous contre 1379€ pour l'iPhone 13 Pro Max 256Go de 2021, soit +17%. De manière générale, augmentation d'au moins 10% sur les nouveaux devices (re, en €). Par ailleurs, les iPhone 12 et 13 sont toujours proposés...au même prix qu'avant, ce alors qu'avant l'introduction de la nouvelle génération les faisait baisser de 100€ mini...
• La nouvelle Watch Ultra, grâce à ses capteurs de profondeur et de température, peut aussi devenir un véritable ordinateur de plongée avec une application dédiée, comme celle-ci, jusqu'à -40m. Dés la sortie de la plongée, avec l'application Oceanic+ de Huish, les données et paramètres se synchronisent automatiquement dans le Cloud avec l'iPhone..Joli, en tant que plongeur, ça me tente bien, et je pense que je ne suis pas le seul.

 

 

Apple Event Demain Soir : La Vraie Nouveauté Que J'Attends !

Apple tiendra demain soir à 19h (10h en local en Californie) son grand event de rentrée, avec 1 semaine d'avance vs le passé (quoi qu'ils l'avaient déja une fois fait début septembre également). En moins d'1h30, pré-enregistré, il devrait comme toujours être bien rythmé.

Au menu, iPhone 14, Apple Watch 8, et sans doute aussi de nouveaux AirPods Pro. Pour ce qui concerne les iPad et les Mac, ce serait lors d'un 2ième event en octobre (comme dans le passé).

Evidemment, chacun de ces devices sera meilleur que la génération précédente (et heureusement), même s'il ne s'agit - comme toujours - que d'améliorations incrémentales et non pas d'innovation de rupture game changing. En même temps, le point important, même si moins visible du 1er coup, c'est aussi que chacun de ces appareils s'intègrera encore plus intimement dans l'écosystème Apple, améliorant un peu plus l'expérience utilisateur (et le renforçant par la même occasion).

Pour l'iPhone, on s'attend notamment à un appareil photo plus performant (nbre de pixels, photos de nuit, video 8K, etc), et une feature "always on", mais qui serait réservée à la gamme pro, et une nouvelle encoche encore plus réduite. Il n'y aurait pas d'iPhone 14 Mini.

Si on exclut la frange marginale des afficionados qui changent d'iPhone tous les ans (pas plus d'un user sur 10 selon moi), le cycle moyen d'upgrade est plutôt de 3 à 4 ans, donc l'iPhone 14 séduira principalement ceux qui ont un iPhone Xs ou un 11 (les générations n-3 et n-4), et ceux qui ont un modèle encore plus ancien. Sur les 1,1 Milliard de possesseurs d'iPhone, il y a en quelques grosses centaines de millions, ce qui fait largement de quoi alimenter les ventes d'Apple et ainsi maintenir un rythme de pas loin de 300M d'iPhone vendus (soit un CA de largement plus de 200Mds$, c'est assez dingue quand on y pense).

Au rang des vraies nouveautés matérielles par contre, on s'attend à un nouveau modèle d'Apple Watch, qui serait significativement plus grande (écran 49mm supputé vs 45), plus sportive/résistante, plus autonome (batterie plus importante), pour attaquer un segment où Garmin reste encore leader. Elle serait également plus chère (autour des 900-1000$), toujours selon les rumeurs, qui supputent aussi une appellation "pro", que pour le coup je trouve bizarre et inappropriée. En effet, ce serait avant tout une montre targettant un usage spécifique. Je pencherais plutôt pour un "Sport" ou "Extreme".

Peut-être encore plus important commercialement et stratégiquement que ces nouveautés matérielles, un "one more thing" serait qu'Apple introduise la possibilité d'avoir un iPhone via un abonnement mensuel couplé à Apple One. Ca ferait évidemment tout le sens du monde, donc je pense qu'Apple offrira ça tôt ou tard...

Un autre one more thing potentiel, auquel je ne crois pas vraiment cependant, serait qu'après des années de développement Apple évoque enfin son casque de réalité virtuelle. Je pense que ce sera plutôt pour le printemps 2023. Les rumeurs indiquent comme nom "Apple Reality Pro", qui a été déposé par Apple il y a quelques semaines (en général, c'est un signe que les choses avancent vers la commercialisation.

Champagne Lovers, La Seule Foire au Champagnes de France !

C'est traditionnellement à la rentrée que les distributeurs organisent leurs "Foires aux Vins", qui vont donc encore une fois fleurir en ce mois de septembre : du 6 au 25 septembre pour Auchan, du 6 au 25 septembre pour Intermarché, du 14 septembre au 30 octobre pour Carrefour, etc.

Mais la seule Foire aux Champagnes, de France, de Navarre et d'ailleurs, c'est uniquement sur Plus-de-Bulles, Le 1er spécialiste mondial du champagne, avec ses quelques 120 marques et 1200 références différentes proposées...

25 cuvées sélectionnées, des Grandes Maisons (ie Laurent Perrier La Cuvée, Moët & Chandon Brut Impérial) comme de grands vignerons iconiques (ie Diebolt Vallois, Lancelot-Pienne, 2 vignerons du terroir Grand Cru de Cramant), certaines en exclusivité !

Amateurs de champagne, enjoy, et si vous ne connaissez pas encore Plus-de-bulles, c'est clairement le moment pour le découvrir, ICI.

Jusqu'au 19 septembre (ou épuisement des stocks, ce qui sera certainement le cas sur plusieurs références...)

"Le Champagne Aide à l'Emerveillement !"

"Le Champagne aide à l'émerveillement"

George Sand (nom de plume d'Amantine Aurore Lucile Dupin de Francueil), 1804-1876

Tout est dit...

Entre sa finesse, sa délicate complexité, sa pétillance et sa fraicheur, le champagne est en effet strictement unique et permet de voir la vie différemment, de façon positive.

Le champagne, c'est aussi une philosophie de vie !

Et, pour les vrais amateurs, rien de mieux pour en acheter que de faire confiance au 1er spécialiste du champagne en France (et dans le monde), Plus-de-bulles.com, avec sa fantastique collection de plus de 1000 références aux meilleurs prix (dont de très nombreuses exclusivités Internet, et des cuvées millésimés introuvables ailleurs), sa livraison à J+1 (pour toute commande passée avant 13h), et son service client hors pair (conseils sur mesure gratuits par un oenologue) !

Photo : tableau de George Sand par Auguste Charpentier