Meta Q3 2022 Earnings : Ca Fait Mal !

3ième GAFAM à le faire avant Apple et Amazon ce soir, Meta a publié hier soir ses résultats Q3 2022...qui ont déçu, tout comme Microsoft et Google, qui en séance à Wall Street hier on chuté de respectivement 8 et 10%, entraînant aussi Amazon avec -4%. Apple ayant elle largement amorti avec seulement -2% seulement (mais le vrai verdict sera ce soir).

Et peut-être en écho à mon post d'hier où je disais que les résultats de Google et Microsoft permettaient de mieux apprécier la force de Tesla, dont le top line augmente de 50% et le bottom line de 100% au Q3, l'action a gagné 1%.

Mais Meta quant à lui a tellement déçu qu'en after hours le titre dévissait de 20%, se retrouvant à -69% sur l'année et à -73% vs son plus haut atteint il y a 13 mois en septembre 2021, et se situant maintenant à son niveau de...novembre 2015 ! Ouch.

Dans le détail de ce qu'a annoncé Meta :

• CA de 27,7Mds$, un peu au dessus des attentes de 27,4Mds$. Mais en baisse de 4% vs 2021. Ca empire donc vs le dernier trimestre où Meta était déja en baisse de 1% vs 2021. Meta est impacté par les baisses de dépenses publicitaires qui ont aussi affecté Google et Snap, et dont Apple n'est pas totalement étranger, mais aussi par la concurrence de TikTok ainsi que, comme tout le monde, par les conditions macro. Un perfect storm...
• Au niveau volumétrie d'usage Meta est cependant on target voire au dessus :  1,98 Milliard de Daily Users vs 1,86 attendus, 2,96 Milliard de Monthly Users vs 2,97 attendus, en hausse de 2% vs 2021.
• Par contre, Horizon Worlds, le service "metaverse" pour les consommateurs, avait juste 200,000 MAU, très en dessous de l'objectif visé de 500,000 d'ici à la fin de l'année.
• Reality Labs a généré 285M$ de CA, en retrait de 49% vs 2021 !
• Net Profit de 4,4Mds$ en baisse de 52% sur 2021 !
• EPS de 1,64$, très en dessous des 1,90$ attendus.
• Déceptions aussi sur les anticipations Q4 de 30 à 32,5Mds$, le marché attendait 32,2Mds$.

L'une des raisons de la déception concernant la rentabilité est que Meta continue de bleeder un maximum avec son pivot vers le Metaverse, la division Reality Labs perdant en effet ce trimestre 3,67Mds$ vs les 3,09Mds$ attendus, et vs une perte de 2,6Mds$ l'année dernière. Ce gigantesque pari est pour l'instant un gigantesque investissement. Meta ayant d'ailleurs aussi prévenu que les investissements Reality Labs (et donc les pertes) seraient même très supérieurs en 2023.

Tout cela vient un peu confirmer la lettre ouverte énvoyée à Zuckerberg par Brad Gerstner d'Altimeter Capital : "Meta has drifted into the land of excess. Too many people, too little urgency...The lack of focus and fitness is obscured when growth is easy but deadly when growth slows and technology changes."

Il faut d'ailleurs remarquer, pour abonder dans le sens de Brad Gerstner, que le headcount, avec 87300 collaborateurs aujourdhui, a augmenté de 28% vs le Q3 2021...pour donc un CA en baisse...Assez dingue quand même.

Bref, un gros réegineering de Meta serait nécessaire pour retrouver un modèle extrêmement rentable...