Super instructif l'annonce des résultats de Meta hier soir après la clôture de Wall Street !
Zuckerberg a annoncé un CA en baisse de 4% vs 2021 à 32,2Mds$ (impact forex toutefois, sans ça les revenus auraient légèrement augmenté), et un poil meilleur qu'attendu, mais avec un EPS en forte baisse lui aussi de 1,76$ (3,67$ en 2021, donc du -48% tout de même) et également largement en dessous du consensus attendu de 2,26$.
Des résultats qui n'avaient donc rien d'excitants, mais dans le même temps, Zuck a annoncé :
- Un énorme plan de 40Mds$ de rachat d'actions. La société étant capitalisé environ 400Mds$ c'est à ce niveau 10% des actions qui seraient retirées de la circulation. A noter que Meta a fini l'année avec aussi...41Mds$ de cash dans les caisses (à noter que 40Mds$ c'est aussi le montant du free cash flow qu'Apple devrait dégager sur ce seul trimestre !).
- Un focus sur l'efficacité ("Efficiency") et un gros plan de réduction du capex et des coûts.
...Et Wall Street a été enchanté, l'action prenant 20% en after hours, rebondissant d'un niveau où elle était relativement pas chère (PE de 15).
En gros, le message de Wall Street dans la passé à Zuck qui semble avoir écouté : "c'est sympa ton Metaverse, mais pour l'instant mets ton focus par optimiser ton business à cet instant".
Zuck a en effet mis en sourdine les plans du Metaverse pour insister sur l'opérationnel immédiat : “We’re working on flattening our org structure and removing some layers of middle management to make decisions faster, as well as deploying AI tools to help our engineers be more productive...There’s going to be some more that we can do to improve our productivity, speed and cost structure.”
Il a même qualifié 2023 the "Year of Efficiency", un mot qui est revenu de très nombreuses fois et dés le lancement de la conf call : "2022 is a challenging year, but I think we ended it having made good progress on our main priorities and setting ourselves up to deliver better results this year as long as we keep pushing on efficiency". Et quelques secondes après : "now before getting into our product priorities, I want to discuss my management theme for 2023, which is the Year of Efficiency".
J'ai comptabilisé 33x le mot "efficiency" au cours du call !
A noter que Meta avait déja annoncé un plan de licenciement de 11.000 personnes en novembre dernier, et a annoncé hier des coûts 2023 globalement plus bas que présentés auparavant (reflet des licenciements et des efforts de productivité à venir).
Morale : on peut aujourd'hui être une Big tech très rentable, avoir un énorme potentiel théorique et vouloir changer le monde, tout en appliquant des principes de gestion rigoureuse, voire de frugalité. Les temps changent. Et c'est ce que Wall Street semble apprécier en ce moment. En même temps, il ne faut pas non plus trop écouter au pied de la lettre Wall Street, qui comme toujours est très court terme..
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