Tesla, +100% En 1 Mois, Que Faire ?

Pas mal de personnes me demandent que faire après le jump de +100% de Tesla depuis 1 mois, dont le cours est en gros passé de de 102$ à 202$.

Alors quelques rappels factuels :

• L'action $TSLA est une grande habituée de ces montagnes russes, de fortes hausses et des fortes baisses, comme je l'ai étayé ICI. Et si on aime pas ça, faut juste pas avoir du Tesla en portefeuille...
• $TSLA a déja connu des épisodes similaires de très fortes hausses rapides : +112% en 3 mois en mars 2014, +85% en 2 mois en avril 2016, +116% en 2 mois en janvier 2021.
• Pour relativiser aussi, le run-up de 100% était consécutif à une baisse de 66% en 4 mois depuis août 2022 (de 300$+ à 100$), ce qui était la plus forte baisse de son histoire, et c'était certainement excessif (suite à un perfect storm de news, combiné avec les excès habituels de Mr Market).
• Cette volatilité ou plutôt ces wild swings de Tesla sont aussi factuellement le reflet qu'il y a énormément de spéculateurs court terme sur la valeur, et donc d'incroyables volumes s'échangent chaque jour. En ce moment autour de 180-200M d'actions, soit 35-40Mds$ en valeur. En janvier, il y a eu 700 ou 800Mds$ échangés. Soit plus que l'intégralité du capital ! Et il faut remarquer que les volumes avaient commencé à sérieusement enfler dés décembre dernier, lors de la chute de 200 à 100$.

Pour ceux qui aiment sécuriser des gains court terme, il serait évidemment tentant de prendre son profit (ne serait-ce que partiellement). Néanmoins, on risque d'avoir ceci :

• +600% en 1 an en septembre 2013, +410% en 8 mois en février 2020, + 590% en 5 mois en août 2020. Autrement dit, même si $TSLA a fait un beau run up, elle pourrait très bien continuer à fortement monter à court terme. Il faut aussi constater que même après un +100% depuis 1 mois l'action est encore 50% en dessous de son plus haut historique de novembre 2021.

Alors, très franchement, il est impossible de prévoir ce que Tesla va faire dans les jours et les semaines à venir. Il est clair que la perspective de l'Investor Day du 1er mars et de ses annonces est de nature à soutenir et faire monter encore le cours, mais ce n'est évidemment pas le seul paramètre (contexte macro, news spécifiques de l'industrie, etc). Après les résultats le 25 janvier dernier, l'action est passée de 145 à 180$ environ en 2 sessions, a ensuite légèrement et très brièvement consolidé vers les 165$, pour ensuite remonter rapidement vers les 180$, puis les 190$ et maintenant les 200$.

Ma boussole n'est pas le court terme mais la décade, je ne vais pas revenir dessus (lisez les posts précédents), mais je vois clairement un scénario, basé sur les fondamentaux, propulser l'action vers les 2000$ en 2030. Donc une perspective de "10-bagger".

Et s'il fallait un peu détailler en chemin, compte tenu de sa croissance je la vois bien rejoindre son plus haut de 415$ vers la fin 2024/début 2025 (donc 3 ans environ après l'avoir atteint la 1ère fois). Ce n'est pas une prédiction, c'est une estimation, rationnelle mais avec plein de caveat. Je me dis simplement qu'en 2025 Tesla devrait faire autour des 250Mds$ de CA et 40-45Msd$ de résultat net, ce qui donne avec un PE de 30-35 (multiple justifié par la croissance) 1200-1300Mds$ de market cap, soit un cours autour des 400$...Mais évidemment, c'est un scénario subject to...beaucoup de choses ! Et rien ne dit non plus que Mr Market ne soit pas atteint d'un nouvel accès de folie, allouant un PE de 60 à Tesla qui propulsera alors le cours à 600-700$ début 2025 ? Voire évidemment bien plus !

Pour background, il faut aussi comprendre que $TSLA a atteint 415$ et 1200Mds$ de market cap au plus haut début novembre 2021 alors qu'elle allait finir l'année à juste 50Mds$ de CA et 5Mds$ de résultat net, donc un multiple d'un peu moins de 250 sur les résultats de l'année, de la folie pure, et qu'elle est en route cette année 2023 pour 120Mds$ de CA et 15-18Mds$ de résultat net...

A 200$ aujourd'hui je ne trouve donc pas du tout Tesla surpayée vs les perspectives (ie le niveau du PEG à 1,3 seulement), loin de la, elle est quelque part aussi 6x moins cher que lors de son plus haut d'alors (un cours 2x plus bas pour 3x plus de profits), donc je ne serai pas étonné que le momentum haussier continue encore quelques temps, vers les 230 voire 250$, ce si le contexte boursier le permet et reste favorable. Ce qui ne veut pas dire qu'elle ne peut pas aussi consolider dans les jours/semaines à venir, et se replier de 15-20%...Néanmoins, si elle allait bien au dela des 250$ à court terme, je pourrais néanmoins commencer à me dire que Mr Market s'est un peu emballé trop vite, comme à son habitude (et notamment comme en novembre 2021).

Donc en ce qui me concerne à ce stade je ne fais rien..mais je m'attends évidemment à une consolidation, un jour, comme à son habitude...dont je chercherais probablement à profiter...

Comments

[Soufiane Benlamine]

Si jamais on atteint, voir dépasse, les 250$ (on est bien parti pour voyant l'ouverture du marché aujourd'hui), recommandez-vous de vendre ?

Si oui, s'agirait-il de racheter après une éventuelle correction du marché? Cette "correction" devrait être conséquente (cours à +- 150$) afin de justifier la vente, non? Je trouve cela risqué.

[Michel de Guilhermier]

Je fournis mes analyses, et après à chacun de voir ce qu'il veut faire en fonction de sa situation personnelle spécifique. Ce qui est valable pour moi ne l'est pas forcément pour un autre...

Je me garderais donc bien de conseiller/recommander quoi que ce soit, ce serait une escroquerie intellectuelle (que beaucoup de "pseudos conseillers" font allègrement.

J'exhorte par contre à être cohérent et rationnel...

Que cherchez-vous réellement en investissant sur Tesla, quel est votre horizon de temps, avez-vous besoin du cash à court terme, savez-vous encaisser des -30 ou -50% sans broncher, etc.

[Thomas]

Bonjour,
Merci beaucoup pour vos analyses, c'est un plaisir de lire vos analyses en français au côté des Tesla bulls de la sphère anglo-saxonne.

Pouvez-vous précisez quels chiffres vous prenez pour calculer le PEG de 1.3 ? Selon les sites je le retrouve à 1.3 ou à 2.3 (Finviz) et
j'aimerais pouvoir le recalculer en prenant les bonnes data.

Merci !

[Michel de Guilhermier]

Hello Thomas, Yahoo Finance donne actuellement un PEG de 1,7.

De mon coté, je prévois 4,5-5$ d’EPS cette année, soit un PE de l’ordre de 40-45, et une croissance de 30-35% sur les 5 prochaines années (Elon lui dit 50% avec son enthousiasme excessif congénital), donc PEG de 40-45/30-35 soit autour de 1,3 +/- 0,2