Après avoir été à l'Elysée la veille au matin avec E. Macron, puis à Versailles dans la soirée, Elon Musk était hier de retour à Austin, Texas, pour l'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires Tesla. Je l'ai trouvé franchement très en forme (à Paris il avait des petits yeux fatigués par contre), focus, optimiste, et avec de l’humour.
De manière générale, beaucoup d’énergie positive lors de cette Assemblée Générale, même si aucune nouvelle réelle news.
Les key points que j'ai notés hier soir (également de l'interview qui a suivi avec David Faber) :
- Démentissant les fake rumeurs du Wall Street Journal de semaine dernière : "No plan to step down as CEO". Rappel, ça avait bien fait chuter l'action semaine dernière (ça devrait donc repartir dans l'autre sens aujourd'hui en toute logique, mais bon, Mr Market et logique ne font pas toujours bon ménage).
- Tesla, comme le recommandaient avec insistance certains actionnaires institutionnels, va s'essayer à faire un peu de pub : "It's worth a try...as long as it's effective". ""We'll try out a little advertising and see how it goes". Ce qui a bizarrement suscité un tonnerre d’applaudissements de la salle, comme si c’était un game changer, et ce à la grande surprise aussi d’Elon « I was not expecting that level of enthousiasm». En réalité, Elon avait déja dit il y a quelques années qu’il n’était pas dogmatiquement contre la pub et qu’un jour viendrait où Tesla pourrait en faire…
- "Tesla is an AI company". « Tesla has the most advanced real world AI, by far ». Intéressant à l’heure où on commence à voir poindre une bulle sur les valeurs IA (Nvidia, par exemple, est valorisée plus de 20x son CA et 60x ses résultats 2024...) ! Bon, OK, le marché ne voit pas encore Tesla comme cela à ce stade, mais ça pourrait/devrait changer dans le futur, et j’imagine que Musk va s’y employer. Laissons encore 12-18 mois couler, et ça devrait être bien plus flagrant.
- Sur le plan macro, Musk pense toujours que la situation risque d'être difficile pendant encore 12 mois, et Tesla n'est pas "immune to global economic environment".
- Question cours de l'action, Musk a recommandé de ne pas regarder pendant 12 mois (...) mais que s'il y avait un dip il fallait acheter, et que le reward serait huge à terme...
- Model Y : Musk est confiant que ce sera le véhicule le plus vendu au monde cette année. Ca me parait en effet quasi acquis.
- Tesla travaille sur 2 nouveaux produits qui à eux 2 devraient faire 5M d'unités. Hypothèse : l'un d'entre eux est certainement le "Model 2", la voiture autour des 25K$/€, l'autre pourrait être un refresh du Model 3 ? Aussi bien le design de ces produits que les manufacturing techniques sont "head & shoulders above everything else". Impatient de voir...
- L'objectif des 20M d'unités en 2030 encore et toujours réitéré.
- Chine : aucun problème de demande, la limite est la capacité de production.
- Chine : la prédiction de Musk est que l'invasion de Taiwan par la Chine est inévitable (pas très cool ça). Ca veut certainement aussi dire que Tesla a déja travaillé sur ce scénario et y est préparé.
- Le Cybertruck arrive bien cette année, still on track...mais sans doute avec du retard. Musk a précisé qu'il était très compliqué à produire ! Elon bullish, clamant qu'il sera encore mieux qu'attendu (« if anything, better than expected »), et dieu sait qu’il est attendu ce Cybertruck, et Morgan Stanley prédit que ce sera une « voiture culte ». Question volume anticipé, Elon a parlé de 250-500K à terme.
- Le Roadster pourrait commencer à être produit en 2024 (ça reste du conditionnel !).
- Sur Twitter, Musk a admis que c'était une "short term distraction", qu'il avait dû recourir à une "major open-heart surgery" mais que maintenant Twitter était une "stable place".
Pour revoir la conférence :
Les investisseurs semblent avoir apprécié, Tesla prend 4% à cette heure
Posted by: Marc | May 17, 2023 at 04:52 PM
Un point qui me laisse perplexe...
Le cybertruck est très compliqué à produire.
Pourquoi n'avoir pas intégrer dans la conception du véhicule la simplicité de fabrication ?
Étant partis d'une feuille blanche!
Posted by: francois | May 17, 2023 at 06:28 PM
Connaissant Tesla, je suis sûr que dès le départ ils l’ont intégrée, c’est leur ADN de designer aussi un produit dans le but de le produire de la façon plus simple, efficace et cost effective possible !
Maintenant, même en optimisant tout, il reste forcément des contraintes et des difficultés…
Il a été répété de nombreuses fois (par Tesla comme par tous les concurrents) que le plus dur dans cette industrie c’est de savoir produire en volume.
Posted by: Michel de Guilhermier | May 17, 2023 at 08:55 PM
Le shareholder meeting semble avoir changé le sentiment boursier ?
Posted by: Marc | May 18, 2023 at 01:01 PM
Bonjour, je travaille dans le trasport et mon employeur considère que les camions électriques ne seront qu'un épisode bref, l'hydrogène devant prendre le dessus à partir de 2030, quel est votra avis?
Posted by: michael benoit | May 18, 2023 at 02:03 PM
@Michael, l'employeur devrait se renseigner un peu plus...
Posted by: Michel de Guilhermier | May 18, 2023 at 02:32 PM
@Marc, à ce stade oui, j'ai aussi l'impression.
Mais bon, le sentiment ça va et ça vient, faut pas y faire trop attention si on est investisseur long terme.
Posted by: Michel de Guilhermier | May 18, 2023 at 02:34 PM
Michel, je confirme, le shareholder meeting a bien relancé le momentum 🚀
Je suis aussi totalement d’accord avec toi, Tesla est encore sous évaluée, même à 220$, même à 250$
Posted by: Marc | June 05, 2023 at 02:32 PM
Hello Marc,
De fait ;-)
Peut-être aussi que le marché se dit (ou commence à se dire) qu'après tout Tesla est bel et bien une valeur IA, donc avec un énorme potentiel qui fait rêver ?
No one knows, mais la hausse ne fait pas mes affaires, j'ai toujours le programme de me renforcer de 2 à 3 dizaines de milliers d'actions dans les 2-3 ans avant le tipping point de 2025/2026
Posted by: Michel de Guilhermier | June 06, 2023 at 06:24 AM