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« Le Colossal Programme de Rachat d'Actions d'Apple ! | Main | Tesla Annual Shareholder Meeting 2023 : Key Points ! »

May 13, 2023

Comments

Totalement en phase avec votre analyse.
C'est également pour cela que j'attend un dégonflement du prix de l'action qui reste pour moi encore délirant. C'est une entreprise exceptionnelle, mais pas à un prix "normal" pour le moment. Le Moat est en cours de formation. C'est surtout l'expérience à passer à l'échelle qui est pou moi une validation du business model (construction d'usines hyper automatisées, logiciels développés en internes, que ce soit sur la voiture ou la gestion de l'entreprise, plusieurs sides projects prometteurs). Je pense que l'on va y arriver dans quelques trimestres. Et là on aurait une opportunité asymétrique terrible. A 1 fois le CA de Tesla, je ne me poserai plus de questions pour investir.

Et encore merci pour votre blog très enrichissant humainement. J'aurais aimé avoir un mentor tel que vous !

J'espère pouvoir vous lire encore longtemps !

Bonjour,
Merci pour cet article trés explicite. Ma conclusion serait: C'est d'Elon Musk dont nous avons le plus besoin, prions :-)
Le plus gros risque sur Tesla peut-être...

@Greg

Concernant la valorisation, je vous propose un autre angle !

Une valo est le résultat d'anticipations sur le futur d'une entreprise et de sa croissance.

Pour une société en forte croissance, et c'est le cas de Tesla (au moins du +30% par an dans le futur), le PE n'est pas très pertinent, il vaut mieux prendre le PEG qui prend en compte la croissance anticipée à 5 ans (PEG PE/Growth).

En clair, il faut regarder devant, et anticiper ce que l'entreprise va générer.

Précisément, voici les PEG :

Tesla : 1,6
Apple : 2,85
Microsoft : 2,3
Coca : 3,5
PepsiCo : 3,35

Bilan : par rapport à sa croissance, Tesla ne se paye pas forcément très cher vs d'autres belles entreprises.

Certains analystes, peut-être un peu optimistes (mais c'est à discuter) anticipent qu'en 2025 Tesla va faire 300Mds de CA et gagner 24$ par action. Si on prend un PE "normatif" de 30 (1x la croissance de 30% par an), on arriverait alors à cours de Bourse de 720$.

Evidemment, c'est une hypothèse et une analyse qu'on peut challenger, mais ça montre juste que selon certains angles Tesla à 170$ aujourd'hui ne serait pas particulièrement chère, et même au contraire.

Mais, à court terme, la valeur d'une société est une chose, le cours de Bourse une autre.

Ma stratégie est très simple, je regarde le futur de Tesla, j'extrapole un futur radieux (ie 2000Mds$ de CA et 300-400Mds$ de résultat net en 2030-2032), je me dis qu'alors la société vaudra 2000$ par action, et donc j'accumule, mois après mois, que le cours soit à 105 comme début janvier ou à 200$...

Il me parait juste plus risqué de chercher à timer et attendre que le cours revienne à 140$ par exemple, que d'acheter à ce stade.

Mais s'il y revient, évidemment que j'accumulerais avec encore plus d'avidité.

Et si on ne croit pas que Tesla puisse faire au moins du x5 à 10 ans, et bien on passe à autre chose.

Merci Michel, je fais également de l'analyse technique (dont ce que j'ai compris vous n en tenez pas compte). On verra mais sous les 200 on peut faire dDCA. personnellement j'attends beaucoup moins pour rentrer massivement. j'avais raté le coche quand Tesla était valorisé 30MD alors que leur CA était ridicule. J'attends patiemment une bellle descente. Dans tous les cas sous les 200, sur le long terme on a un X bagger

Très belle analyse, très juste à mon avis et très détaillée comme toujours!

@Pascalv, thks buddy !

@Greg,

En effet, je ne passe pas 10" sur l'analyse technique, qui selon moi n'a aucune pertinence pour un investissement long terme (si j’étais un trader faisant des petits AR, ce serait très différent) !

A ce que je comprends :

- Vous croyez donc en TSLA puisque vous voyez un X bagger.
- Mais vous attendez une baisse significative pour rentrer massivement (supposons que vous souhaitez investir une somme S).

Cette stratégie vous permettrait potentiellement de minimiser votre prix d'entrée, mais vous courez aussi le risque d'acheter bien plus cher, en ayant attendu une baisse qui ne viendrait pas (cas qui reste tout à fait possible).

Puis-je vous suggérer d'analyser une stratégie alternative toute simple, celle de mettre S sur les 2 ou 3 mois à venir (voire 6 mois si vous voulez), en 10 coups par exemple, en achetant quoiqu'il arrive S/10 à chaque fois.

Pour une personne qui croit au potentiel LT de Tesla, ça me semble la meilleure option !

Bonjour et merci pour le partage, un point qui me laisse perplexe c’est pourquoi les gros,investisseur https://www.dataroma.com/m/managers.php#google_vignette
N’investissent pas dans TESLA?

@bert

Votre « perplexité » est inadéquate, il y a déja moultes tres gros investisseurs dans Tesla.

https://finance.yahoo.com/quote/TSLA/holders?p=TSLA

C’est sans doute pour les mêmes raisons que Warren Buffett a largement réduit son % dans Byd (de moitié même)

@Marc,

Peut-être, et cette « affaire » Byd est étonnante sur le fond :

- Warren investit en 2008, il y a donc 15 ans, alors que Byd n’est encore qu’une petite société, et il prend 20% du capital pour je crois 250M$ (à checker). C’est presque du late stage venture, et donc pas du tout le style de WB.

- A partir de 2022, alors que Byd est devenu une société à la market cap de 100Mds$, et au CA cette année de 75Mds$, donc a priori bien plus solide que 15 ans auparavant, il s’en déleste allègrement et revend progressivement la moitié de ses parts (au plus haut, depuis l’action a perdu 30%, avec une très belle plus-value certes).

On ne peut que faire l’hypothèse qu’il a conclut que le futur de Byd ne lui apparaît plus aussi brillant et certain.

Est-ce à cause de Tesla spécifiquement ou pour une raison de marché global incertain ? Ou certainement un peu des 2….

A propos d'innovations par Elon Musk avez vous vu ce projet de changement de mode de production ?
https://www.numerama.com/vroom/1376972-la-future-methode-de-production-tesla-divise-deja-revolution-ou-aberration.html

@rodolphe, oui, cela avait été exposé à l’Investor Day le 1er mars.
Je ne suis pas un expert es manufacturing, mais je suis enclin à penser que :
1/ Tesla l’est
2/ Ils ont un ADN de start-up, test & Learn, agile et flexible. Si cette méthode n’est pas la bonne, ils affineront ou changeront..

Bonjour,

Merci pour ces analyses en français et pour cet excellent blog.

La partie automobile de Tesla considère la voiture autonome & le Robotaxis via le FSD l'objectif le plus important.

Pourtant lors du dernier shareholder meeting, Elon Musk est resté très vague sur le business model du robotaxi en parlant de la vente de licences FSD ou de prendre un % des revenus perçus mais je ne parviens pas à trouver un business plan concret sur la manière dont Tesla va se rémunérer.

C'est très étonnant compte tenu de l'importance de ce point pour Tesla qu'il n'y ait aucune stratégie commerciale disponible.

Existe-t-il un lien ou un blog qui explique comment Tesla pourrait se rémunérer et gérer les Robotaxis ?

Ou est-ce si facile de développer une app et des opérations à la Uber que la question se pose pas.

Merci d'avance.

En effet, le businessmodel reste encore une inconnue, et je n'ai rien vu ni lu la dessus.

Mais on a un peu de temps encore ! Entre avoir un FSD totalement prêt techniquement, puis surtout les autorisations administratives, on y est pas encore !

Même si le FSD était prêt à 99,9%, les derniers 0,1% pourraient encore prendre 2, 3, 4 ans…Car on ne peut pas avoir moins que 100%…

Bonjour,
extrait de Mac4ever : "Après tout, Warren Buffet pense bien qu'acheter un iPhone serait plus important qu'une 2e voiture !"
Bonne journée.
Eric

Salut Eric
Il n'a pas tort objectivement !
Et surtout à son age ;-)

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