Apple a donc retrouvé vendredi dernier le cap des 3000Mds$ de capitalisation boursière, ce après les avoir furtivement atteint une 1ère fois en séance le 4 janvier 2022.
C'est la seule entreprise au monde à avoir jamais atteint ce niveau exceptionnel, qui est tel qu'on peut avoir du mal à se le représenter ! Mais pour donner une échelle de grandeur, posons simplement qu'Apple a plus de valeur boursière que l'ensemble des 40 "fleurons" français du CAC40 : LVMH + L'Oréal + Pernod Ricard + Stellantis + Sanofi, etc.
De son côté, LVMH est la 1ere market cap européenne, mais avec moins de 500Mds$ elle reste tout de même à très respectable distance de Cupertino.
Ceci étant, on peut dresser un parallèle remarquable et marquant entre Apple dans l'industrie du smartphone et LVMH dans l'industrie du champagne !
Dans l'industrie du smartphone (mais aussi de manière générale), Apple mène une claire stratégie de valeur qui porte largement ses fruits : avec 21% seulement des volumes de l'industrie, Cupertino grâce à son positionnement premium représente 50% environ du CA mondial de cette industrie, et capte surtout 80% des profits.
Et bien vous savez quoi, dans l'industrie du champagne, avec une stratégie identique axée sur la création de valeur, menée avec une maestria parfaite (expertise produit et marketing), nous estimons que LVMH a une domination et des metrics très similaires à celles d'Apple !
En effet :
- Avec 71M de bouteilles vendues en 2022, LVMH a représenté 22% des volumes de l'industrie.
- Ses marques fortes et premium (Moët & Chandon, Veuve Clicquot, Dom Pérignon, Krug, Ruinart), majoritairement vendues d'ailleurs à l'export où les prix sont plus élevés, lui assurent un revenu par bouteille sans doute au moins 2x supérieur à la moyenne de l'industrie (de 20€/col environ), et nous estimons alors que LVMH représente 45 à 50% du Chiffre d'Affaires de l'industrie du champagne.
- En poursuivant les analyses et en faisant quelques extropolations, nous sommes arrivés à la conclusion que LVMH captait aussi autour de 75% des profits ! Si l'entreprise ne communique pas séparément les chiffres et la rentabilité de sa division champagne, qui est englobée dans l'activité "vins et spiritueux", nous savons que cette dernière a généré en 2022 2,15Mds€ de résultat opérationnel pour 7,1Mds€ de CA.
Un parallèle entre Apple et LVMH absolument remarquable et bluffant, qu'on pourrait résumer par cette règle d'or 20/50/75 : 20% des volumes, 50% du CA et 75% des profits d'une industrie !
Et justement: Tesla n empocherait elle pas 75% des benef du marché du VE, marché en pleine expansion?…. ;)
Posted by: Matthias | July 05, 2023 at 01:27 PM
On peut considérer que pour l'instant c'est le cas puisque les constructeurs ne savent pas faire des VE en gagnant de l'argent ;-)
Ford est le seul à présenter un P&L séparé pour ses VE, et on sait qu'il perd 20K$/voiture !
Posted by: Michel de Guilhermier | July 05, 2023 at 07:20 PM