Michel de Guilhermier's Blog

Champagne, Greedflation ou Wageflation ?!

Peut-être que vous vous délectez comme moi chaque matin du croustillant Morning Zapping de Marc Fiorentino, un point quotidien en semaine sur le monde économique, avec une approche didactique, de l’humour, et parfois même un ton caustique !

Dans son édito d’hier, il donnait les 2 versions existantes actuellement pour expliquer la persistance de l’inflation :

- D’un côté la « greedflation », à savoir l’inflation générée par les hausses des marges des entreprises. Ces dernières profitant justement de l’inflation pour passer des hausses de prix, bien au delà des augmentations de coûts.

- De l’autre la « wageflation », à savoir les hausses de salaires, demandées pour compenser les hausses de prix, mais parfois aussi jouer sur les déséquilibres entre offres et demandes d’emplois.

Bien évidemment je ne vais pas rentrer ici dans ce débat, mais force est de constater que les prix du champagne ont subi en 2022, et également sur ce début 2023, une belle inflation. De nombreuses cuvées ont ainsi pris 15 à 20% depuis 2 ans…

En parallèle, un œil avisé observera que les résultats financiers 2022 des 3 groupes de champagne côtés en Bourse (Lanson, Laurent Perrier, et Vranken Pommery) ont été en forte hausse sur 2021, avec une croissance du bénéfice très supérieur à la croissance du chiffre d’affaires :

- Vranken Pommery : +10% de CA en 2022, et +23% de résultat opérationnel.
- Laurent Perrier : +1% de CA en 2022, et +10% de résultat opérationnel
- Lanson : +7% de CA en 2022, et +79% de de résultat opérationnel

Néanmoins, pour le leader incontesté du secteur, LVMH, si on regarde la division Vins & Spiritueux, on découvre une hausse du CA de +19% en 2022, mais un résultat opérationnel en hausse de +16%, donc une légère contraction des marges opérationnelles. Et on notera que comparé à 2019, et donc en gommant les 2 années Covid 2020 et 2021, le taux de marge opérationnelle de cette division a baissé, passant de 31,0% en 2019 à 30,3% en 2022. On ne peut donc pas dire que pour LVMH et sa division Vins & Spiritueux il y ait eu de la « Greedflation » manifeste.

Après et quoi qu’il en soit, il faut réaliser qu’on est sur un marché d’offre et de demande, si les Maisons de champagne ont pu passer et faire accepter de belles hausses de prix depuis 2021, qui ont contribué à soutenir leurs marges, cela fut possible car la demande était toujours bien là.

Quelque part, un prix de vente est aussi le reflet de la désirabilité, et pour le champagne cette dernière est restée forte en 2022, globalement du moins (et surtout à l'export), avec un quasi record de bouteilles expédiées.

Sur 2023, où les producteurs ont passé de nouvelles hausses de prix, il semblerait par contre que la demande commence un peu à tirer la langue, y compris à l'international…Et c'est une autre simple réalité du marché, une entreprise peut parfois être trop « greedy », mais le consommateur lui a toujours le pouvoir de voter avec son portefeuille !

Sans transition on passe maintenant au monde du smartphone, et la rumeur veut que pour l'introduction des nouveaux iPhone 15 en septembre prochain Apple propose des price points encore plus élevés que la gamme 14.

Mais, après tout, l'iPhone étant devenu un outil strictement indispensable au quotidien, remplissant d'innombrables tâches et rendant d'innombrables services, sa valeur d'usage est telle que le prix peut presque devenir secondaire...

Si les marques de luxe ont un pricing power découlant de la forte désirabilité, celui d'Apple découle de l'incroyable valeur d'usage de leurs devices.

 

NB : article repris du post LinkedIn de Plus-de-Bulles ICI. Pour les amateurs de champagne et de l'économie du champagne, n'hésitez pas à vous abonner au fil LinkedIn ;-)

L'Incroyable Parallèle Entre Apple Et LVMH : 20/50/75 !

Apple a donc retrouvé vendredi dernier le cap des 3000Mds$ de capitalisation boursière, ce après les avoir furtivement atteint une 1ère fois en séance le 4 janvier 2022.

C'est la seule entreprise au monde à avoir jamais atteint ce niveau exceptionnel, qui est tel qu'on peut avoir du mal à se le représenter ! Mais pour donner une échelle de grandeur, posons simplement qu'Apple a plus de valeur boursière que l'ensemble des 40 "fleurons" français du CAC40 : LVMH + L'Oréal + Pernod Ricard + Stellantis + Sanofi, etc.

 

De son côté, LVMH est la 1ere market cap européenne, mais avec moins de 500Mds$ elle reste tout de même à très respectable distance de Cupertino.

 

Ceci étant, on peut dresser un parallèle remarquable et marquant entre Apple dans l'industrie du smartphone et LVMH dans l'industrie du champagne !

 

Dans l'industrie du smartphone (mais aussi de manière générale), Apple mène une claire stratégie de valeur qui porte largement ses fruits : avec 21% seulement des volumes de l'industrie, Cupertino grâce à son positionnement premium représente 50% environ du CA mondial de cette industrie, et capte surtout 80% des profits.

 

Et bien vous savez quoi, dans l'industrie du champagne, avec une stratégie identique axée sur la création de valeur, menée avec une maestria parfaite (expertise produit et marketing), nous estimons que LVMH a une domination et des metrics très similaires à celles d'Apple !

 

En effet :

 

- Avec 71M de bouteilles vendues en 2022, LVMH a représenté 22% des volumes de l'industrie.

 

- Ses marques fortes et premium (Moët & Chandon, Veuve Clicquot, Dom Pérignon, Krug, Ruinart), majoritairement vendues d'ailleurs à l'export où les prix sont plus élevés, lui assurent un revenu par bouteille sans doute au moins 2x supérieur à la moyenne de l'industrie (de 20€/col environ), et nous estimons alors que LVMH représente 45 à 50% du Chiffre d'Affaires de l'industrie du champagne.

 

- En poursuivant les analyses et en faisant quelques extropolations, nous sommes arrivés à la conclusion que LVMH captait aussi autour de 75% des profits ! Si l'entreprise ne communique pas séparément les chiffres et la rentabilité de sa division champagne, qui est englobée dans l'activité "vins et spiritueux", nous savons que cette dernière a généré en 2022 2,15Mds€ de résultat opérationnel pour 7,1Mds€ de CA.

 

Un parallèle entre Apple et LVMH absolument remarquable et bluffant, qu'on pourrait résumer par cette règle d'or 20/50/75 : 20% des volumes, 50% du CA et 75% des profits d'une industrie !

Business Case Champagne : Nécessité et Risques de la "Premiumisation" !

L’Association Viticole Champenoise, qui réunit les 2 grandes branches de la profession, le SGV (Syndicat Général des Vignerons) et l'UMC (l’Union des Maisons de Champagne), a tenu son assemblée générale semaine dernière, le 8 décembre.

Une assemblée qui s’est tenue à l’aune du très probable record de chiffre d’affaires que la profession va atteindre cette année, 2022 devrait en effet se finir autour des 6Mds€ de CA, au dessus du précédent record de 5,7Mds€ de 2021, avec un volume de l’ordre 330M de bouteilles, à une encablure du record de 339M de cols datant lui de … 2007 !

Après cette très belle année record, l’Association se veut pourtant prudente : « il n’est pas acquis, dans le contexte géopolitique actuel avec ses conséquences sur l’économie, que nous annoncerons de nouveaux records l’an prochain. Il nous faut donc rester humbles ».

Et au dela de 2023, la profession doit faire face à des défis long terme, limiter l’emprunte carbone, lutter contre les effets du réchauffement climatique, etc, avec l’objectif transversal de garder intact la forte désirabilité du champagne et son positionnement haut de gamme: « si le champagne se prémiumise, c’est parce que la qualité intrinsèque des vins est exceptionnelle et que leur qualité perçue a beaucoup progressé. La qualité perçue, c’est l’image que véhicule le produit. Notre impact sur l’environnement participe de cette image et y participera de plus en plus ».

La « premiumisation » du champagne risque néanmoins d’avoir des répercussions claires sur la consommation du grand public, dont une partie pourrait délaisser ce vin devenu trop cher au profit d’alternatives moins coûteuses. 

A noter que pour la profession (au niveau des producteurs, grandes marques et vignerons indépendants), le fait que le très grand public délaisse le champagne ne serait pas forcément un problème, car la demande reste de toute façon encore très forte, notamment à l'export. Tellement forte que nous sommes sur des régimes "d'allocations". J'irais même jusqu'à dire que, compte tenu des contraintes de volume qui resteront forcément, la profession n'a pas d'autre solution que de chercher à maximiser la valeur ajoutée. Quand on ne peut plus jouer sur le volume, on joue sur le pricing...

En cette période de Noël, haute saison du champagne, Plus de Bulles, qui est de facto un superbe poul en temps réel sur le marché, observe bien clairement cette tendance. Si la base de vrais amateurs revient toujours aussi fortement, le très grand public semble lui se montrer moins enclin.

BFM, dans un timing parfait et opportuniste pour illustrer cette tendance, diffusait ainsi il y a quelques jours un reportage intitulé « quelles alternatives au champagne ?» (ci-dessus), montrant 3 consommateurs dégustant à l’aveugle 3 cuvées, l’une qui était un champagne 1er prix, et les 2 autres du crémant. Un seul consommateur a su trouver quel était le champagne !

La réalité est qu’un bon crémant vaut souvent gustativement un champagne 1er prix bas de gamme, ce qui doit bien logiquement pousser la profession à justifier son pricing par uniquement des produits de très grande qualité.

Dans ce contexte de changement assez profond du marché du champagne, quelle est la situation de Plus-de-bulles, le 1er grand hyperspécialiste de la catégorie ?

En fait, il est probable que cette tendance soit des plus favorables pour 2 raisons :

• D'une part la société n'a jamais cherché à maximiser ses volumes en allant à la conquête du très grand public en offrant des champagnes 1ers prix et de grande distribution. Cela n'a jamais été le créneau pour une raison simple, elle n'aurait eu aucune différenciation et aucun avantage concurrentiel vs des Auchan ou autre Carrefour.
  
• D'autre part, question offre, depuis l'origine l'objectif de la société est de proposer non seulement les grandes marques réputées, mais aussi les meilleurs grands vignerons indépendants, ces techniciens-artistes rigoureux produisant des vins de grande qualité intrinsèque, en volume certes réduit (ce pourquoi ils ne peuvent être vendus en Grande Distribution), mais avec des prix plus intéressants (car ils ne font pas de marketing, ont des structure de coûts légères, etc).

Et au niveau de l'approche commerciale, Plus-de-Bulles doit simplement continuer à "se premiumiser" en mettant encore plus le focus sur les très grands amateurs de champagne ! Et pour eux Plus-de-bulles a bien tout simplement la meilleure offre avec son immense et superbe gamme de champagne, la plus large au monde.

C'est une niche, quelques % seulement de la population générale, mais une niche à très forte valeur !

Ma Très Courte Sélection Champagne !

Chers amis,

L'analyse d'hier sur les comportements d'achat de champagne sur cette saison Noël 2022 est claire, en cette saison de Noël 2022 vous recherchez toujours à vous faire plaisir, mais en privilégiant clairement le rapport qualité-plaisir/prix.

Et comme je vous comprends...

Je suis moi aussi un peu "auvergnat", j'aime me faire plaisir sans pour autant être dispendieux, et encore moins bling bling ou show off. Je n'achète par exemple que de façon très exceptionnelle des bouteilles à plus de 50€, surtout que la consommation du foyer est de l'ordre de 70-75 bouteilles par an (oui, je suis comme vous vous en doutez un peu au dessus de la moyenne nationale qui doit être de 4 à 5/foyer/an en conso domicile). Et comme je suis plutôt "expert", je n'ai pas besoin de me reposer sur une marque, fut-elle prestigieuse, pour me rassurer dans mon choix, je me porte donc essentiellement vers des cuvées de Très Grands Vignerons. Ils offrent selon moi, quand on sait les choisir, un rapport qualité-plaisir/prix optimal.

Alors je vous propose ci-dessous ma très courte sélection personnelle, mon best of, sachant que je suis éclectique, buvant aussi bien du blanc de blancs que du blanc de noirs, suivant les use cases. Néanmoins, par goût personnel, je n'aime que les champagnes très peu sucrés, je ne bois donc que des extra brut avec moins de 6g de sucre par litre, voire des bruts nature avec 0g. A une seule exception (ci-dessous, le Diebolt Vallois Prestige). Je trouve qu'un faible dosage fait mieux ressortir les arômes et la complexité, mais je sais que certains préfèrent les champagnes plus sucrés.

Tout comme pour le vin rouge et le vin blanc, pour savoir ce que vous préférez comme type de champagne, il n'y a pas d'autre solution que de goûter...La France est le pays du Champagne (par définition, contrairement au vin, il n'y a du champagne qu'en Champagne !), mais il est un peu triste de constater qu'une majorité de français aura du mal à distinguer un champagne d'un autre. En réalité, une toute petite minorité (moins de 5%) est vraiment amateur de champagne...

Ces cuvées ci-dessous garnissent ma cave, je leur donne toutes une note moyenne d'au moins 17/20, panaché entre la qualité et le rapport qualité-plaisir/prix :

En Blanc de Blancs, donc 100% chardonnay, idéal à l'apéritif avec son côté minéral, vif et frais, léger.

• Gamme 40-50€ : Diebolt Vallois, Prestige, 40,95€. Brut
• Gamme 30-40€ : Lancelot Pienne, Cuvée de la Table Ronde,34,95€. Extra Brut.

Avec une majorité de Pinot Noir ou Pinot Meunier, apportant un côté plus vineux vs un blanc de blancs, tout en étant toujours rond et très équilibré.

• Gamme 40-50€ : Régis Poissinet, Terre d'Irizée, 42,95€. Extra Brut.
• Gamme 40-50€ : Marguet, Shaman 19, 46,95€. Brut Nature
• Gamme 30-40€ : Nicolas Maillart, Platine 1er Cru, 34,95€. Extra Brut

Ces 3 là sont d'ailleurs mes 3 "very best of".

En Blanc de Noirs, donc 100% Pinot Noir ou Pinot Meunier, encore plus puissant de manière générale, et pouvant accompagner parfaitement tout un repas (un diner au champagne, wow !)

• Gamme 40-50€ : Nicolas Maillart, les Loges 1er Cru, 42,95€. Brut Nature
• Gamme 30-40€ : Guillaume Sergent, le Chemin des Chappes, 36,95€. Extra Brut.

Enjoy !

Ne Jamais Vivre avec des Regrets : Champagne !

Réponse au jeu photo posté vendredi sur le Facebook Plus-de-bulles, puis sur le blog :

Et oui, on peut avoir été l'un des plus grands économistes de tous les temps, probablement le plus influent d'ailleurs, avoir sauvé le capitalisme, mais aussi avoir des regrets bien concrets...

Quel dommage, pour ne pas vivre avec de tels regrets, j'ai ma petite idée efficace ICI !

Et sinon, pour approfondir vos connaissances sur l'homme, qui en parallèle de son oeuvre économique a aussi eu une vie personnelle étonnante, Wikipedia !

Les Conseils Champagne Plus-de-Bulles !

Bien utile en cette saison de fêtes, où comme toujours le champagne devrait bien couler, Plus-de-bulles vient de publier une série de 4 videos conseil, courtes mais efficaces :

• Comment bien conserver son champagne
• Comment choisir son verre à champagne
• Quel est le meilleur contenant
• Quels sont les meilleurs millésimes

Enjoy !

Le 1er eMagazine Entièrement Dédié à l'Art du Champagne, et l'Art de Vivre Autour du Champagne !

En ce 1er dimanche de décembre, grand jour pour Plus-de-Bulles qui lance le 1er eMagazine (et même le 1er magazine tout court) entièrement dédié à l'art du champagne !

Lire ICI.

Une vraie perle pour les champagne lovers...mais aussi tous ceux qui veulent le devenir et s'instruire.

Au sommaire de ce 1er numéro vous trouverez notamment une superbe "carte des arômes", élaborée avec brio par le Comité Champagne (CIVC) en fonction du cépage et de l'ancienneté du vin :

• Dans les 1ères années : floral et fruité
• Puis, après quelques années, brioché, fruits secs, miel et fruits confits
• Puis au bout de 6-8 ans, arômes plus complexes de sous-bois, de pain grillé, voire de café...

Une palette aromatique d'une richesse dingue et d'une subtilité inouie...Mais avec ces 2 clés d'entrée, cépage/ancienneté, on a un framework simple pour s'y retrouver.

S'il y a une personne célèbre qu'il n'est point besoin de convaincre du bénéfice du champagne, et d'en faire le centre d'un véritable art de vivre, c'est bien l'écrivaine Amélie Nothomb !

Morceaux choisis :

"Le champagne délivre ! Combien de fois ai-je vécu cette situation de rentrer après une rude journée de travail, très stressée, vraiment à bout de nerfs et un verre de champagne, et voilà, je suis libre, tout ceci n’existe plus, je peux faire exactement ce que je veux. C’est une boisson enivrante, mais c’est le contraire d’une ivresse qui plombe...".

"..Rien n’égale la fidélité de mon amour pour le champagne. C’est le seul vin que j’ai envie de boire tous les jours de ma vie et dont je ne me lasse absolument jamais".

"... le champagne, je l’ai vécu et je le vis toujours comme une histoire d’amour. Il ne s’agit pas de dire regardez comme je m’y connais, non, c’est juste une longue histoire d’amour. Il m’arrive quand même très régulièrement d’être dans une situation où je me dis « mais là je tuerais pour avoir du champagne », cet état passionnel ressemble à l’état amoureux !"

J'avoue être un peu pareil...

La Fascinante et Hors Norme Cuvée "Abyss", de Leclerc Briant !

La photo du jeu Plus-de-bulles d'hier (posté sur Facebook, et que j'avais relayé ICI) représentait des bouteilles de la cuvée Abyss, de Leclerc Briant, remontées récemment du fond des mers, et pas encore mises dans leur coffret exclusif (ci-dessous). Pour l'anecdote, j'avais prise cette photo il y a 15 jours, chez eux directement, lors d'un week-end familial en Champagne (Leclerc Briant est à Epernay précisément).

La cuvée Abyss est devenu au fil des années l'une des cuvées les plus emblématiques de Champagne. C'est une joie et une fierté pour Plus-de bulles de la proposer aux amateurs, elle n'est d'ailleurs disponible qu'en quantité très limitée (sous quotas !).

Immergée pendant 1 an dans les fonds marin de l'Est de l'Île d'Ouessant, à 60m sous l'eau précisément (cette donnée compte, Hervé Jestin, le chef de cave Leclerc Briant, voulait cette profondeur pour avoir la pression parfaite), la cuvée Abyss est une aventure unique et incroyable.

Cette idée inédite d'immerger une cuvée a germé dans l'esprit d'Hervé Jestin suite à la découverte, il y a quelques années de cela, d’une cargaison de champagne dans la mer Baltique ayant passée plus de 170 ans sous l’eau (cela avait été abondamment relayé par les medias à l'époque).

Leclerc Briant a choisi pour cette cuvée des terroirs réputés pour leur sous-sol calcaire afin de tisser un lien et d'être en harmonie avec le sous-sol marin de la baie du Stiff, à la pointe Est de l’Ile d’Ouessant.

Hervé Jestin a ainsi sélectionné des chardonnays en provenance du terroir de Bisseuil, des pinots noirs d’Avenay-Val-d’Or et des pinots meuniers de Vrigny. Chaque cépage est représenté à part égale.

Abyss 2015 a été immergée en mars 2019 pour être remonté à la surface en mai 2020.

Cette incroyable cuvée s'habille d'une robe lumineuse et dorée. Ses bulles sont fines et vives. Au premier nez, ce sont des notes minérales qui apparaissent, avec un joli rappel iodé. En second plan, on distingue une belle présence fruitée. Au second nez, ce sont des notes d'agrumes, de raisin frais, de pomelo, d’amande, de cassis et de myrtille qui apparaissent. Une délicate aération du verre permet de découvrir d’élégantes notes iodées.

En bouche, après une attaque vive, soulignée par une bulle crémeuse et fondue, Abyss dévoile de jolies notes fruitées, évoquant notamment les agrumes. Le milieu de bouche est plus porté sur la minéralité et la salinité. Enfin la finale rappelle les notes calcaires du terroir champenois et toujours cette signature iodée.

Question association, Abyss 2015 s'accordera merveilleusement avec des mets iodés comme des huîtres creuses Atlantiques, un saumon cru ou un tataki de thon au sésame.

Certes, Abyss a un prix, mais elle n'est pas plus chère qu'un Dom Perignon, et amène avec elle une histoire exceptionnelle, ainsi que la rareté : 2500 bouteilles seulement sont produites par an (contre quelques millions de Dom Perignon...).

Une expérience à vivre et savourer au moins une fois dans sa vie, ou alors un cadeau unique pour un amateur de champagne. Et qui mérite aussi un certain cérémonial pour s'apprécier pleinement !

De manière générale, Leclerc Briant est une maison franchement unique en Champagne et également très créative : ils testent actuellement des cuvées qui vieillissent dans un fut métallique aux parois intérieures recouvertes d'or (cuve "Goldorak") ainsi que dans un autre aux parois en titane (cuve "Cronos", du nom d'un titan !). A suivre dans quelques années...

Suite au décès brutal de Pascal Leclerc Briant et une succession très compliquée, Leclerc Briant, une maison qui aura 150 ans l'année prochaine, fut rachetée en 2012 par un couple d'américains passionnés et francophiles, Denis Dupré et Mark Nunnelly (photo ci-dessus). Pour la petite histoire, Mark Nunnelly a fait quasiment toute sa carrière chez Bain & Company (j'y ai commencé ma carrière il y a 34 ans...) puis Bain Capital qu'il a cofondé avec Mitt Romney (l'ex candidat Républicain aux primaires). Une très brillante carrière en conséquence !

Ils ont aussi ouvert il y a juste 3 ans maintenant, aprés de lourds investissements, un hôtel incroyable au dessus d'Epernay, le Royal Champagne, un 5*. Je vous laisse regarder leur site pour vous rendre compte du lieu exceptionnel que c'est ! Quelle vue, non mais quelle vue...

Le Marché du Champagne est en Fête en 2021...et Superbe Foire aux Champagnes Plus-de-Bulles !

Petit article des Echos d'aujourd'hui :

Après une année 2020 compliquée, avec une baisse du marché de l'ordre de 20%, on assiste à un sacré retournement à la hausse. Le Groupe Pernaod Ricard, 2ième opérateur majeur avec notamment les marques Mumm et Perrier-Jouet, n'hésite pas à même parler de "pénurie" !

Toutes les destinations sont en hausse, aussi bien la France que l'Europe ou l'extra Union Européenne.

Au niveau de Plus-de-bulles, le complice "fines bulles" incontournable des amateurs pour sublimer leur vie, nous observons en effet parfois quelques tensions au niveau des approvisionnements, notamment auprès des grands vignerons, aux volumétries forcément plus limitées. Que nos amis champagne lovers excusent certaines ruptures de stock ponctuelles.

Ce qui ne nous empêche cependant pas d'organiser de nouveau cette année une superbe Foire aux Champagnes de rentrée, qui commence dés aujourd'hui, et pour 15 jours. 24 cuvées extraordinaires à des conditions immanquables, signées de Grandes Maisons et de Grands Vignerons indépendants.

ICI la sélection.

Plus-de-bulles se réjouit comme toujours de contribuer à distiller un zeste d'épicurisme et un sentiment de fête auprès des amateurs de champagne !

Découvrez de nouvelles superbes cuvées, profitez-en, faites-vous plaisir, enjoy (avec ou sans modération !

 

 

Plus de Bulles sur la Route de l'Accord Parfait avec les Meilleurs Ouvriers de France. Episode 2, Arnaud Vanhamme MOF Poissonnier ! Céviche de Daurade et Champagne Marc Hébart Rive Gauche Rive Droite !

Après le MOF Fromager Hervé Mons et son accord Ossau-Iraty / Savart L'Ouverture, Plus-de-bulles est allé pour ce 2ième épisode à la rencontre du MOF Poissonnier Arnaud Vanhamme. Il nous propose une superbe alliance entre un céviche de daurade et le Champagne Marc Hébart Rive Droite Rive Gauche.

Cette cuvée associe 2 terroirs d'exception, le Chardonnay d'Oisy, Avize et Chouilly sur la rive gauche et le Pinot Noir d'Ay sur la rive droite de la Marne. Une cuvée intense sur le fruit et très minérale.

Enjoy la video :

Amateurs de champagne, régalez vous, et n'hésitez pas à donner votre feedback personnel !