Michel de Guilhermier's Blog

Savoir Encaisser Les Baisses de Marché Sans Broncher en Gardant la Perspective !

Entre mars 2000 et décembre 2021, Apple a fait environ du x150, le cours de l'action passant de 1,24$ à 180$.

Et durant ces 2 décennies, elle a pourtant aussi connu 5 cycles baissiers, parfois très significatifs, de respectivement 81%, 59%, 42%, 32% et 34%.

Tableau dét:aillé

Cette évolution du cours de Bourse a tout simplement suivi l'évolution de la société, qui est passée de 8Mds$ de CA et 790M$ de profit net en FY2000 à 378Mds (x47) et 100,5Mds$ (x127) en C2021.

Alors, si on analyse correctement et on sait entrevoir le potentiel de croissance d'une société, on prend du recul, on respire un grand coup...et on attend patiemment ! Au besoin en rachetant dans les phases de dips si on le peut !

Pour ma part, j'anticipe toujours que dans les 8-10 ans Apple va au moins tripler de taille et de rentabilité, et en conséquence l'action suivra...Et avec une magnitude d'autant plus importante que le nombre d'actions va lui se réduire de 25 à 30% (programme de rachat d'actions).

Alors que dans la tourmente actuelle Apple baisse de 30% voire même de 40% vs son plus haut de 180$ de décembre dernier (donc chute à 125 voire même 110$), no big deal (mais une big opportunité).

Yahoo-Microsoft, un Seul Vainqueur !

Dommage pour les actionnaires de Yahoo. Alors que Microsoft leur proposait récemment 31$ (et même 40$ début 2007), ils ont maintenant une société qui ne vaut plus que 22$/action ! Quand un Board ne sait pas prendre les bonnes décisions au bon moment, ils en patissent.

Dommage aussi pour Microsoft, l'opportunité Yahoo aurait été un accélérateur de son business internet, même si la digestion n'aurait pas été simple.

Et pour le raider Carl Icahn, qui a acheté ses titres à 25$, les choses se compliquent. S'il ne trouve pas de solution rapidement, il aura perdu plusieurs centaines de millions de $ dans l'affaire.

Finalement, avec le deal qu'ils ont réussit à imposer à Yahoo, qui à vrai dire n'avait plus beaucoup d'options à sa disposition, le seul vainqueur c'est Google qui étend ainsi son emprise - déja très forte - sur le search mondial ! Pour Yahoo, c'est aussi implicitement reconnaître qu'ils ne peuvent plus concurrencer Google sur ce lucratif marché du search.

Pour les annonceurs, cette concentration indirecte n'est pas non plus bien sûr une bonne nouvelle.

Web Numbers, What's Real ?

This morning I came across this interesting Business Week article which highlights the difficulty in accurately measuring web traffic as there are many sources of distorsion.

In some web 2.0 models, the higher the traffic the greater the advertising revenues you may get, but what if your figures are misleading ?

Well, with e-commerce at least you don't have that kind of trouble : sales and gross margin figures speak for themselves and that's what matters. Back to basics !

What Constitutes a Click ?

Question toute simple, mais aux répercussions tellement importantes...

Dans un élan pour combattre la fraude au click, qui a quand même coûté aux annonceurs un total de 1 Mds $ l'année dernière, Google, Yahoo et Microsoft, entre autres, vont tenter de se mettre d'accord sur ce qui constitue réellement un click.

L'objectif est d'éliminer les click invalides, réalisés automatiquement par software ou par une armée de petites mains, dans le but d'accroître le coût d'une campagne d'un annonceur.

Lire notamment cet article ICI.

Je suivrais avec attention les travaux des groupes de travail (formés par l'Interactive Advertising Bureau), c'est essentiel pour la crédibilité de l'e-advertising et la protection des investissements publicitaires des e-commerçants. Et vu ce que Photoways paye en clicks, il faut être vigilant !